Lãi suất của Mỹ vượt quá một nghìn tỷ đô la hàng năm: một điểm phá vỡ về tài chính

Các khoản thanh toán lãi liên bang của Hoa Kỳ đã đạt một cột mốc chưa từng có, lần đầu tiên vượt qua ngưỡng một nghìn tỷ đô la mỗi năm trong lịch sử. Sự tăng trưởng nhanh chóng này phản ánh việc tích lũy nợ quốc gia ngày càng tăng, từ dưới 10 nghìn tỷ đô la vào năm 2006 lên khoảng 38,5 nghìn tỷ vào những tháng đầu năm 2025. Dịch vụ nợ đã trở thành một trong những khoản chi tiêu liên bang quan trọng nhất, thậm chí vượt qua cả ngân sách quốc phòng về quy mô.

Lãi suất trên một nghìn tỷ: khi nợ tiêu thụ ngân sách

Năm 2020, chi phí lãi vay tổng cộng là 345 tỷ đô la. Chỉ sau sáu năm, con số này đã nhân lên hơn ba lần, vượt quá một nghìn tỷ mỗi năm. Theo Quốc hội Hoa Kỳ, vào năm 2025, chính phủ đã cộng thêm khoảng 6 tỷ đô la mỗi ngày vào nợ quốc gia, tương đương gần 2,2 nghìn tỷ mỗi năm theo tốc độ này.

Để hình dung quy mô của sự tăng trưởng này, mất hơn 200 năm để nợ Mỹ vượt qua mốc một nghìn tỷ đô la, đạt được vào tháng 10 năm 1981. Ngược lại, sự tăng trưởng gần đây đã rút ngắn thời gian mở rộng theo cấp số nhân một cách đáng kể. Cục Dự trữ Liên bang báo cáo rằng cung tiền M2 đã đạt 22,4 nghìn tỷ đô la, trong khi Ủy ban Ngân sách Liên bang có trách nhiệm gọi tình hình hiện tại là một “tiêu chuẩn mới” của chính sách tài khóa không bền vững.

Hai thập kỷ tăng trưởng nhanh: từ dưới 10 nghìn tỷ đến gần 40 nghìn tỷ

Nợ quốc gia Hoa Kỳ đã trải qua một quỹ đạo tăng tốc rõ rệt kể từ năm 2020. Biểu đồ phát triển theo thời gian cho thấy nợ dưới 10 nghìn tỷ vào năm 2006, vượt qua mốc 20 nghìn tỷ vào khoảng năm 2017. Tuy nhiên, sau năm 2021, độ dốc của đường tăng trở nên rõ rệt hơn, vượt quá 30 nghìn tỷ đô la.

Chỉ riêng năm 2024, nợ đã tăng thêm 2,3 nghìn tỷ đô la, trung bình 6,3 triệu đô la mỗi ngày. Các dự báo gần đây cho thấy con số này có thể đạt 40 nghìn tỷ đô la vào giữa năm 2025. Từ năm 2020, tổng nợ đã tăng thêm 15,3 nghìn tỷ đô la, trung bình 2,6 nghìn tỷ mỗi năm. Gánh nặng này tương đương khoảng 285.733 đô la mỗi hộ gia đình Mỹ, theo các báo cáo phân tích kinh tế.

Nhật Bản và Vương quốc Anh: các chủ nợ chính của Washington

Trong số các chủ nợ nước ngoài của nợ Mỹ, Nhật Bản đã củng cố vị trí là chủ nợ lớn nhất hơn một thập kỷ, giữ hơn 1,1 nghìn tỷ đô la trái phiếu Kho bạc. Vương quốc Anh gần đây đã vươn lên vị trí thứ hai, vượt qua Trung Quốc với lượng nắm giữ vượt quá 800 tỷ đô la, phản ánh vai trò của London trong các thị trường tài chính toàn cầu thông qua các cấu trúc ủy thác.

Cơ cấu nợ nước ngoài này phản ánh cả niềm tin quốc tế vào các tài sản của Mỹ lẫn các tác động địa chính trị của việc tài trợ nợ quốc gia. Trái phiếu Kho bạc vẫn được xem là nơi trú ẩn an toàn trong các giai đoạn biến động kinh tế toàn cầu.

Các sáng kiến chính sách tài khóa: chưa đủ để kiềm chế tăng trưởng

Chính quyền đã thực hiện nhiều biện pháp nhằm điều chỉnh mối quan hệ nợ-GDP. Trong đó, Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE) báo cáo đã tiết kiệm được 202 tỷ đô la kể từ khi thành lập, tương đương khoảng 1.254,66 đô la mỗi người nộp thuế. Ngoài ra, doanh thu từ thuế quan đã tăng từ 7 tỷ đô la năm 2025 lên 25 tỷ đô la vào giữa năm 2026.

Dù đã nỗ lực, các khoản tiết kiệm này chỉ chiếm chưa đến 0,07% tổng nợ, cho thấy thách thức tài chính còn rất lớn. Dự luật “One Big Beautiful Bill” do chính quyền tổng thống ký năm 2025 dự kiến chi phí 3,4 nghìn tỷ đô la trong vòng một thập kỷ qua việc kết hợp cắt giảm thuế và chi tiêu công mới.

Các số liệu này cho thấy rằng các khoản thanh toán lãi sẽ tiếp tục chiếm tỷ lệ ngày càng lớn trong ngân sách liên bang khi nợ tiếp tục tăng nhanh, đặt ra câu hỏi về tính bền vững tài chính dài hạn của Hoa Kỳ.