Длинные против коротких: почему короткие позиции кажутся простыми, но на самом деле очень опасны

Многие начинающие трейдеры вначале хотят попробовать заработать быстро на шорте, думая, что в медвежьем рынке можно просто коротко продать и лежа ждать победы. Но реальность зачастую жестока — математическая логика шорта определяет, насколько эта стратегия опасна.

Математическая неравномерность: почему потолок шорта так низок

Это самый важный момент. При покупке (long) потеря равна всему вложенному — 100% убытка, если цена опустится до нуля, но потенциал роста неограничен. Вы купили монету за 100, она может вырасти до 1000, 10000 и даже больше. Но при шорте всё наоборот: максимум, что можно заработать — 100% (если цена монеты упадет до 0), а потерять можно бесконечно много.

Например, вы взяли в долг монету для шорта, и цена выросла на 200% — вы потеряли 200%. Рост на 500% — потеря 500%. А если случится скачок на 1000%? Поздравляю, ваши убытки уже в 10 раз превышают ваш первоначальный капитал, и это без учета возможного ликвидационного сноса. Вот почему шорт всегда — «ограниченная прибыль, неограниченные риски».

История повторяется: долгосрочный тренд рынка вверх

Историю стоит лишь немного пролистать. Индекс S&P 500 за последние десятилетия вырос на несколько тысяч процентов. Несмотря на кризисы и обвалы, такие как финансовый кризис или биржевые крахи, долгосрочный тренд — рост. За этим стоят экономический рост, увеличение прибыли компаний и инфляция, поднимающая цены активов.

Самое сложное при шорте — не только точно предсказать падение, но и определить, когда оно произойдет. Можно правильно выбрать направление, но если промахнуться с таймингом на несколько месяцев, то долгосрочный тренд «размолотит» вас. Поэтому большинство профессиональных трейдеров не зарабатывают на шортах.

Подводные камни в реальной торговле

Как только вы выбираете шорт, начинаются проблемы. Во-первых, нужно брать актив в долг у биржи или другого трейдера, за это платится проценты. Во-вторых, при резком росте цены ваш маржинальный уровень быстро падает, и вы рискуете получить маржин-колл (принудительную ликвидацию). Иногда рынок резко поднимается — и ваш шорт-сделка тут же сгорает, убытки могут оказаться гораздо больше ожидаемых.

Со временем эти скрытые издержки существенно съедают вашу прибыль.

Почему долгосрочный доход возможен только при long

Обратная сторона — при long доход кажется менее ярким, но риск контролируем. Самый плохой сценарий — потерять весь капитал (100% убытка), но не более. Вам не нужно идеально предсказывать рынок, достаточно ждать. Долгосрочный тренд вверх помогает вам зарабатывать, даже если в промежутке случаются колебания.

К тому же, при long не нужно платить проценты за заем активов и не существует риска принудительной ликвидации, что значительно снижает психологическое давление.

Итог

Кажется, что шорт — быстрый способ заработать, но математические законы и исторические данные показывают одно и то же: long — более безопасный и долгосрочно прибыльный выбор. При long ваша прибыльность неограниченна, а убытки — ограничены. В то время как шорт требует постоянного заработка на каждой сделке, чтобы компенсировать убытки, и вероятность провала выше.