アボット研究所は2025年第4四半期の決算を発表し、同社の多様な事業展開を反映した複合的なパフォーマンスを示しました。医薬品および医療機器部門は堅調な勢いを見せた一方で、栄養セグメントは依然として大きな逆風に直面しており、同社の多角的ポートフォリオにおける不均一な実行のストーリーを浮き彫りにしています。## 利益は上回るも、売上高は予想を下回るアボットの調整後1株当たり利益は1.50ドルで、アナリストの予想を満たし、2024年同時期比で11.9%増加しました。しかし、同社の売上高のパフォーマンスは異なる物語を語っています。世界売上高は114億6000万ドルに達し、前年比4.4%増加しましたが、この数字はZacksコンセンサス予想を2.8%下回りました。通貨影響を除いた有機的な基準では、売上は3%増加し、COVID関連製品を除く有機的売上は3.8%増加しました。2025年通年の見通しも同様に複雑でした。調整後EPSは5.15ドルに上昇し、前年比10.3%増で予想を満たしました。しかし、年間売上高は443億3000万ドルで、5.7%増加したものの、コンセンサス予想を0.6%下回りました。この売上不足により、アボットの株価はプレマーケット取引で5.4%下落しました。## アボットが最も強い分野：医療機器アボットの4つの事業セグメントの中で、医療機器部門が明らかに成長の牽引役となりました。この部門は第4四半期に56億8000万ドルの売上を記録し、前年比12.3%増（有機的には10.4%増）を達成し、医療機器分野の中でも最も堅調なパフォーマンスを示しました。この部門の成長は幅広く、多くの治療領域で二桁の拡大を見せました。電気生理学は12.5%の有機的成長を牽引し、リズム管理は11.5%で続きました。心不全フランチャイズは有機的に12.1%加速し、構造的心臓も8.7%成長しました。特に、糖尿病ケア部門は全体の勢いに大きく貢献し、11.7%の有機的売上成長を記録しました。戦略的な重点分野である持続血糖値モニターは、単独で20億ドルの売上を生み出し、慢性疾患管理におけるアボットの競争力を示しています。血管部門は有機的成長率6.5%と控えめながらも安定した拡大を続け、神経調節も5.6%の有機的成長を示し、アボットの医療機器ポートフォリオの幅広さを証明しています。## イノベーションの要素：Volt PFAシステム四半期中の重要なマイルストーンは、アボットがVolt PFAシステムの規制承認を得たことです。これにより、同社は米国のパルス場アブレーション市場に参入しました。この製品承認は、アボットの心臓アブレーション能力の戦略的拡大を意味し、今後の成長を促進すると期待されています。## 栄養事業の縮小：逆風の継続医療機器とは対照的に、栄養セグメントは前年比8.9%の縮小（有機的には9.1%縮小）し、19億4000万ドルとなりました。この減少は、前年と比較した販売量の減少や、将来の販売量増加を促すための戦略的価格調整など、いくつかの逆風を反映しています。特に、小児栄養の競争圧力は非常に厳しく、そのサブセグメントは有機的に10.1%減少し、大人向け栄養も8.2%の減少を示しました。## 診断事業：回復の不均一診断セグメントは前年比2.5%減少し（有機的には3.6%減少）、24億6000万ドルとなりました。この部門のパフォーマンスはまちまちでした。コアラボ診断は3.6%の有機的成長を示し、ポイント・オブ・ケア診断は7.1%拡大しました。しかし、迅速診断は大きな課題に直面し、18.1%の減少を記録し、パンデミック時代の需要の正常化を反映している可能性があります。分子診断は控えめに1.1%の有機的成長を示しました。## 既存医薬品：堅実な実行既存医薬品セグメントは安定したパフォーマンスを示し、売上は前年比9%増の13億8000万ドルとなりました。特に新興市場での成長が顕著で、有機的売上は8.7%増加しました。インドやラテンアメリカ、中東の複数の市場で二桁の拡大を達成し、アボットの国際市場での成功を示しています。## 利益指標の拡大収益性の面では、アボットは運営の規律を示しました。総利益は前年比8.4%増の65億4000万ドルに達し、売上原価（償却除く）は0.4%減少しました。総利益率は208ベーシスポイント拡大し57%となり、運営レバレッジの改善を反映しています。調整後営業利益は前年比12.5%増の26億7000万ドルに達し、営業利益率は167ベーシスポイント拡大して23.3%となりました。