この波の相場が落ち着くと、多くの人が少し戸惑い始め、さらには疑いを持ち始めている：ビットコインの4年サイクルは本当に役に立たなくなったのか？スーパーサイクルが出現したのか、それまでの規則はもう通用しないのか？

私は過去10年間のビットコインのローソク足を再整理してみたところ、面白い結果が出た。サイクルは確かに存在し、しかも思ったよりも正確だ。ただ、その性格が変わっただけだ。

皆さんはビットコインには4年サイクルがあると言うが、具体的に何日か計算した人はいるだろうか？これらの高値を見てみよう——2013年から2017年、そして2021年、それぞれのブルマーケットのピーク到達までの間隔は、1430日から1460日程度だ。まるで時計のようだ。

この時間軸を基に次のサイクルのピークを予測すると、2025年10月頃になるはずだし、その次は2029年9月だ。だから、サイクルの死を急いで宣言しないでほしい。大きな枠組みの時間のアンカーは全く動いていない。

ただし、微妙な点もある——時間のポイントは変わっていないが、上昇と下落のストーリーは変わってきている。

**上昇の勢いは一巡ごとに弱くなっている**

なぜ今回のブルマーケットは以前ほど勢いを感じないのか？データを見れば一目瞭然だ。2013年のビットコインの上昇率はほぼ1500%（具体的には1497%）だった。2017年にはこの上昇幅は248%に縮小した。2021年のデータでは、さらにその上昇幅は衰退している。

これは偶然ではなく、必然だ。時価総額が大きくなるほど、市場の規模も重くなる。動かすために必要な資金量も増える。初期の頃は数千万ドルで倍増できたが、今の規模では、上昇の天井は自然と低くなる。

サイクルのリズムはまだ続いているが、シナリオは確かに書き換えられつつある。