Solana創始人Tolyは最近、プロジェクト初期の資金調達モデルについての考えを共有しました。彼の見解によると、メカニズム設計が適切であれば、新しいプロジェクトのトークンエコノミクス設計には以下のいくつかの方向性を考慮すべきです。

まずは長期保有者向けのステーキングメカニズムを設定することです。これにより、コアサポーターを効果的にロックインし、短期的なアービトラージ行為を防止できます。次に、トークン発行戦略についてです——TGE当日に供給量の少なくとも20%をリリースすることで、市場に十分な流動性を確保できます。

さらに注目すべきは資金調達の考え方です。Tolyは、プロジェクトはできるだけ多くの投資家の参加を避けるべきだと考えています。しかし、どうしても資金調達が必要な場合、投資者のトークンはTGE後1年間満期まで一度も解放されず、100%解放されるのはその後です。この方案の核心的なロジックは、チームと投資者がトークンの最初のリリース日に同じ売り圧に直面すべきではないということです——そうしないと、売り圧による価格崩壊が起きやすくなるからです。

この考え方の背後には、多くのプロジェクトが過去に経験した落とし穴が反映されています。合理的なステーキング設計と段階的な解放を通じて、市場の安定性を維持しつつ、長期参加者に対しても保障を提供できます。現在の多くの資金調達・流動性供給の新しいプロジェクトにとって、この視点からの示唆は非常に重要です。