¿Los aranceles de Trump regresan con fuerza, el dólar respalda a corto plazo, pero podría sufrir una "represalia" a mediano plazo?

Noticia de Huìtōng Finance APP—— Estados Unidos ha iniciado una nueva ronda de investigaciones bajo la sección 301, con el argumento de “sobrecapacidad” y “superávit comercial”, y planea imponer aranceles adicionales a varios socios comerciales. Esta medida se considera una alternativa a los aranceles temporales globales que están por expirar, buscando una solución a largo plazo.

El dólar estadounidense ha recibido un soporte temporal debido a una mayor previsibilidad tras el “cambio de rumbo” en la política, pero si los socios comerciales reaccionan con fuerza, la presión a mediano plazo sobre el dólar podría manifestarse. La incertidumbre en el comercio global aumenta, y tanto la reestructuración de las cadenas de suministro como los riesgos inflacionarios se incrementan simultáneamente. El lunes, el índice del dólar osciló a la baja, situándose cerca de 100.25, con una caída intradía de aproximadamente 0.25%, tras haber alcanzado previamente un máximo de 100.54 en nueve meses y medio.

Estados Unidos inicia investigación bajo la sección 301 para reemplazar los aranceles temporales, mientras los aliados llaman a cumplir los acuerdos existentes

Tras la apertura de una nueva investigación bajo la sección 301 por parte de la Oficina de Representantes de Comercio de EE. UU. (USTR), los principales socios comerciales han instado a la administración Trump a respetar los acuerdos arancelarios previos.

Aunque algunos países entienden la intención de EE. UU. de restablecer los niveles arancelarios previos a la decisión de la Corte Suprema, expresan su fuerte desacuerdo con la justificación basada en “sobrecapacidad” y “superávit comercial”. Consideran que esta acción se aparta del espíritu de los acuerdos existentes y advierten que podría desencadenar una nueva ronda de disputas legales y comerciales en el futuro.

Tras la decisión de la Corte Suprema, los aranceles globales temporales del 10% están por expirar

En febrero de este año, la Corte Suprema dictaminó que los aranceles impuestos por Trump basándose en leyes de emergencia internacional de los años 70 eran ilegales. Posteriormente, Trump utilizó la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974 para imponer temporalmente un arancel global del 10%, con una vigencia de 150 días, que está por expirar.

La semana pasada, la USTR, bajo la dirección de Grier, inició una investigación bajo la sección 301, alegando prácticas desleales como sobrecapacidad estructural y superávit comercial, considerándose esta medida como una solución a largo plazo para reemplazar los aranceles temporales.

USTR planea imponer aranceles a la mayoría de los socios comerciales por sobrecapacidad y superávit comercial

Grier afirmó que EE. UU. busca mantener la continuidad de sus políticas y cumplir con los acuerdos alcanzados previamente con Corea, Japón y la Unión Europea, pero también enfatizó que la sección 301 cubrirá la sobrecapacidad estructural en la manufactura y prácticas comerciales desleales.

Si la investigación determina que estas prácticas dañan los intereses comerciales estadounidenses, se podrán aplicar aranceles específicos. EE. UU. espera completar la investigación y tomar medidas antes de julio, aunque el proceso formal bajo la sección 301 suele durar más de un año, lo que genera una gran presión temporal.

Corea del Sur comprende la intención de EE. UU., pero espera que se respeten los acuerdos; Japón y la UE mantienen posiciones similares

El ministro de Comercio de Corea expresó su comprensión respecto a la intención de EE. UU. de restablecer los niveles arancelarios previos a la decisión de la Corte Suprema. En el acuerdo entre Corea y EE. UU. del año pasado, el Parlamento surcoreano aprobó esta semana facilitar inversiones en EE. UU. por 350 mil millones de dólares. Como parte del acuerdo, Corea espera que EE. UU. cumpla con lo pactado.

Japón y la Unión Europea también han alcanzado acuerdos similares sobre límites arancelarios (la mayoría de los productos de la UE con un límite del 15%), y esperan que EE. UU. mantenga su compromiso. Los aliados temen que la sección 301 pueda convertirse en una nueva herramienta para eludir los acuerdos existentes.

Singapur refuta enérgicamente las acusaciones de superávit comercial

Autoridades y expertos en Singapur rechazaron rotundamente las afirmaciones de EE. UU. sobre su superávit comercial, señalando que en realidad EE. UU. tiene un superávit con Singapur.

Expertos singapurenses señalaron que “prever aranceles” y “ser acusado de prácticas comerciales desleales” son cosas distintas, y que esta última tiene un impacto mucho mayor. La región en general se siente sorprendida y confundida, considerando que los argumentos bajo la sección 301 carecen de fundamentos sólidos.

Podría iniciarse una batalla legal, con ciclos largos de investigación; EE. UU. busca concluir antes de julio

La sección 301 requiere una investigación formal, recopilación de opiniones públicas, audiencias y consultas con socios comerciales, generalmente con un ciclo de más de un año. EE. UU. desea acelerar el proceso y concluirlo antes de julio, pero las restricciones rígidas del procedimiento dificultan este objetivo.

Los socios comerciales podrían presentar quejas ante la OMC o implementar medidas de represalia, aumentando el riesgo de una disputa legal. Los aliados llaman a EE. UU. a respetar los acuerdos existentes y evitar acciones unilaterales que puedan dañar la confianza mutua. A corto plazo, la incertidumbre en el comercio global se intensifica, y la reestructuración de las cadenas de suministro y la presión inflacionaria podrían aumentar aún más.

Este cambio en la política tiene un impacto en el dólar estadounidense, convirtiéndose en una narrativa compleja que involucra la credibilidad fiscal de EE. UU., la independencia de su política monetaria y la confianza de los inversores globales. En las primeras etapas, el mercado se centrará en los aspectos positivos del “cambio de rumbo” (mayor previsibilidad), lo que podría dar soporte temporal al dólar.

Sin embargo, a medida que la investigación avance y las reacciones de los socios comerciales se vuelvan claras, si se producen represalias masivas o demandas en la OMC, la presión sobre el dólar se hará evidente gradualmente.

Resumen editorial

Tras la apertura de la investigación bajo la sección 301, los principales socios comerciales instaron a la administración Trump a respetar los acuerdos arancelarios previos. Corea, Japón y la UE comprenden la intención de EE. UU. de restablecer los niveles arancelarios previos a la decisión de la Corte Suprema, pero esperan que EE. UU. cumpla con lo acordado. Singapur refuta enérgicamente las acusaciones de superávit, señalando que en realidad EE. UU. tiene un superávit con Singapur.

La USTR ha iniciado una investigación basada en sobrecapacidad y superávit comercial, vista como una solución a largo plazo para reemplazar los aranceles temporales del 10%. Los aliados temen que la sección 301 pueda convertirse en una herramienta para eludir los acuerdos, aumentando el riesgo de una disputa legal. EE. UU. desea concluir antes de julio, pero los procedimientos formales son largos, y los socios podrían responder con medidas de represalia o demandas en la OMC.

La incertidumbre en el comercio global se intensifica, y la reestructuración de las cadenas de suministro y la inflación podrían agravarse. Los inversores deben seguir de cerca el avance de la investigación, las respuestas de los socios y los resultados de las reuniones de alto nivel entre EE. UU. y China, alertas ante un posible nuevo ciclo de guerra arancelaria.

A las 10:19, hora de Beijing, el índice del dólar se sitúa en 100.25.