美元走强，随着美联储降息预期升温，瑞士经济表现疲软

美元兑瑞士法郎（USD/CHF）汇率在周五呈现上行势头，徘徊在0.8060附近，分析时录得涨幅0.15%。这一走势反映出该货币对本周整体上涨的趋势，主要受到美国美元指数（(DXY)）持续走软的推动，该指数正逼近自7月中旬以来最差的周度表现。

美联储降息预期推动美元动态

市场参与者越来越多地布局未来一年内美联储的重大货币宽松措施。最新的CME FedWatch工具数据显示，12月降息25个基点的概率已升至85%，较一个月前不到40%的水平大幅上升。这一重新定价反映了本周公布的美国零售销售疲软数据的累积影响，以及多位美联储政策制定者近期发表的鸽派言论。

政治因素也为宽松预期增添了另一层面。政策圈内关于Kevin Hassett可能在明年5月接替Jerome Powell的讨论，增强了市场对2026年前延长宽松周期的押注。尽管周五国债收益率反弹为美元提供了一定支撑，但这些基本面预期仍限制了美元的明显走强。

瑞士经济疲软施压瑞郎

在瑞士方面，瑞郎在令人失望的经济数据公布后未能获得有意义的支撑。第三季度数据显示，瑞士国内生产总值（(GDP)）环比收缩0.5%，超出经济学家预期的0.4%下降。同比增长也大幅放缓至仅0.5%，远低于之前报告的1.3%。

经济疲软预计将使瑞士国家银行（(SNB)）在政策收紧方面保持谨慎。分析师预测，SNB可能将其政策利率维持在0.00%，甚至可能延续至2027年。唯一的亮点来自KOF领先指标，从101.03升至101.7，略高于预期——但这一改善无法抵消整体恶化的信号。

货币强弱排序

观察更广泛的货币表现，显示出差异化的格局。美元今天对欧元表现最强，而日元也显著升值。在主要货币对中，美元兑瑞士法郎的动态仍偏向美元升值，尽管对美联储利率预期的敏感度依然较高。

该货币对的走势取决于宏观经济条件是否带来意外，从而需要美联储调整政策。在这些发展出现之前，基本面背景似乎倾向于美元/瑞郎继续上行潜力。