美國面臨通脹警告：這對比特幣意味著什麼

新的研究帶來了對加密投資的不利消息。經濟專家預測，今年美國的通貨膨脹率可能超過4%，這完全顛覆了比特幣樂觀者的預期。這正是比特幣多頭所不希望看到的情況——即高通膨與高利率的情境。

為何通膨有可能升溫

領先機構的研究人員已識別出三個主要原因，解釋為何今年美國的通膨可能比預期更快上升。首先，特朗普時代的進口關稅將推高生產成本。這些成本的上升將延遲傳導到消費者，預計在2026年夏季會完全顯現。專家表示，這可能在2026年中期增加約50個基點的核心通膨。

第二，勞動市場縮小。可能的移民遣返可能導致食品、款待和建築等行業出現短缺，進而推升工資並激發需求拉動的通膨。第三，龐大的預算赤字（超過GDP的7%）以及較為寬鬆的金融環境，將帶來額外的價格壓力。

這些因素比經濟學家先前預期的通縮力量更為重要——例如房價下降和人工智慧帶來的生產率提升。彼得森國際經濟研究所所長Adam Posen與Lazard執行長Peter R. Orszag在報告中強調，市場普遍分析師對今年的價格降溫過於樂觀。

這對比特幣和加密投資來說是壞消息

美國通膨上升不可避免地會導致一件事：聯邦儲備局（Fed）將更謹慎地進行降息。這對加密投資來說是一記重擊。比特幣多頭曾預期在去年通縮趨勢下，聯準會會進行激進的降息，當時消費者物價指數（CPI）降至2.7%，為2020年以來最低。如今這種樂觀情緒可能會消失。

多家投資銀行預計，聯準會今年將將利率降低50至75個基點。加密貨幣樂觀者則希望有更激進的措施。一位加密分析師的分析指出核心問題：「目前的政策風險不在於過快放寬，而在於在結構性通縮已經建立後過於謹慎——最終將不可避免地引發突然的調整過程。」

市場反應已開始顯現

美國通膨升高的信號已經在金融市場中反映出來。本週初，美國10年期國債收益率達到4.31%，為五個月來的最高點。全球債券收益率上升，使得股票和加密貨幣等高風險投資變得較不吸引人。

比特幣已經感受到這一點。近期價格跌至88,02萬美元（目前：24小時內下跌1.03%），低於上週的90,000美元水平。這表明市場參與者已經認真對待通膨警訊，並調整了風險敞口。

聯邦儲備局處於困境

這份通膨研究使聯準會陷入兩難。一方面，必須謹慎進行進一步的降息以抑制通膨；另一方面，過於謹慎的政策可能會將經濟推入衰退。這個不確定的政策環境使得投資策略師難以確定未來的利率走向——這正是加密貨幣波動性加劇的原因。

未來幾個月將是美國通膨消息和市場反應的關鍵時期。在此之前，加密投資可能仍將承受壓力。