2026年2月初旬は、貴金属市場にとって重要な節目となる。1月の上昇が期待されたものの、実際には過去10年で最も荒れた局面の一つに変貌した。しかし、その背後にはより深い力が働いている。地政学的対立、サプライチェーンの再編、長期的な構造的トレンドが投資家を依然として実物資産へと惹きつけている。## グローバルな戦略的鉱物資源争奪戦：貴金属の新たな文脈先週の中心的な話題は、市場参加者全員の注目を集めた報告だった。米国は、120億ドル規模の重要鉱物の安全保障を目的とした野心的な取り組みを開始した。これは、中国のサプライチェーンへの依存を減らし、未来のクリーンエネルギー、防衛、先進的製造に不可欠な希少資源や戦略的資材へのアクセスを確保する狙いだ。これに対し北京は、外務省を通じてグローバル資源の安定性に対する責任共有を宣言した。金属市場にとってこれは単なる政治的パフォーマンスではなく、資源を巡る争奪戦の一環であり、その結果に影響を及ぼす。各国が戦略的備蓄を築き、サプライチェーンを再構築し始めると、投資家は伝統的に金と銀を安全資産として選好する。これらの金属は地政学的緊張や経済連帯の断片化に対する保険となる。## 金：4,400ドル超の安定性が機関投資家の参入を示す1月のラリーにより、金は一時5,600ドル超の史上最高値を記録した。中央銀行の積極的な準備金積み増し、インフレヘッジ、太陽光パネルや電気自動車に伴う産業需要が牽引した。しかし、このような指数関数的な上昇には必ず調整の種が潜む。先週は急転直下の展開となった。証拠金要件の引き上げ、米ドルの強化、テクニカルな売り仕掛けにより、20%以上の下落を引き起こした。この「金曜日の売り」と呼ばれる動きは、投機筋を掃除し、レバレッジポジションを市場から追い出した。その後の動きが興味深い。金は4,400〜4,500ドルのレンジで安定し、これはテクニカル分析で構造的なサポートとみなされるゾーンだ。現在の4,850ドル超への回復は、機関投資家—中央銀行、大手ヘッジファンド、産業用途の買い手—がポジションを再構築し始めたことを示唆している。**トレーダーにとって明確なマップ：**サポート：4,550ドルレジスタンス：5,100ドル5,100ドル突破は強気の勢いを復活させ、史上最高値への回帰を示す。一方、そのゾーンでの反発は下位サポートの再テストにつながる可能性がある。## 銀：長期エネルギー変革とともに揺れるボラティリティ銀はより激しい乱高下を見せた。121.88ドル到達後、2日間で約30%下落し、72〜79ドルに落ち込んだ。このショックは、ピーク時に参入した最も弱い投資家や投機筋を排除した。しかし、その後の反転が興味深い。72〜79ドルの範囲で積極的に買いが入り、これが構造的な最低値と見なされている。現在の80ドル台中盤への回復は、この洗い落としを経て、長期投資家—太陽光発電や電気自動車、先進電子機器の産業需要者—が本格的に市場に参入し始めたことを示す。銀は単なる通貨ではなく、産業用金属だ。クリーンエネルギーへの移行には銀が不可欠であり、太陽電池や電池、電子機器に必要とされる。したがって、構造的な需要は短期的な乱高下に関係なく、長期的な価格支援要因となる。**銀のテクニカルポイント：**サポート：72.11ドルレジスタンス：87.17ドル87.17ドル超えは次の買い波を誘発し、勢いを回復させる可能性がある。逆にこの水準で失速すれば、下値の再テストとなる。## 地政学と長期トレンドが短期の乱高下を超える本当に重要なのは、表面下にある動きだ。破壊的な売りが続いても、貴金属のファンダメンタルズは堅持されている。**中央銀行の積み増し**は継続中だ。各国は、通貨リスクや地政学的リスクに対する備えとして金準備を増やしている。