El proyecto de ley de banca de criptomonedas del Senado de EE. UU. llega a Washington, con el objetivo de redefinir las reglas para los activos digitales

Un nuevo proyecto de ley sobre activos digitales fue publicado en Washington el lunes por la noche, con el objetivo de reformar las restricciones federales que hasta ahora han impedido a los bancos de la Reserva Federal ofrecer servicios relacionados con activos digitales a particulares o instituciones. La propuesta, titulada Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, fue presentada por Cynthia Lummis, miembro del Comité Bancario del Senado y una de las defensoras más vocales de la legislación cripto en el Congreso. Los legisladores que apoyan las criptomonedas buscan enmendar la Ley de la Reserva Federal para prohibir que las monedas digitales de los bancos centrales (CBDCs) sean utilizadas con fines de política monetaria. Según Eleanor Terrett, presentadora del podcast Crypto In America, el proyecto de ley propone cambios que afectarían directamente al Sistema de la Reserva Federal, incluyendo limitaciones que impedirían a los bancos ofrecer ciertos productos o servicios directamente a los consumidores.

El Comité Bancario del Senado Añade Disposiciones Éticas al Proyecto de Ley Un borrador de 278 páginas compartido por Terrett muestra que la propuesta incluye dos nuevas disposiciones éticas bajo la jurisdicción del Comité Bancario del Senado. Estas disposiciones abordan condenas por delitos graves y el uso de información privilegiada. Las secciones que aparecen en las páginas 72 y 270 no estaban presentes inicialmente en las versiones que llegaron por primera vez a Capitol Hill. Su omisión se debió a que los estándares éticos suelen ser gestionados por otros comités del Congreso y no se esperaba que aparecieran en la legislación cripto relacionada publicada en otros lugares.

Un Acuerdo entre DeFi y Finanzas Tradicionales El proyecto de ley también introduce un compromiso entre las finanzas descentralizadas (DeFi) y los intereses financieros tradicionales, descrito en la Sección 601. Esta sección es ampliamente conocida como la Ley de Certidumbre Regulatoria de Blockchain (BRCA) y se centra en proteger a los desarrolladores de software. Fuentes familiarizadas con las negociaciones dijeron que el acuerdo se alcanzó a principios de esta semana tras una serie de reuniones privadas tensas celebradas la semana anterior. Las instituciones bancarias y los opositores a la Ley de Claridad, incluyendo grupos comerciales de la industria de valores como SIFMA, advirtieron que los protocolos DeFi contienen “lagunas” regulatorias que podrían darles una ventaja injusta sobre las empresas financieras tradicionales. La senadora Lummis escribió en X que, tras meses de trabajo intensivo, un texto bipartidista está ahora listo para una votación programada para el jueves. Instó a sus colegas demócratas a no abandonar el progreso logrado, argumentando que la legislación proporcionaría la claridad necesaria para mantener la innovación en Estados Unidos mientras fortalece la protección del consumidor.

El Proyecto de Ley Define “Activos Auxiliares” y Tokens en Etapa Temprana Una de las características centrales del proyecto de ley es la introducción de “activos auxiliares” y tokens en etapa temprana. Esta clasificación se aplica a tokens digitales emitidos durante las fases iniciales de recaudación de fondos en blockchains que posteriormente evolucionan hasta convertirse en tokens de red completos. Aunque la propuesta indica que estos activos no son valores en los mercados secundarios, los activos auxiliares serían tratados como “valores cubiertos” a efectos de preeminencia federal. Los emisores y las partes relacionadas aún estarían obligados a proporcionar divulgaciones detalladas durante las transacciones iniciales. Bajo este marco, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) requeriría divulgaciones relacionadas con ofertas de tokens, derechos de gobernanza, capacidades técnicas y personas relacionadas con el token. Los objetivos declarados son proteger a los inversores, apoyar la formación de capital y mantener mercados justos y ordenados. La SEC también supervisaría la cotización de tokens “privatizados” y vigilaría el uso de información privilegiada. La Sección 103 amplía este marco otorgando a la SEC la autoridad para crear exenciones y reglas adaptadas para transacciones que involucren activos auxiliares. Los tokens vendidos bajo el nuevo régimen regulatorio cripto podrían calificar para exenciones que anulen las leyes estatales de valores, aunque la SEC mantendría la discreción sobre qué transacciones califican y bajo qué condiciones.

BRCA Ofrece Protección Legal para Desarrolladores de Blockchain El Título VI del proyecto de ley, que codifica efectivamente la Ley de Certidumbre Regulatoria de Blockchain, establece que un desarrollador o proveedor de servicios de libro mayor distribuido que no tenga control mayoritario no será considerado una empresa de transmisión de dinero. Esta protección no se aplica a los desarrolladores que mantienen control operativo sobre una red o protocolo. La Sección 602 aclara además que la oferta o venta de NFTs no será considerada como oferta o venta de un valor a menos que se cumplan todos los elementos de un contrato de inversión. Los NFTs pueden usarse como coleccionables, credenciales de acceso o derechos de membresía, y según el Comité Bancario, no se convierten en valores únicamente porque su valor pueda aumentar.

Nuevo Comité Asesor de Activos Digitales y Mayor Financiamiento para FinCEN La legislación también establece un Comité Asesor Conjunto sobre Activos Digitales, que requiere que las agencias federales formalicen su cooperación mediante un Memorando de Entendimiento. Además, el proyecto de ley autoriza un aumento significativo en la financiación para FinCEN. Desde el año fiscal 2026 hasta 2030, la agencia recibiría $30 millones anualmente, junto con autorización para incentivos de reclutamiento de hasta el 20% para atraer personal calificado.

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