CITIC Securities and Guotai Kaiyuan Securities Involved in HK$300 Million Insider Trading Case, Employee Average Annual Salary Exceeds 700,000 Yuan, Far Above Industry Peers, Sounding Compliance Warning Bell

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Noticias de Changjiang Business Daily ● Reportero de Changjiang Business Daily ● Xu Jia

La espada de la supervisión del mercado de capitales vuelve a desenvainarse, dos grandes líderes son investigados el mismo día.

Recientemente, CITIC Securities (06030.HK) y Guotai Haitong (02611.HK) divulgaron que sus instituciones relacionadas en Hong Kong fueron allanadas en conjunto por la Comisión de Lucha contra la Corrupción de Hong Kong (en adelante, “la Comisión”) y la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong, en una investigación relacionada con operaciones con información privilegiada y corrupción.

El reportero de Changjiang Business Daily notó que, a medida que se revelan detalles de la operación conjunta denominada “Fusible”, una gran operación de incumplimiento financiero con un monto involucrado elevado sale a la luz. Altos ejecutivos de firmas de valores con licencia están sospechosos de aceptar sobornos de más de 4 millones de HKD del dueño de un fondo de cobertura, divulgar secretos sobre la asignación de acciones de varias empresas cotizadas en Hong Kong, y ayudar a ese fondo a obtener beneficios de aproximadamente 315 millones de HKD mediante ventas en corto y contratos de intercambio de acciones en corto, con un monto total involucrado que supera los 300 millones de HKD.

En el contexto de un mercado de IPO en Hong Kong en auge y un aumento en la escala de financiamiento, la investigación a estas dos principales firmas refleja las preocupaciones sobre la conformidad en medio del auge del mercado, alertando sobre posibles riesgos regulatorios en la industria de valores.

Las operaciones de IPO y asignaciones relacionadas en Hong Kong, como áreas de alto rendimiento, son también una fuente importante de beneficios para los corredores, afectando directamente el rendimiento y la remuneración del personal.

Los datos muestran que en 2024, el salario promedio de los empleados de CITIC Securities y Guotai Haitong fue de 779,800 y 709,700 HKD respectivamente, ubicándose en las dos primeras posiciones del sector.

Empleado involucrado en soborno de 4 millones de HKD para beneficiar a fondo de cobertura

Un evento importante ocurrió en el mercado de capitales de Hong Kong.

Según un comunicado publicado en la página oficial de la Comisión de Lucha contra la Corrupción de Hong Kong el 12 de marzo, la Comisión y la Comisión de Valores y Futuros llevaron a cabo una operación especial conjunta llamada “Fusible” del 10 al 11 de marzo de 2026, con el objetivo principal de combatir operaciones con información privilegiada y corrupción relacionada. Los principales involucrados son altos ejecutivos de tres entidades con licencia, incluyendo dos firmas de valores y una gestora de fondos de cobertura.

El comunicado especifica que, en esta operación conjunta, la Comisión y la Comisión de Valores y Futuros registraron 14 lugares, incluyendo oficinas y residencias de los implicados, para recopilar evidencia relacionada.

Los resultados de la operación se divulgaron simultáneamente. La Comisión arrestó a seis hombres y dos mujeres, entre 35 y 60 años, incluyendo altos ejecutivos de dos firmas de valores con licencia, un alto directivo de una gestora de fondos de cobertura y un intermediario.

Además, el comunicado detalla los aspectos clave del caso. Los altos ejecutivos de la firma de valores con licencia están sospechosos de haber recibido ilegalmente más de 4 millones de HKD en sobornos del dueño de la gestora de fondos, a cambio de divulgar información confidencial sobre la asignación de acciones en varias empresas cotizadas en Hong Kong antes de su publicación oficial.

Tras obtener esta información confidencial, la gestora de fondos actuó rápidamente, realizando ventas en corto y firmando contratos de intercambio de acciones en corto para crear posiciones bajistas en esas acciones. Cuando la información de la IPO se hizo pública, los precios cayeron, permitiendo a la gestora obtener beneficios de aproximadamente 315 millones de HKD de sus posiciones en corto.

El comunicado indica que esta operación conjunta surgió de una investigación previa de la Comisión de Valores y Futuros sobre posibles operaciones con información privilegiada, que también reveló posibles actos de corrupción. Posteriormente, el caso fue remitido a la Comisión de Lucha contra la Corrupción para investigar la corrupción, mientras que la Comisión de Valores y Futuros centró su investigación en violaciones de la Ley de Valores y Futuros y otros comportamientos indebidos.

