【9618 análisis】JD.com sube un 8% tras los resultados, Citi eleva el precio objetivo, Wen Jie: «Ya esperabas que fuera mal, pero no fue tan mal, y para 2026 las perspectivas son más optimistas de lo esperado»

京東 (09618)
Tras publicar sus resultados, el precio de sus acciones subió un 8% el viernes, superando los 105 yuanes. El analista independiente Wen Jie dijo que, en el último trimestre, JD.com registró una pérdida de 2.7 mil millones de yuanes, con un crecimiento de ingresos del solo 1.5%, lo que parece un rendimiento mediocre, pero en realidad los resultados superaron las expectativas del mercado, con ingresos de 352.3 mil millones de yuanes, ligeramente por encima de las previsiones, y un beneficio neto ajustado de 1.1 mil millones de yuanes, un 69% por encima de lo esperado. La dirección es más optimista respecto a 2026, y se espera que los resultados mejoren en el futuro.

Wen Jie afirmó en un programa de video de este periódico que se espera que el precio de las acciones de JD se beneficie a corto plazo por los resultados, con una resistencia de rebote en torno a los 103 a 106 yuanes. “Pensabas que iba a ir mal, pero no fue tan mal; además, para 2026, las perspectivas son más optimistas de lo esperado. En teoría, esto debería apoyar el precio de las acciones durante al menos uno o dos días, y luego dependerá del mercado en general.” Considera que comprar a los precios actuales no es muy atractivo, y también mencionó que, aunque la dirección ha anunciado que este año se reducirá la intensidad de los subsidios en el servicio de entregas, JD sigue desarrollando activamente nuevos negocios, lo que implica riesgos de quema de dinero en el futuro y una presión significativa sobre la rentabilidad a corto plazo.

Citi eleva el objetivo de precio de JD

Bank of America Securities opina que los resultados de JD solo cumplen con las expectativas, y ha reducido su objetivo de precio de 141 a 130 yuanes. Por su parte, Citi considera que el cuarto trimestre de JD presentó resultados por encima de lo esperado, estableciendo un tono positivo para 2026. La dirección espera que las pérdidas en el negocio de entregas se reduzcan este año, compensadas por la expansión en negocios internacionales y mayores inversiones en JD Xí en ciudades en desarrollo. Tras revisar las previsiones de beneficios, la firma ha elevado su objetivo de precio en EE. UU. para JD (NYSE: JD) de 34 a 35 dólares.

Nomura publicó un informe en el que indica que se espera que las ventas y beneficios de JD Retail en 2026 crezcan en cifras de un solo dígito porcentual, manteniendo una rentabilidad estable. La firma considera que, debido a un efecto de base alta y al aumento de precios en productos electrónicos de consumo, las previsiones de orientación son mejores de lo esperado, y mantiene la calificación de compra para JD.

Resultados del último trimestre de JD cerca de 4 años con beneficios en rojo

El año pasado, los ingresos totales de JD superaron los 1.3 billones de yuanes, con un crecimiento del 13%, la tasa más alta en años recientes. Solo en el cuarto trimestre, los ingresos fueron de 352.3 mil millones de yuanes, un aumento del 1.5% interanual, pero debido a mayores inversiones en nuevas estrategias de negocio, la compañía pasó de beneficios a pérdidas en ese trimestre, con una pérdida registrada de 2.7 mil millones de yuanes, la primera en casi cuatro años. El beneficio neto ajustado cayó un 90% hasta los 1.1 mil millones de yuanes, y el beneficio neto ajustado anual cayó más del 43%, hasta 27 mil millones de yuanes. Los nuevos negocios (incluyendo JD Delivery, JD Industrial, JD Xí y operaciones internacionales) experimentaron una rápida expansión de las pérdidas operativas en el último trimestre, alcanzando los 14.8 mil millones de yuanes, y las pérdidas operativas anuales totalizaron 46.6 mil millones, siendo la principal causa de la erosión de la rentabilidad.