$BTC まずはドルから話しましょう。インフレデータ、例えばCPI(は借入コストを押し上げ、それがドルの動きに影響します——この伝導メカニズムは実に直接的です。でも面白いのは、その背後には見えない駆け引きがあることです。

トランプは常にドルを押し下げようと考えています。関税やFRB議長パウエルの公の批判など、これらの行動は表面上は利下げを狙っているように見えますが、実際に狙っているのは何でしょうか？ドルの弱体化です。FRBの独立性に疑問が持たれると、投資家のドルに対する信頼は揺らぎます。彼の過去の過激な発言のいくつかは、ドルが重要な抵抗線で反発するのとほぼ一致しています——これは偶然ではありません。

DXY)ドル指数(は長期にわたり100以下で推移していますが、これが彼の望む状況です。ドルが弱いことのメリットは何でしょうか？株式や商品価格が上昇しやすくなり、選挙前の経済指標にとって好都合です。同時に、安いドルはアメリカの輸出品の競争力を高め、貿易赤字の改善にも役立ちます——これもトランプがここ数ヶ月重視している点です。

しかし問題は：彼は本当にドルを抑え込めるのでしょうか？それは必ずしも確実ではありません。金融政策や財政政策、さらには製造業の好調な反発がドル需要を押し上げる可能性もあります。アメリカ経済の好調さやISMデータの上昇もあり、長期的にはこれらの要因がドルの上昇を支えています。

簡単にまとめると：短期的にはドル安が資産市場のパフォーマンスを引き続き支える可能性がありますが、中長期的には変動要因が大きいです。投資家にとっては、ドルの動向と政策シグナルをしっかり注視することが重要です。