#美国消费者物价指数发布在即 Hacer los deberes con antelación es muy importante！

Estos datos de inflación son especialmente relevantes. La paralización del gobierno de EE. UU. en octubre alteró el ritmo de publicación de datos, y los datos de noviembre estaban distorsionados; solo cuando salgan los datos de diciembre podremos ver el nivel real de los precios. El mercado en general predice que el IPC general aumentará un 0.3% mes a mes, y el IPC subyacente también tendrá la misma magnitud.

El IPC de diciembre es crucial para la decisión de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal en enero. ¿Cómo afectará exactamente? Se puede dividir en dos escenarios:

**Datos de inflación por encima de las expectativas (CPI>2.7%)**

La Reserva Federal mantendrá las tasas de interés de manera más firme, e incluso podría retrasar la reducción de tasas. Actualmente, el mercado asigna un 95% de probabilidad a que en enero las tasas permanezcan sin cambios, y cifras de inflación más altas solo reforzarán esta expectativa. El resultado será una apreciación del dólar, un aumento en los rendimientos de los bonos del Estado y presión sobre las acciones. Según JPMorgan, si el IPC subyacente mensual supera el 0.45%, el S&P 500 podría caer entre un 1.25% y un 2.5%. La lógica detrás de esto es que la inflación todavía está pegajosa, y todavía hay una distancia considerable respecto al objetivo del 2% de la Fed. Además, los costos arancelarios siguen transmitiéndose gradualmente a los consumidores, por lo que en los próximos meses la inflación podría seguir presionando al alza.

**Datos de inflación por debajo de las expectativas (CPI<2.7%)**

Entonces, la situación sería al revés: el mercado esperaría que la Reserva Federal reduzca las tasas. Cuando en noviembre el IPC estuvo por debajo de lo esperado, las expectativas de recorte en enero subieron rápidamente del 26.6% al 28.8%. El dólar se debilitó, los rendimientos de los bonos del Estado bajaron y las acciones subieron. Si el IPC subyacente mensual se mantiene por debajo del 0.30%, el S&P 500 podría subir entre un 1.25% y un 1.75%. La reducción de la presión inflacionaria da una razón para que la Fed reduzca las tasas, pero hay que recordar que los datos de noviembre tenían cierta "agua" por la paralización del gobierno; solo los datos de diciembre reflejan la verdadera señal de los precios.

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