La dinámica comercial de EE. UU. acaba de cambiar drásticamente. El déficit comercial se contrajo en 18.8 mil millones de dólares en octubre, una mejora mensual del 39% que marca la menor brecha desde 2009. Eso representa una disminución del 78% desde el pico de marzo. Esto es lo que lo impulsa: las importaciones se están contrayendo mientras las exportaciones alcanzan máximos históricos. Cuando la resistencia externa a la economía se debilita de manera tan significativa, se refleja en las condiciones macroeconómicas. El panorama político se inclina de manera diferente, la asignación de capital se reorganiza y la apetencia por el riesgo suele ajustarse. Para los mercados sensibles a los ciclos de crecimiento y al posicionamiento de la Fed, este rediseño del panorama económico tiene implicaciones reales.