1 Cổ phiếu Trí tuệ Nhân tạo (AI) Giảm 25% Có thể Tăng Mạnh trở lại vào năm 2026

Một số cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) nổi tiếng và đã được khẳng định là giảm đáng kể so với đỉnh cao mọi thời đại mà không có lý do chính đáng. Điều này mở ra những cơ hội đầu tư hiếm có hiếm khi xuất hiện. Một trong số đó mà tôi đang để mắt hiện tại là Microsoft (MSFT 1.57%). Microsoft đã giảm khoảng 25% so với đỉnh cao mọi thời đại, điều này không phổ biến.

Lần cuối cùng Microsoft giảm 25% so với đỉnh cao mọi thời đại là vào cuối năm 2022, đầu năm 2023 trong đợt bán tháo toàn thị trường khi các nhà đầu tư cho rằng chúng ta đang hướng tới một cuộc suy thoái, và tâm lý thị trường rất tiêu cực. Trong khi thế giới hiện tại không phải lúc nào cũng toàn màu hồng, không có nhiều điều xảy ra có thể làm gián đoạn hoạt động kinh doanh của Microsoft. Thực tế, với tất cả các khoản chi tiêu cho AI đang diễn ra, Microsoft dự kiến sẽ còn phát triển hơn nữa.

Tôi nghĩ đợt bán tháo này là một cơ hội mua không thể bỏ lỡ, và Microsoft hoàn toàn có thể trở lại mạnh mẽ vào cuối năm 2026 để thiết lập một đỉnh cao mới mọi thời đại.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Microsoft hưởng lợi lớn từ việc xây dựng AI

Chỉ vì cổ phiếu của Microsoft giảm 25% không có nghĩa là nó cần tăng 25% để đạt đỉnh cao mới mọi thời đại. Thực tế, nó cần tăng 33%, đây là một mức lợi nhuận ấn tượng cho bất kỳ cổ phiếu nào chỉ trong vòng một năm đầu tư. Nhưng Microsoft sẽ phải làm gì để trở lại những mức đó?

Tôi nghĩ rằng nó chỉ cần duy trì đúng hướng đi của mình.

Microsoft đang áp dụng cách tiếp cận khá thụ động trong cuộc đua AI. Thay vì cạnh tranh trực tiếp bằng cách xây dựng mô hình AI sinh tạo của riêng mình, Microsoft chọn giữ trung lập. Trong khi nó sở hữu 27% cổ phần của OpenAI, nhà sáng tạo ChatGPT, Microsoft cũng lưu trữ tất cả các loại mô hình AI sinh tạo khác, như Grok từ xAI, Claude của Anthropic, và DeepSeek R1, cùng nhiều mô hình khác. Microsoft đang định vị mình là nơi bạn có thể truy cập gần như bất kỳ mô hình AI sinh tạo nào bạn muốn, và bằng cách không ép buộc một mô hình nào lên người dùng, nó mang lại sự linh hoạt lớn hơn cho họ.

Mở rộng

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Thay đổi hôm nay

(-1.57%) $-6.32

Giá hiện tại

$395.54

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$2.9T

Phạm vi trong ngày

$394.24 - $404.80

Phạm vi 52 tuần

$344.79 - $555.45

Khối lượng giao dịch

1.4M

Khối lượng trung bình

34M

Biên lợi nhuận gộp

68.59%

Lợi suất cổ tức

0.88%

Microsoft đang ghi nhận doanh thu này qua nền tảng điện toán đám mây Azure. Azure đã là điểm nổi bật trong hoạt động kinh doanh của Microsoft suốt thập kỷ qua và liên tục tăng trưởng ít nhất 20% hoặc hơn trong khoảng thời gian đó. Tuy nhiên, ngành điện toán đám mây đang chứng kiến sự tăng trưởng chưa từng có nhờ vào việc xây dựng AI.

Trong quý thứ hai của năm tài chính 2026 (kết thúc ngày 31 tháng 12), doanh thu của Azure tăng 39% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, con số này có thể đã cao hơn nếu Microsoft sử dụng một phần thiết bị tính toán mới lắp đặt của mình cho mục đích bên ngoài thay vì nội bộ. Nó cũng có một lượng tồn kho trị giá 625 tỷ USD, cho thấy còn rất nhiều hợp đồng sử dụng vẫn đang chờ thực hiện.

Tổng thể, trong quý 2, doanh thu của Microsoft tăng 17% so với cùng kỳ năm trước và vượt dự báo trong quý 1. Không có gì để phàn nàn, vì tất cả khoản chi tiêu lớn cho AI của Microsoft đã cho thấy lợi nhuận đáng kể thông qua sự tăng trưởng của dịch vụ điện toán đám mây.

Vì vậy, Microsoft gần như là một cơ hội mua không thể bỏ lỡ. Nhưng mức giá này thực sự rẻ đến mức nào?

Microsoft luôn giao dịch với định giá cao

Dù Microsoft đã giảm 25%, nó vẫn giao dịch với mức định giá cao hơn thị trường. Với tỷ lệ lợi nhuận trên thu nhập (P/E) sau 12 tháng là 25.6 lần và dự kiến trong tương lai là 24.5 lần, nó vẫn đắt hơn S&P 500, vốn có tỷ lệ P/E sau 12 tháng là 24.6 lần và dự kiến là 21.7 lần. Điều này không gây ngạc nhiên, vì Microsoft luôn giao dịch với mức định giá cao và đã đạt được vị thế đó qua việc thực hiện nhất quán. Tuy nhiên, tỷ lệ lợi nhuận có thể bị lệch do các ảnh hưởng một lần và lợi nhuận từ các khoản đầu tư (như OpenAI). Vì vậy, tôi nghĩ rằng việc sử dụng tỷ lệ P/E dựa trên hoạt động là cách tốt hơn để đánh giá định giá của Microsoft từ góc độ lịch sử.

Dữ liệu tỷ lệ P/E hoạt động của MSFT theo YCharts

Cổ phiếu của Microsoft gần mức thấp nhất trong vòng thập kỷ dựa trên chỉ số định giá này, và bạn phải quay lại năm 2019 để tìm thời điểm nó giao dịch ổn định ở mức giá rẻ như vậy, ngoài các đợt giảm giá nhất thời. Tôi nghĩ rằng cổ phiếu Microsoft sẽ tăng mạnh trong suốt năm và trở lại mức định giá bình thường, mang lại lợi nhuận ấn tượng cho cổ đông.