El mismo día, 12 de marzo, CITIC Securities emitió un comunicado confirmando la investigación. Según el comunicado, el 10 de marzo de 2026, la Comisión de Valores y la Comisión de Lucha contra la Corrupción, con una orden de registro, visitaron las oficinas de la filial de CITIC Securities en Hong Kong y se llevaron algunos documentos. Un empleado de la filial fue interrogado por la Comisión. La compañía expresó su alta atención a la situación y continuará monitoreando el desarrollo del caso.

A la misma hora, otra firma líder, Guotai Haitong, también anunció que el 10 de marzo de 2026, la Comisión de Valores y la Comisión de Lucha contra la Corrupción visitaron las oficinas de Guotai Junan International, llevándose algunos documentos, y un empleado de esta firma fue llevado para colaborar con la investigación. La compañía también expresó su alta atención y seguirá de cerca el avance del asunto.

Guotai Junan International anunció el 12 de marzo que, debido a la investigación, suspendió inmediatamente todas las operaciones y funciones de los empleados implicados desde ese día hasta nuevo aviso.

En el mercado secundario, el 13 de marzo, las acciones de CITIC Securities y Guotai Haitong en Hong Kong cerraron a 24.46 HKD y 14.1 HKD por acción, con caídas del 1.61% y 0.84% respectivamente.

Preocupaciones regulatorias en medio del auge de IPO en Hong Kong

En el contexto del mercado de IPO en Hong Kong en auge, la investigación simultánea a estas dos principales firmas refleja las vulnerabilidades regulatorias y la tendencia a un control más estricto, además de suscitar una profunda reflexión sobre el desarrollo de los negocios de IPO, la gestión de cumplimiento y la motivación del personal en la industria.

Datos relacionados muestran que en 2025, 119 empresas lograron salir a bolsa en la Bolsa de Hong Kong, recaudando más de 280 mil millones de HKD, siendo la mayor recaudación a nivel mundial. En los primeros dos meses de 2026, 24 empresas completaron IPO en Hong Kong, un aumento del 167% respecto al año anterior, con una recaudación de 89.226 millones de HKD, más de diez veces mayor.

Según datos de iFinD, en 2025, China International Capital Corporation (CICC) participó en 42 IPO en Hong Kong, siendo la más activa. CITIC Securities y Guotai Junan participaron en 33 y 7 IPO respectivamente, ubicándose en los puestos segundo y octavo en participación.

Anteriormente, Guotai Junan International (01788.HK) publicó un pronóstico de resultados, estimando que su beneficio neto en 2025 sería entre 1.28 y 1.38 mil millones de HKD, un aumento del 265% al 293% respecto al año anterior, impulsado por el crecimiento en financiamiento corporativo, gestión de patrimonio, gestión de activos, operaciones de trading e inversión, destacando especialmente en financiamiento de acciones y corretaje.

El auge del mercado ha impulsado el crecimiento de las áreas de banca de inversión y underwriting, ampliando los beneficios del sector, pero también ha generado riesgos regulatorios que no deben ser subestimados. La tentación de obtener beneficios en las etapas de emisión y asignación de acciones ha llevado a algunos a violar las normas para obtener ganancias ilícitas.

Un experto consultado por Changjiang Business Daily analizó que, a diferencia del mecanismo de asignación en A-shares, en Hong Kong la asignación rápida no requiere aprobación previa de las autoridades y no tiene período de bloqueo obligatorio, permitiendo a las instituciones completar la asignación y transacción en corto tiempo. Aunque esto aumenta la eficiencia del mercado, también facilita operaciones con información privilegiada y el intercambio de beneficios ilícitos. Algunos altos ejecutivos o empleados aprovechan su posición para divulgar secretos de asignación y colaborar con fondos de cobertura, obteniendo beneficios ilegales mediante ventas en corto, como se evidencia en este caso, revelando también las debilidades en la gestión de cumplimiento de algunas instituciones.

Cabe destacar que, en los últimos años, aunque la reducción de salarios y costos se ha convertido en una norma en las instituciones financieras, los empleados en áreas clave como banca de inversión siguen manteniendo ventajas salariales significativas.

Los datos muestran que en 2024, el salario promedio de los empleados de CITIC Securities y Guotai Haitong fue de 779,800 y 709,700 HKD respectivamente, en las primeras posiciones del sector.

Imagen: Visual China

Editor: ZB