この利益率の拡大は、売上の伸びは控えめながらも、コスト管理と運営効率の向上を示しています。## 2026年の見通しと投資家の期待今後の見通しとして、アボットは2026年通年の調整後EPSを5.55ドルから5.80ドルと予測し、Zacksコンセンサス予想の5.67ドルをわずかに上回っています。同社は、通年の有機的売上成長率を6.5-7.5%と見込み、アナリストは約480億1000万ドルの売上高を予測しています。2026年第1四半期の見通しでは、アボットはEPSを1.12ドルから1.18ドルと予想し、コンセンサスの1.19ドルと比較して、やや控えめな短期見通しを示しています。## 医療業界の仲間の中でのアボットの位置付けアボットは現在、Zacksランク#2（買い）を維持しており、アナリストからの信頼を集める医療銘柄と位置付けられています。このランキングは、医療機器セグメントの勢いと安定した収益性に対する信頼を反映していますが、栄養セグメントの逆風に関する懸念も残っています。比較対象の医療企業の中で、フレゼニウス・メディカル・ケアはZacks Rank #2を持ち、業界平均の0.5%に対して10.7%の収益利回りを誇っています。ナショナルビジョンはZacks Rank #1（強い買い）を保持し、最近の四半期で優れたパフォーマンスを示しています。プレステージ・コンシューマー・ヘルスケアもランク#2で、業界の2.8%に対して7.1%の収益利回りを示し、収益力を証明しています。## まとめアボットの第4四半期の結果は、同社が転換点にあることを示しています。医療機器部門は、Volt PFAシステムのようなイノベーションと複数の治療領域での広範な拡大に支えられ、最も成長力のあるドライバーの一つです。しかし、期待された改善をもたらせなかった栄養セグメントの継続的な縮小は、競争が激化する市場での実行上の課題を浮き彫りにしています。2026年の見通しは、有機的成長とマージン拡大の加速を示唆しており、投資家は経営陣が栄養の逆風に対処しつつ、医療機器の勢いを活かせるかどうかを注視しています。
アボットは医療機器分野でヘルスケアリーダーにランクインしていますが、栄養セグメントは期待された成果を上げられていません。
アボット研究所は2025年第4四半期の決算を発表し、同社の多様な事業展開を反映した複合的なパフォーマンスを示しました。医薬品および医療機器部門は堅調な勢いを見せた一方で、栄養セグメントは依然として大きな逆風に直面しており、同社の多角的ポートフォリオにおける不均一な実行のストーリーを浮き彫りにしています。
利益は上回るも、売上高は予想を下回る
アボットの調整後1株当たり利益は1.50ドルで、アナリストの予想を満たし、2024年同時期比で11.9%増加しました。しかし、同社の売上高のパフォーマンスは異なる物語を語っています。世界売上高は114億6000万ドルに達し、前年比4.4%増加しましたが、この数字はZacksコンセンサス予想を2.8%下回りました。通貨影響を除いた有機的な基準では、売上は3%増加し、COVID関連製品を除く有機的売上は3.8%増加しました。
2025年通年の見通しも同様に複雑でした。調整後EPSは5.15ドルに上昇し、前年比10.3%増で予想を満たしました。しかし、年間売上高は443億3000万ドルで、5.7%増加したものの、コンセンサス予想を0.6%下回りました。この売上不足により、アボットの株価はプレマーケット取引で5.4%下落しました。
アボットが最も強い分野：医療機器
アボットの4つの事業セグメントの中で、医療機器部門が明らかに成長の牽引役となりました。この部門は第4四半期に56億8000万ドルの売上を記録し、前年比12.3%増（有機的には10.4%増）を達成し、医療機器分野の中でも最も堅調なパフォーマンスを示しました。
この部門の成長は幅広く、多くの治療領域で二桁の拡大を見せました。電気生理学は12.5%の有機的成長を牽引し、リズム管理は11.5%で続きました。心不全フランチャイズは有機的に12.1%加速し、構造的心臓も8.7%成長しました。特に、糖尿病ケア部門は全体の勢いに大きく貢献し、11.7%の有機的売上成長を記録しました。戦略的な重点分野である持続血糖値モニターは、単独で20億ドルの売上を生み出し、慢性疾患管理におけるアボットの競争力を示しています。
