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2026年の年明け、世界の金融市場は激しい動揺を見せている。トランプとFRB議長パウエルの権力衝突は、国際資本の構図を深く書き換えつつある——これは単なる政策の違いを超え、ドルの世界的信頼基盤への試練でもある。

**市場現状：三殺の到来**

データが示す通り、変化はすでに起きている：

ドル指数は98.82を突破し、9年ぶりの最大年次下落を記録。かつての金融覇権は緩みつつある。

ナスダック先物は0.9%以上の大幅下落、株式市場のパニック感が世界中に拡散。

日本は一週間で200億ドル超の米国債を売却、海外機関投資家は一斉に資産配分を見直している。この規模の売却は、米国債の将来展望に対する再評価を反映している。

金は史上最高値を突破——ロンドン金は4601.38ドル/オンスに急騰し、世界の資本の避難先となっている。アジア株式市場は逆行して資金を吸収し、投資家は新たな価値の錨を模索している。

**権力の死闘の背後にある経済学**

この衝突の本質は何か？単なる政治的口論ではない。

トランプは強硬な介入を通じて、FRBの利下げを促そうとしている。刑事調査をちらつかせて圧力をかけ、中央銀行の独立性を無視し、さらにはクレジットカード金利の直接制限まで試みている。このやり方は、数十年来のFRBの独立運営の枠組みを破壊している。

歴史は教えている：1971年のニクソン大統領のドル介入は、長期のスタグフレーション危機を引き起こした。今や米国経済は疲弊し、非農業部門のデータは弱まり、失業率も上昇している。この状況下での利下げ強要はどれほどのリスクを伴うのか？

ブラックロック、JPモルガン・チェース、ラザードといったトップ金融機関はすでに警告を発している。JPモルガンは直言する：ドルと米国債は前例のない圧力に直面している。ラザードは公然と宣言する：「米国例外論」は死んだと。欧州中央銀行も声を上げており、ホワイトハウスの政策騒動はドルの支配的地位を破壊しつつある。

**世界資本の再流入**

最も注目すべきは資本の「投票行動」である。

ドルの信頼が揺らぐとき、世界の機関投資家は何をしているのか？彼らはドル資産から逃れ、金や商品、新興市場へと資金を流している。この動きは一度始まると逆転が難しい——ドルの準備通貨としての信頼が失われると、その下落はさらに加速する。

暗号市場の参加者にとって、これは何を意味するか？世界の流動性は新たな資産配分の方向性を模索している。伝統的な金融システムの信頼が揺らぐ中、グローバルな流動性を持つ資産クラスに新たな注目が集まる。

**三つの問いが目の前に**

トランプは本当に「FRBを従わせる」ことができるのか、それともより大きな金融危機を引き起こすのか？

ドル覇権は今回も侵食され続けるのか、それとも一時的な変動に過ぎないのか？新たな国際金融秩序は誰が主導するのか？

金の4600突破は資本の避難の始まりにすぎないのか、それとも新時代の兆しなのか？

この狂潮はすでに到来している。あなたの見解は何か？