Giải mã mật khẩu đáy thị trường: Người mua CB xây dựng sự đồng thuận đáy gấu như thế nào

CB Buyer là gì? Nói một cách đơn giản, họ là những người ra quyết định tỉnh táo nhất trên thị trường và là những người xây dựng đáy của thị trường gấu. Thay vì nói rằng CB mua ở đáy, đáy thường là những gì họ mua. Giá BTC hiện tại là khoảng 64,46 nghìn đô la, nhưng những người tham gia dài hạn quyết tâm này đang nói với thị trường bằng những hành động thực tế rằng đáy thị trường gấu thực sự không còn xa.

Tín hiệu suy thoái phía cung: Chi tiêu LTH tăng tốc

Đầu tiên, chúng ta cần quan sát những thay đổi về phía cung của Bitcoin. Những người nắm giữ dài hạn (LTH) là một nhóm quan trọng quyết định sức mạnh của nguồn cung và họ đã chi hơn 500 nghìn BTC trong đợt pullback này. Dữ liệu này có ý nghĩa gì? Chi tiêu quy mô lớn của những người nắm giữ dài hạn thường đánh dấu sự suy yếu dần dần của sự thống trị phía cung.

Khi các bộ điều khiển ở phía cung bắt đầu buông tay, điều đó có nghĩa là nguồn cung dư thừa còn lại trên thị trường đang giảm dần. Xu hướng này cho thấy áp lực phía cung sẽ chỉ suy yếu trong thời gian tới. Đây là tín hiệu quan trọng đầu tiên để đánh giá rằng “đáy gấu đang đến”.

Ba cấp độ về phía cầu: ai thực sự mua đáy

Những thay đổi về phía cầu cũng quan trọng không kém và những người tham gia thị trường có thể được chia thành ba loại, mỗi loại đóng một vai trò khác nhau:

1. Lô người mua đầu tiên (FB): máu tươi trên thị trường Chúng chủ yếu tham gia thị trường khi khẩu vị rủi ro tăng lên, bơm tiền mới vào thị trường. Hiện tại, bộ phận người mua này vẫn còn tương đối yếu, bởi môi trường vĩ mô chưa làm tăng khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đủ rõ ràng.

2. Người mua động lượng (MB): Chất xúc tác cho cảm xúc Trong thị trường gấu, người mua kiểu đuổi gió này về cơ bản không có sự hiện diện. Chúng chỉ được xúc tác khi thị trường bắt đầu tăng, đẩy nhanh hơn nữa đà tăng.

3. Người mua niềm tin (CB): Lực lượng quyết tâm nhất trên thị trường Đây là hạng mục quan trọng nhất. Người mua CB không chờ đợi vị trí đáy hoàn hảo hoặc cố gắng chốt ở điểm thấp nhất. Miễn là họ thấy đủ giá trị đồng tiền, họ sẽ tiếp tục mua. Nói cách khác, miễn là giá đủ thấp và rủi ro đủ kiểm soát được, họ sẽ tiếp tục hấp thụ tất cả nguồn cung dư thừa trên thị trường.

Danh tính thực sự của CB: Người theo chủ nghĩa dài hạn thông minh nhất trên thị trường

CB là gì? Họ là những người tham gia có hiểu biết sâu sắc về chu kỳ thị trường, thường mua khi giảm và bán sau khi tăng. Logic của họ rất đơn giản: sử dụng hàng tháng hoặc thậm chí nhiều năm kiên nhẫn, chờ đợi phạm vi chi phí tối ưu, và sau đó tích lũy dần dần.

Theo dữ liệu on-chain, tính đến tháng 2 năm nay, lượng nắm giữ tích lũy của CB đã đạt gần 350 BTC, một lần nữa lập kỷ lục mới cho chu kỳ này. Điều đáng chú ý hơn nữa là chỉ trong hai tháng kể từ tháng Giêng, CB đã tăng đáng kể lượng nắm giữ của mình lên 122 đồng tiền.

Quy mô của sự gia tăng này đã vượt xa nhiều nút thời gian quan trọng trong lịch sử - sự cố 5.19, giông bão LUNA và giông bão FTX. Và giá BTC vào thời điểm đó thấp hơn giá hiện tại. Điều này có nghĩa là CB đã tăng lượng nắm giữ của mình ở vị trí giá cao hơn và đầu tư một số tiền lớn hơn. Đằng sau hiện tượng này chỉ có thể minh họa một thực tế: những người ra quyết định thông minh nhất trên thị trường đang bỏ phiếu bằng tiền thật để bày tỏ sự tin tưởng của họ rằng đáy gấu đang đến gần.

Giới hạn dưới cùng đã xuất hiện và độ trễ thời gian vẫn tồn tại

Sự hiểu biết về “đáy gấu” cần được chia thành hai chiều:Không gian và thời gian。

Lấy chu kỳ trước làm ví dụ, BTC đã giảm xuống mức thấp nhất là 17.000 đô la vào tháng 6 năm 2022, chỉ gần với mức đáy tuyệt đối cuối cùng là 15.000 đô la. Điều này cho thấy thị trường đã bước vào phạm vi “đáy gấu” về mặt không gian. Tuy nhiên, quá trình tái thiết đồng thuận thực sự chạm đáy mất cả 7 tháng, trong đó nó cũng trải qua các sự kiện thiên nga đen như giông bão FTX.

Tình hình hiện tại là: từ góc độ không gian, suy thoái từ phía cung và dữ liệu về việc CB tiếp tục gia tăng nắm giữ đều chỉ ra mức quan trọng thấp nhất. Tuy nhiên, từ góc độ thời gian, vẫn sẽ mất vài tháng kết tủa và ủ để hoàn thành việc tái thiết đồng thuận và nổi lên từ một vòng xu hướng mới.

Sự cân bằng giữa cung và cầu là đáy: sự khởi đầu của tái cấu trúc đồng thuận

Khi các lực lượng phía cung thực sự giảm đến giới hạn và CB phía cầu đã hấp thụ hầu hết nguồn cung dư thừa thông qua việc mua liên tục, cung và cầu sẽ đạt đến điểm cân bằng mới. Điểm cân bằng này là phạm vi đáy thực sự của thị trường gấu.

Sau đó, thị trường cần dần xây dựng nền tảng cần thiết để bứt phá xu hướng mới qua nhiều tháng tái cấu trúc đồng thuận. Hiện tại, các CB đã thể hiện đủ quyết tâm và sức mạnh để đáp ứng đầy đủ tiêu chuẩn “không xa đáy gấu”. Nhưng những người sẵn sàng chờ đợi cuối cùng sẽ thấy tất cả những điều này được xác minh theo thời gian.