5 de marzo de 2026 Rebalanceo de bonos convertibles

La inversión es una competencia de popularidad. Comprar en el momento de mayor auge es la situación más peligrosa, ya que en ese momento todos los factores positivos y opiniones ya están reflejados en el precio, y no aparecerán nuevos compradores…

La inversión más segura y con mayor potencial de ganancia es comprar cuando nadie la aprecia. Con el tiempo, una vez que el activo sea popular, su precio solo podrá moverse en una dirección: ¡hacia arriba!

Debido a que la proporción de mi cartera personal en bonos convertibles no es alta (menos del 45% del total), ya he alcanzado el límite inferior de la posición, y no planeo reducirla activamente, aunque la semana pasada me vi obligado a disminuirla. Mantener la posición no es fácil…

El rendimiento general del mercado ayer fue:

El día anterior, los bonos convertibles cayeron, las acciones A bajaron, las acciones de EE. UU. subieron, el FTSE A50 subió, las acciones de EE. UU. subieron, los mercados de Japón y Corea ya abrieron y subieron mucho, los factores externos siguen presentes, ¿podrá mantenerse esta tendencia de rebote hoy?…

El índice de bonos convertibles cayó de 2090 el 13 de febrero de 2023 a 1753 el 5 de febrero de 2024. Luego subió a 2695, con una mediana de 139.4 y una temperatura de 90.9 grados. Hay 268 bonos convertibles por encima de 130 yuanes, 7 menos que el día anterior, representando el 73.6%; 11 por debajo de 110 yuanes, igual que el día anterior, con precios mínimos de 0 y máximos de 4; en marzo, 3 bonos verdes y 0 rojos. El volumen de transacciones de bonos convertibles fue de 78 mil millones, 1.2 mil millones más que el día anterior, con una rotación del 15.5%, alcanzando los 700 mil millones en 6 días. El índice de bonos convertibles bajó 5 puntos, a 2695, con un precio promedio de 160.8, 0.5 menos que el día anterior, y una prima mediana del 32.4%, también 0.5 menos. Las acciones A negociaron 23,882 mil millones, 8 mil millones menos que el día anterior. Ayer, abrió a la baja y subió, luego se estabilizó ligeramente, cerrando con una pequeña caída, pero el ánimo en los bonos convertibles sigue en niveles altos; algunos hacen trading táctico para mantener la posición.

Ayer, Hongbo subió un 5.63%, liderando. La concentración de transacciones en bonos convertibles aumentó, con los 5 principales en volumen representando del 19.7% al 20.4% del total, con la transacción más alta en 4 mil millones. La mayoría de los bonos mostraron menor actividad, con solo 1 por debajo de 10 millones en volumen, igual que el día anterior; representando solo el 0.3% del mercado, con montos mínimos de 8.19 a 9.26 millones de yuanes.

Información relevante de hoy sobre bonos convertibles y mercado:

Feng21, Shouhua, Tianjian, último día de negociación; Changgao Convertible: suscripción el 9 de marzo; Tongling Technology: nueva acción en la Bolsa de Beijing【listada】…

Haineng, Zhonghuan2, reducción de participaciones; Jinlang2, sistema de almacenamiento para empresas, envío previsto para finales de marzo; Haohan, firma acuerdo de participación en acciones con Yiwei Airlines…

Hoy, Diu Garden probablemente cumplirá con la condición de recompra en un día; hoy, Wu probablemente también cumplirá en un día y podría activar una reducción.

Hoy, no hay nuevas emisiones de bonos, ni suscripciones de nuevas acciones o bonos convertibles. Enfoque del día: si los bonos convertibles pueden rebotar y estabilizarse, entre otros aspectos.

Hua Ya, Yubang, mantienen buenas tendencias, seguimiento continuo; también atención a Garden, Aidi, Jingrui2, Huaxing y otros con menor precio…

Resumen de información: 1: Hoy se inaugura la segunda reunión nacional, el primer ministro Li Qiang dará el informe de trabajo del gobierno; 2: Temas de interés: equipos de red eléctrica (Jin05, Jingda, Huachen, Jazeera, Yubang), fotovoltaica espacial (Shuangliang, Fu22, Aowei, Dier, Reike, Tian23, Long22), aplicaciones de IA (Fengyu, Dingjie, Shengxun, Jizhi, Runda, Guanzhong, Yaoji, Kelun, Sit, Pulian), aeroespacial comercial (Guanglian, Zai22, Huatian, Shenyu, Mengsheng, Hangyu); química (Baichuan2, Hongqiang, Jinjia, Heda, Qixiang2), chips (Liyang, Maolai, Luwi, Huicheng, Jingrui2, Anji, Yanggu), fotolitografía (Jingrui2, Huate, Huamao, Qiangli); además, conceptos como robots humanoides siguen en atención…

