Cổ phiếu American Eagle đã là một người chiến thắng lớn trong năm nay. Liệu nó có thể bay cao hơn nữa vào năm 2026?

American Eagle Outfitters (AEO 12.83%) đã trở thành một trong những điểm sáng của ngành bán lẻ năm 2025, với cổ phiếu tăng hơn 45% trong năm nay khi hoạt động kinh doanh của công ty lấy lại đà tăng trưởng. Kết quả quý ba mới đây đã tiếp thêm động lực, cho thấy doanh thu trở lại mức tăng trưởng khỏe mạnh và khiến ban lãnh đạo nâng cao dự báo cho kỳ nghỉ lễ quan trọng.

Công ty vận hành chuỗi denim nổi tiếng cùng các thương hiệu Aerie và Offline, chuyên về đồ lót và đồ thể thao, đã trở thành những yếu tố thúc đẩy lượng khách hàng đáng kể. Doanh số so sánh trong quý ba của ba thương hiệu đều cải thiện, dẫn đầu là mức tăng hai chữ số tại Aerie và sự trở lại tích cực của các cửa hàng American Eagle truyền thống.

Với xu hướng tích cực hơn và sự lan tỏa của chiến dịch marketing hướng tới năm 2026, sự lạc quan về cổ phiếu này là điều dễ hiểu.

Nhưng liệu đã quá muộn để đầu tư vào câu chuyện tăng trưởng này?

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Một doanh nghiệp đổi mới

Doanh thu quý ba của American Eagle tăng 6% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 1,36 tỷ USD — mức cao kỷ lục trong quý của công ty, khi doanh số so sánh tăng 4%. Aerie ấn tượng với mức tăng 11% trong doanh số so sánh trong kỳ, trong khi thương hiệu chính American Eagle chỉ tăng 1%. Tổng doanh số so sánh đã giảm trong đầu năm 2025, nên sự trở lại này thể hiện một bước ngoặt quan trọng.

Lợi nhuận cũng khá ổn định mặc dù phải đối mặt với áp lực thuế quan nặng hơn. Lợi nhuận gộp quý ba tăng 5% so với cùng kỳ, đạt 552 triệu USD. Mặc dù tỷ suất lợi nhuận gộp của American Eagle giảm 40 điểm cơ bản so với năm trước xuống còn 40,5% — phần lớn do khoản thuế 20 triệu USD. Lợi nhuận hoạt động đạt 113 triệu USD, vượt xa dự báo ban đầu của công ty là từ 95 triệu đến 100 triệu USD, và tỷ suất lợi nhuận hoạt động duy trì gần 8%. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 0,53 USD, tăng 29% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu tăng khoảng 10%.

Quan trọng là, CEO Jay Schottenstein của American Eagle cho biết trong báo cáo kết quả quý ba rằng đà này “đã tiếp tục trong quý IV, bao gồm cả khởi đầu xuất sắc cho mùa lễ hội.”

Phản ánh đà này, ban lãnh đạo đã nâng dự báo lợi nhuận hoạt động quý IV lên từ 155 triệu đến 160 triệu USD, dựa trên kỳ vọng doanh số so sánh tăng từ 8% đến 9%. Họ cũng nâng dự báo lợi nhuận hoạt động điều chỉnh cả năm lên từ 303 triệu đến 308 triệu USD — cao hơn so với dự báo trước là từ 255 triệu đến 265 triệu USD.

Các yếu tố thúc đẩy chính

Ở phía sau bề mặt, có nhiều điều để lạc quan.

Phần lớn đà tăng hiện tại của công ty dựa vào Aerie và các khái niệm mới hơn của họ. Trong cuộc họp báo cáo lợi nhuận, ban lãnh đạo cho biết Aerie đang hướng tới doanh thu hàng năm gần 2 tỷ USD và vẫn chiếm ít hơn 5% thị phần trong các lĩnh vực cốt lõi, còn nhiều dư địa để mở rộng khi thương hiệu này ngày càng được nhận biết.

Thêm vào đó, marketing đã trở thành một yếu tố then chốt. Các chiến dịch gần đây có sự góp mặt của Sydney Sweeney và Travis Kelce đã tạo ra hơn 44 tỷ lượt hiển thị. Và chiến dịch mùa lễ với Martha Stewart đang mở rộng đà marketing tích cực này vào giai đoạn mua sắm cao điểm.

Loại hình quảng bá này đang thúc đẩy lượng khách hàng trong ngắn hạn, nhưng duy trì nó có thể tốn kém. Chi phí bán hàng, quản lý và hành chính (SG&A) tăng 10% so với cùng kỳ trong quý 3, chủ yếu do chi phí quảng cáo. Tuy nhiên, ban lãnh đạo tỏ ra hài lòng với phạm vi của các chiến dịch quảng cáo, khi nói trong cuộc họp báo cáo lợi nhuận quý ba rằng các chiến dịch mùa thu của công ty là “chiến dịch quảng cáo ấn tượng nhất từ trước đến nay, mang lại kết quả rõ rệt.”

NYSE: AEO

American Eagle Outfitters

Thay đổi hôm nay

(-12.83%) $-2.88

Giá hiện tại

$19.57

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

3.8 tỷ USD

Phạm vi trong ngày

$19.48 - $21.00

Phạm vi 52 tuần

$9.27 - $28.46

Khối lượng giao dịch

2.4 triệu

Khối lượng trung bình

6.3 triệu

Tỷ suất lợi nhuận gộp

32.93%

Lợi tức cổ tức

2.23%

Với đà tăng trưởng kinh doanh nhanh chóng của công ty và kết quả quảng cáo mạnh mẽ, định giá cổ phiếu này có vẻ hợp lý ngay cả sau đà tăng gần đây. Tại thời điểm này, cổ phiếu đang giao dịch với tỷ lệ lợi nhuận trên thu nhập là 21 lần và lợi nhuận dự kiến trong tương lai là 16 lần. Các chỉ số này thấp hơn nhiều so với tỷ lệ P/E của S&P 500 là 25. Ngoài ra, nhà đầu tư của American Eagle còn được hưởng lợi từ mức cổ tức hấp dẫn là 2.1%.

Tuy nhiên, mặc dù định giá hợp lý, tôi vẫn khuyên nên giữ vị thế nhỏ trong cổ phiếu này. Thời trang là ngành kinh doanh dễ thay đổi và khó dự đoán, với xu hướng thay đổi nhanh chóng. Rủi ro về việc doanh số đảo chiều bất ngờ luôn hiện hữu. Tuy nhiên, nhìn chung, tôi nghĩ cổ phiếu này vẫn hấp dẫn ngày hôm nay nhờ đà tăng trưởng ấn tượng của American Eagle và khả năng dự báo của ban lãnh đạo về mùa lễ hội.