¿Qué impulsa el impulso económico de EE. UU.? Las últimas proyecciones del PIB de Fitch pintan un panorama optimista

Fitch Ratings acaba de publicar pronósticos actualizados para el crecimiento del PIB de EE. UU. y los números cuentan una historia interesante. La agencia de calificación ahora espera que la economía estadounidense crezca un 2.1% este año, un aumento significativo respecto al 1.8% pronosticado en diciembre. Mirando hacia 2026, las perspectivas son aún más interesantes: se proyecta que el crecimiento alcance el 2.0%, frente al 1.9% estimado anteriormente.

La historia detrás de la revisión

¿Qué provocó esta revisión al alza? El culpable fue sencillo: los datos económicos retrasados por el cierre del gobierno el año pasado finalmente se incorporaron en las cuentas. Una vez que los analistas incorporaron esta información faltante, emergió una imagen más clara del impulso económico, justificando las proyecciones de crecimiento más fuertes.

Inflación: La espada de doble filo

Aunque el crecimiento del PIB parece sólido, la inflación cuenta una historia más complicada. ¿El desafío? Los datos incompletos de octubre hacen que las tendencias actuales de inflación del IPC sean, en el mejor de los casos, confusas. Pero esto es lo que Fitch espera de cara al futuro: la inflación subirá al 3.0% para fin de año, desde el 2.7% en noviembre. Avanzando hacia 2026, la situación se vuelve más pronunciada: la previsión indica que la inflación alcanzará el 3.2% para finales del próximo año, en gran parte impulsada por los impactos retrasados de los aranceles que atraviesan la economía.

Los mercados laborales se mantienen estables a pesar de la desaceleración

El crecimiento del empleo se ha enfriado últimamente, pero no esperes que esto descarrile la expansión económica. ¿Por qué? La fuerza laboral en sí misma está creciendo más lentamente, lo que compensa en parte el impacto de la desaceleración del empleo. Fitch proyecta que la tasa de desempleo promedio se mantendrá en torno al 4.6% en 2026, prácticamente igual que los niveles actuales.

¿Y qué pasa con las tasas de interés?

Aquí es donde las cosas se vuelven relevantes para los observadores del mercado: se espera que la Reserva Federal reduzca las tasas dos veces durante la primera mitad de 2026. Esto reduciría el límite superior de la tasa de fondos federales al 3.25%, señalando un cambio hacia una política monetaria más acomodaticia a medida que avance el año.