Ayer, los bonos convertibles abrieron en alza y luego bajaron ligeramente, con aumento en volumen de transacción; se espera que hoy suban moderadamente; hay oportunidades en temas de tendencia; los precios y primas de los bonos convertibles son relativamente altos, con trading táctico posible…

A continuación, la selección de bonos de fin de semana pasado (registro personal, no recomendación de inversión). Debido a la alta mediana, se relajaron los criterios de selección. La calidad general mejoró respecto a la semana pasada, considerando la volatilidad, siempre que se mantenga una visión optimista del mercado y se esté dispuesto a mantener parte de la cartera en bonos convertibles, eligiendo activos con precios relativamente bajos y de pequeña capitalización, preferiblemente con conceptos ricos y activos, pensando en diversificación, no como recomendación individual:

1: Bonos convertibles de micro tamaño (~3 mil millones) alrededor de 130 yuanes:
Silk Road…

2: Micro tamaño en torno a 150 yuanes, con menos de 2 mil millones, con poca volatilidad a la baja, potencial de prima, límite alto, poca retracción, excluyendo posibles recompra rápida:
Ailuo, Haibo…

3: Bonos de bajo precio y baja prima, alrededor de 145 yuanes, prima de unos 30, duración de 0.5 a 5.5 años, buenos para trading de tendencia:
Tianhao, Jinpu, Wantian, Qiangli, Lantian, Wanquan, Mino, Yinwei, Lihé…

4: Bonos de bajo precio en rango de 150 yuanes, con prima de aproximadamente 20, volumen menor a 5 mil millones, con cierta ganancia y pérdida garantizada:
Hengfeng, Fengshan…

5: Bonos de ataque puro, prima de alrededor del 15%, en torno a 160 yuanes, con volumen de 4 mil millones, excluyendo recompra rápida en 2 semanas:
Ninguno…

6: Bonos defensivos, prima moderada (~70%), sin depender totalmente de reducción, con volumen menor a 1,000 millones, rendimiento alrededor de -3%, con conceptos diversos:
Zhibang, Gongtong, Kesi, Baichang, Xineng, Zejian…

7: Bonos activos con conceptos variados, precios moderados, buena elasticidad, alrededor de 145 yuanes:
Kelan, Shanshi, Lihé, Jingrui2, Yirui, Jintian, Hongwei, Weitang, Chaosheng, Mino, Mingli, Bainiu…

8: Bonos con características de deuda, para quienes prefieren no mantener en blanco…
Shenhao, Fuhan, Jiete, Ligho, Jiankang, Shou22, Kangyi, Lizhi, Jinxing23, Huoxing, Tai21, Yuxing…

Recientemente, algunos bonos convertibles comenzaron a cumplir condiciones de recompra forzada en días, otros no, y los precios con prima han caído, como: Diu, Garden, Hongqiang, Huaxing, Weitang, Hangxin, Guangli, Sanjiao, Aidi, Jinjia, Changhai…

La presión por recompra en el mercado actual es evidente, limitando los máximos, por lo que se recomienda evitar activos demasiado caros…

La estrategia general es no profundizar demasiado, no concentrarse, diversificar, aprovechar la volatilidad, jugar al “topo”, usando amplitud en lugar de profundidad, con enfoque en la protección del riesgo y en obtener rentabilidad promedio, combinando órdenes condicionales y en cuadrícula, aprovechando la volatilidad. No se recomienda una sola posición, y todas las selecciones son para uso personal, sin ser recomendaciones de inversión. La inversión conlleva riesgos, se debe actuar con cautela.

Mantener el espíritu original en la inversión en bonos convertibles, que actualmente es muy favorable para los inversores minoristas. La inversión en bonos convertibles es una maratón, hay que seguir el camino correcto, alejarse de la especulación, esto es la verdad y la causa y efecto. Todo lo que es efímero, como sueños, ilusiones, relámpagos y burbujas, debe ser visto como tal, sin apego, y con corazón tranquilo. Aunque las gotas de agua sean pequeñas, con persistencia pueden llenar un gran recipiente…