血管部門は有機的成長率6.5%と控えめながらも安定した拡大を続け、神経調節も5.6%の有機的成長を示し、アボットの医療機器ポートフォリオの幅広さを証明しています。
イノベーションの要素：Volt PFAシステム
四半期中の重要なマイルストーンは、アボットがVolt PFAシステムの規制承認を得たことです。これにより、同社は米国のパルス場アブレーション市場に参入しました。この製品承認は、アボットの心臓アブレーション能力の戦略的拡大を意味し、今後の成長を促進すると期待されています。
栄養事業の縮小：逆風の継続
医療機器とは対照的に、栄養セグメントは前年比8.9%の縮小（有機的には9.1%縮小）し、19億4000万ドルとなりました。この減少は、前年と比較した販売量の減少や、将来の販売量増加を促すための戦略的価格調整など、いくつかの逆風を反映しています。特に、小児栄養の競争圧力は非常に厳しく、そのサブセグメントは有機的に10.1%減少し、大人向け栄養も8.2%の減少を示しました。
診断事業：回復の不均一
診断セグメントは前年比2.5%減少し（有機的には3.6%減少）、24億6000万ドルとなりました。この部門のパフォーマンスはまちまちでした。コアラボ診断は3.6%の有機的成長を示し、ポイント・オブ・ケア診断は7.1%拡大しました。しかし、迅速診断は大きな課題に直面し、18.1%の減少を記録し、パンデミック時代の需要の正常化を反映している可能性があります。分子診断は控えめに1.1%の有機的成長を示しました。
既存医薬品：堅実な実行
既存医薬品セグメントは安定したパフォーマンスを示し、売上は前年比9%増の13億8000万ドルとなりました。特に新興市場での成長が顕著で、有機的売上は8.7%増加しました。インドやラテンアメリカ、中東の複数の市場で二桁の拡大を達成し、アボットの国際市場での成功を示しています。
利益指標の拡大
収益性の面では、アボットは運営の規律を示しました。総利益は前年比8.4%増の65億4000万ドルに達し、売上原価（償却除く）は0.4%減少しました。総利益率は208ベーシスポイント拡大し57%となり、運営レバレッジの改善を反映しています。
調整後営業利益は前年比12.5%増の26億7000万ドルに達し、営業利益率は167ベーシスポイント拡大して23.3%となりました。この利益率の拡大は、売上の伸びは控えめながらも、コスト管理と運営効率の向上を示しています。
2026年の見通しと投資家の期待
今後の見通しとして、アボットは2026年通年の調整後EPSを5.55ドルから5.80ドルと予測し、Zacksコンセンサス予想の5.67ドルをわずかに上回っています。同社は、通年の有機的売上成長率を6.5-7.5%と見込み、アナリストは約480億1000万ドルの売上高を予測しています。
2026年第1四半期の見通しでは、アボットはEPSを1.12ドルから1.18ドルと予想し、コンセンサスの1.19ドルと比較して、やや控えめな短期見通しを示しています。
医療業界の仲間の中でのアボットの位置付け
アボットは現在、Zacksランク#2（買い）を維持しており、アナリストからの信頼を集める医療銘柄と位置付けられています。このランキングは、医療機器セグメントの勢いと安定した収益性に対する信頼を反映していますが、栄養セグメントの逆風に関する懸念も残っています。
比較対象の医療企業の中で、フレゼニウス・メディカル・ケアはZacks Rank #2を持ち、業界平均の0.5%に対して10.7%の収益利回りを誇っています。ナショナルビジョンはZacks Rank #1（強い買い）を保持し、最近の四半期で優れたパフォーマンスを示しています。プレステージ・コンシューマー・ヘルスケアもランク#2で、業界の2.8%に対して7.1%の収益利回りを示し、収益力を証明しています。
まとめ
アボットの第4四半期の結果は、同社が転換点にあることを示しています。医療機器部門は、Volt PFAシステムのようなイノベーションと複数の治療領域での広範な拡大に支えられ、最も成長力のあるドライバーの一つです。しかし、期待された改善をもたらせなかった栄養セグメントの継続的な縮小は、競争が激化する市場での実行上の課題を浮き彫りにしています。2026年の見通しは、有機的成長とマージン拡大の加速を示唆しており、投資家は経営陣が栄養の逆風に対処しつつ、医療機器の勢いを活かせるかどうかを注視しています。