深跌はリスクの解放であり、リスクの移転でもある

多くの人は下落による損失だけに注目しがちだが、下落そのものもリスク解放の過程であることを見落としている。価格が長期間一方向に上昇し続けると、システムリスクが蓄積される。一方、深い調整が起こると、これらのリスクは徐々に耐性のある人々に移されていく。

歴史的な極値に近づく下落幅は、しばしば高レバレッジの清算、過度な楽観的予測の修正、プロジェクトの評価の現実への回帰を意味する。これらの過程は短期的には痛みを伴うが、市場構造をより健全にする。まるで森林が定期的に小さな火を起こすことで、将来の大火を防ぐようなものだ。

この時に本当に重要なのは、生き残ることであり、最低点を予測することではない。キャッシュフローを維持し、ポジションをコントロールし、感情的なレバレッジを避けることは、「完璧な底」を掴もうとするよりも現実的だ。誰も正確に最低値を捉えることはできないが、夜明け前に倒れるのを避けることはできる。

未来の動きには一般的に二つのパターンがある。一つは迅速な感情の修復後の反発、もう一つは長期的な調整と底固めだ。どちらの場合も、生き残った者だけが次のラウンドに参加する資格を得る。
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