このトレンドは最近始まったものではなく、一時的なボラティリティで終わるものでもない。**資源を巡る地政学的緊張**は緩和しない。米中の重要鉱物とサプライチェーンの支配を巡る競争は、今後数年の主要テーマとなる。これにより、各国や投資家は実物資産の備蓄や硬い資産によるリスクヘッジを強化していく。**構造的な需要**はエネルギー変革に伴い不可逆的だ。気候政策や技術革新に大きな変化がなければ、今後10年で太陽電池や電気自動車はより多くの銀や戦略的金属を必要とするだろう。**ボラティリティはもはや異常ではない**。世界経済はより厳しい金融政策、政治的不確実性、リスク再評価に直面している。こうした環境では、資産価格の急激な変動は常態となる。## ユーフォリアから健全な調整へ現状は、強気市場の崩壊ではなく、むしろパラボリックな拡大から調整へと移行する過程だ。市場は新たな均衡点を模索し、弱い参加者は退出し、投機は淘汰された。今後数週間から数ヶ月は、政治ニュースや金融環境、世界的な取引動向に左右されて激しい変動とフェイクアウトに備える必要がある。長期的な視点を持つ投資家にとって、地政学的な混乱や価値の安定性に関心がある者にとって、金と銀は戦略的な資産であり続ける。## 結論：忍耐とレバレッジの選択金と銀は、熱狂とパラボリックなトレンドに引きずられることはなくなった。しかし、構造的な弱気市場にあるわけでもない。むしろ、地政学的競争の激化、金融政策の引き締め、実物資産への需要増加という世界に適応しつつある過渡期にある。この高いボラティリティと根深い不確実性の中で、賢明さはシンプルな格言に集約される：忍耐と長期的コミットメントこそが、レバレッジをかけた投機や短期ポジションよりも価値がある。実物資産は、地政学的分裂や通貨の不安定さを懸念する投資家のポートフォリオにおいて、引き続き重要な役割を果たすだろう。
地政学とボラティリティ：マクロ政策と構造的需要の間の戦いにおける金と銀
2026年2月初旬は、貴金属市場にとって重要な節目となる。1月の上昇が期待されたものの、実際には過去10年で最も荒れた局面の一つに変貌した。しかし、その背後にはより深い力が働いている。地政学的対立、サプライチェーンの再編、長期的な構造的トレンドが投資家を依然として実物資産へと惹きつけている。
グローバルな戦略的鉱物資源争奪戦：貴金属の新たな文脈
先週の中心的な話題は、市場参加者全員の注目を集めた報告だった。米国は、120億ドル規模の重要鉱物の安全保障を目的とした野心的な取り組みを開始した。これは、中国のサプライチェーンへの依存を減らし、未来のクリーンエネルギー、防衛、先進的製造に不可欠な希少資源や戦略的資材へのアクセスを確保する狙いだ。
これに対し北京は、外務省を通じてグローバル資源の安定性に対する責任共有を宣言した。金属市場にとってこれは単なる政治的パフォーマンスではなく、資源を巡る争奪戦の一環であり、その結果に影響を及ぼす。各国が戦略的備蓄を築き、サプライチェーンを再構築し始めると、投資家は伝統的に金と銀を安全資産として選好する。これらの金属は地政学的緊張や経済連帯の断片化に対する保険となる。
金：4,400ドル超の安定性が機関投資家の参入を示す
1月のラリーにより、金は一時5,600ドル超の史上最高値を記録した。中央銀行の積極的な準備金積み増し、インフレヘッジ、太陽光パネルや電気自動車に伴う産業需要が牽引した。しかし、このような指数関数的な上昇には必ず調整の種が潜む。
先週は急転直下の展開となった。証拠金要件の引き上げ、米ドルの強化、テクニカルな売り仕掛けにより、20%以上の下落を引き起こした。この「金曜日の売り」と呼ばれる動きは、投機筋を掃除し、レバレッジポジションを市場から追い出した。
