ترقية نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة: ماذا تعني توقعات فيتش لعامي 2025-2026 للأسواق

رفعت وكالة التصنيف الائتماني فيتش توقعاتها الاقتصادية للولايات المتحدة، مما يشير إلى نمو أقرب المدى أقوى ولكن مع استمرار تحديات التضخم في المستقبل. تتوقع الوكالة الآن توسع الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة بنسبة 2.1% في عام 2025، وهو ارتفاع ملحوظ عن توقعاتها في ديسمبر البالغة 1.8%. وعلى المدى الأبعد، يُتوقع أن يكون نمو عام 2026 بنسبة 2.0%، مقارنة بالتقدير السابق البالغ 1.9%.

قصة النمو: أفضل من المتوقع

يعكس التعديل التصاعدي بيانات اقتصادية جديدة أصبحت متاحة بعد تأثيرات إغلاق الحكومة من أواخر عام 2024. على الرغم من أن معدل النمو البالغ 2.1% قد لا يبدو دراماتيكيًا، إلا أنه يمثل زخمًا مهمًا في أكبر اقتصاد في العالم. يشير التحسن في كل من عامي 2025 و2026 إلى أن فيتش ترى مرونة في إنفاق المستهلكين واستثمار الشركات، على الرغم من التحديات المستمرة.

التضخم: البطاقة البرية المستمرة

ومع ذلك، يأتي النمو الأقوى مع ملاحظة—من المتوقع أن تظهر ضغوط الأسعار من جديد. تقدر فيتش أن تضخم مؤشر أسعار المستهلك (CPI) سيرتفع إلى 3.0% بحلول نهاية عام 2025، مرتفعًا من 2.7% في نوفمبر. من المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه التصاعدي حتى عام 2026، مع وصول التضخم إلى 3.2% بحلول نهاية ذلك العام. تعزو الوكالة جزءًا كبيرًا من هذا الارتفاع إلى تأثيرات الرسوم الجمركية المتأخرة التي لا تزال تؤثر على الاقتصاد، مما يشير إلى أن سياسة التجارة تظل متغيرًا رئيسيًا للمراقبة.

سوق العمل يبقى مستقرًا على الرغم من التبريد

ينمو التوظيف بمعدل أبطأ، لكن فيتش ترى أن هذا يعوضه انخفاض مشاركة القوى العاملة. من المتوقع أن يكون معدل البطالة متوسطًا عند 4.6% في عام 2026، مع بقائه قريبًا من المستويات الحالية. يوفر هذا المشهد المستقر نسبيًا في سوق العمل بعض العزل ضد ضغوط اقتصادية أعمق، على الرغم من أن ضغط الأجور من المحتمل أن يظل معتدلًا.

الخطوة التالية للفيدرالي: توقع خفض معدل الفائدة مرتين في النصف الأول من 2026

في ظل هذا المشهد، تتوقع فيتش أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض المعدلات مرتين في النصف الأول من عام 2026، مما يخفض الحد الأقصى لمعدل الأموال الفيدرالية إلى 3.25%. يعكس هذا دورة التيسير ثقة في أن التضخم سيثبت، على الرغم من أن نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة يظل محترمًا. تشير خفضي المعدلات المزدوجة إلى نية الاحتياطي الفيدرالي دعم النمو مع إدارة التضخم—وهو توازن دقيق ستراقبه الأسواق عن كثب.