Trump aumenta las medidas de estímulo antes de las elecciones de medio mandato, ¿por qué Wall Street apuesta por la fortaleza de las acciones cíclicas?

Con la proximidad de las elecciones de medio mandato en Estados Unidos, Wall Street está reevaluando las recientes declaraciones económicas del gobierno de Trump. Desde la persistente petición de bajar las tasas hasta la propuesta de limitar el tope de las tasas de interés de las tarjetas de crédito, estas señales políticas son interpretadas por el mercado como una clara intención de promover el crecimiento. Los bancos de inversión en general creen que Trump impulsará la economía y el consumo con todo antes de noviembre, abriendo una ventana de oportunidad para los activos cíclicos.

¿A qué políticas apuntan las señales de estímulo de Trump?

La orientación política del gobierno de Trump se está clarificando gradualmente. Según las últimas noticias, el objetivo principal es mantener la actividad económica y la asequibilidad de la vida, manifestándose en tres aspectos:

Expectativa de bajada de tasas

Trump ha estado solicitando continuamente que la Reserva Federal reduzca las tasas, en línea con el contexto actual de desaceleración de la inflación. Según información relacionada, la caída en los precios del petróleo, la reducción en los costos de vivienda y la desaparición del efecto de aumento de precios puntual causado por los aranceles sugieren que el espacio para que la inflación siga bajando podría ser mayor de lo esperado. Esto proporciona a la Fed margen para reducir tasas en lo que queda del año y también refuerza la legitimidad de las peticiones de Trump.

Tope de las tasas de interés de las tarjetas de crédito

Trump propone establecer un límite del 10% para las tasas de interés de las tarjetas de crédito, con vigencia desde el 20 de enero de 2026. Aunque esta medida inicialmente afectó negativamente a las acciones bancarias, UBS opina que, incluso si se implementa, podría ser temporal y de alcance limitado, haciendo que su impacto a largo plazo en el sector financiero sea controlable.

Expectativa de estímulo fiscal

Según información relacionada, la Ley “Great and Beautiful” de Trump permite a las empresas acelerar la depreciación de gastos de capital al 100%, impulsando a las empresas a adelantar inversiones futuras a 2026. Esta política estimulará significativamente el gasto en capital y, en consecuencia, impulsará el crecimiento económico.

¿Por qué los bancos de inversión ven con optimismo las acciones cíclicas?

Dentro de este marco político, hay un consenso bastante unánime: los activos cíclicos (industrial, materias primas, bienes de consumo no esenciales) serán la principal tendencia en esta fase del mercado, mientras que las acciones defensivas serán relativamente menos favorables.

Raymond James en su último informe señala que, ante las expectativas de políticas monetarias y fiscales fuertes y en un contexto de señales frecuentes de Trump para promover el crecimiento, es difícil que el mercado apueste a un fracaso en la recuperación cíclica. JPMorgan también favorece las acciones cíclicas, anticipando que la desaceleración de la inflación dará espacio para un estímulo adicional en 2026, impulsando a los sectores sensibles a la economía a superar al mercado en general.

UBS indica que estas políticas están más orientadas a la elección, y que los votantes siguen centrados en la inflación, la vivienda, la gasolina y las tasas de interés. Esto significa que la inclinación del gobierno de Trump antes de las elecciones de medio mandato probablemente continuará, beneficiando a las acciones cíclicas.

La resonancia entre políticas y beneficios empresariales

Según información relacionada, Goldman Sachs estima que la productividad impulsada por IA impulsará un crecimiento del 12% en las ganancias por acción (EPS) del S&P 500 en 2026. Esto crea una resonancia con las políticas fiscales, proporcionando un doble soporte a las acciones cíclicas: por un lado, la demanda estimulada por las políticas, y por otro, la mejora en los beneficios empresariales.

Riesgos en el mercado en el contexto de la lucha política

Sin embargo, el mercado también enfrenta riesgos que no se pueden ignorar. Según información relacionada, el gobierno de Trump continúa atacando la independencia de la Reserva Federal, lo que ya es una de las causas del aumento de las tasas a largo plazo. Además, el presidente de la Fed, Powell, enfrenta una investigación criminal por parte del Departamento de Justicia, y esta lucha política está afectando las tasas a largo plazo a nivel global.

Desde el punto de vista técnico, el índice S&P 500 se acerca a la barrera de los 7000 puntos. Según informes de última hora, la experiencia histórica muestra que, antes de superar niveles enteros importantes, el mercado suele experimentar ajustes y consolidaciones. BTIG señala que en las cinco ocasiones en que se ha alcanzado un nivel redondo de mil puntos, en cuatro de ellas se han producido correcciones temporales.

Resumen

La apuesta de Wall Street por las acciones cíclicas se basa en una lógica política clara: Trump aumentará los estímulos antes de las elecciones de medio mandato, con herramientas como la bajada de tasas, el tope de las tasas de interés de las tarjetas y el estímulo fiscal, todos apuntando en la misma dirección: mantener la actividad económica. Sumando la mejora en productividad impulsada por IA y los beneficios empresariales, las acciones cíclicas realmente parecen atractivas.

Pero en el corto plazo, el mercado puede experimentar volatilidad debido a la incertidumbre política, las disputas sobre la independencia de la Fed y las correcciones en niveles enteros desde el punto de vista técnico. Los inversores deben equilibrar la percepción de la política a medio plazo con la cautela ante el ruido del mercado a corto plazo. Lo clave será observar si las políticas realmente se implementan y si los datos de inflación (como la publicación del IPC el 13 de enero) respaldan un mayor espacio para estímulos.