その後の動きが興味深い。金は4,400〜4,500ドルのレンジで安定し、これはテクニカル分析で構造的なサポートとみなされるゾーンだ。現在の4,850ドル超への回復は、機関投資家—中央銀行、大手ヘッジファンド、産業用途の買い手—がポジションを再構築し始めたことを示唆している。
トレーダーにとって明確なマップ： サポート：4,550ドル レジスタンス：5,100ドル
5,100ドル突破は強気の勢いを復活させ、史上最高値への回帰を示す。一方、そのゾーンでの反発は下位サポートの再テストにつながる可能性がある。
銀：長期エネルギー変革とともに揺れるボラティリティ
銀はより激しい乱高下を見せた。121.88ドル到達後、2日間で約30%下落し、72〜79ドルに落ち込んだ。このショックは、ピーク時に参入した最も弱い投資家や投機筋を排除した。
しかし、その後の反転が興味深い。72〜79ドルの範囲で積極的に買いが入り、これが構造的な最低値と見なされている。現在の80ドル台中盤への回復は、この洗い落としを経て、長期投資家—太陽光発電や電気自動車、先進電子機器の産業需要者—が本格的に市場に参入し始めたことを示す。
銀は単なる通貨ではなく、産業用金属だ。クリーンエネルギーへの移行には銀が不可欠であり、太陽電池や電池、電子機器に必要とされる。したがって、構造的な需要は短期的な乱高下に関係なく、長期的な価格支援要因となる。
銀のテクニカルポイント： サポート：72.11ドル レジスタンス：87.17ドル
87.17ドル超えは次の買い波を誘発し、勢いを回復させる可能性がある。逆にこの水準で失速すれば、下値の再テストとなる。
地政学と長期トレンドが短期の乱高下を超える
本当に重要なのは、表面下にある動きだ。破壊的な売りが続いても、貴金属のファンダメンタルズは堅持されている。
中央銀行の積み増しは継続中だ。各国は、通貨リスクや地政学的リスクに対する備えとして金準備を増やしている。このトレンドは最近始まったものではなく、一時的なボラティリティで終わるものでもない。
資源を巡る地政学的緊張は緩和しない。米中の重要鉱物とサプライチェーンの支配を巡る競争は、今後数年の主要テーマとなる。これにより、各国や投資家は実物資産の備蓄や硬い資産によるリスクヘッジを強化していく。
構造的な需要はエネルギー変革に伴い不可逆的だ。気候政策や技術革新に大きな変化がなければ、今後10年で太陽電池や電気自動車はより多くの銀や戦略的金属を必要とするだろう。
ボラティリティはもはや異常ではない。世界経済はより厳しい金融政策、政治的不確実性、リスク再評価に直面している。こうした環境では、資産価格の急激な変動は常態となる。
ユーフォリアから健全な調整へ
現状は、強気市場の崩壊ではなく、むしろパラボリックな拡大から調整へと移行する過程だ。市場は新たな均衡点を模索し、弱い参加者は退出し、投機は淘汰された。今後数週間から数ヶ月は、政治ニュースや金融環境、世界的な取引動向に左右されて激しい変動とフェイクアウトに備える必要がある。
長期的な視点を持つ投資家にとって、地政学的な混乱や価値の安定性に関心がある者にとって、金と銀は戦略的な資産であり続ける。
結論：忍耐とレバレッジの選択
金と銀は、熱狂とパラボリックなトレンドに引きずられることはなくなった。しかし、構造的な弱気市場にあるわけでもない。むしろ、地政学的競争の激化、金融政策の引き締め、実物資産への需要増加という世界に適応しつつある過渡期にある。
この高いボラティリティと根深い不確実性の中で、賢明さはシンプルな格言に集約される：忍耐と長期的コミットメントこそが、レバレッジをかけた投機や短期ポジションよりも価値がある。実物資産は、地政学的分裂や通貨の不安定さを懸念する投資家のポートフォリオにおいて、引き続き重要な役割を果たすだろう。