#密码资产动态追踪 $ZEC $ETH ¿El oro supera a la deuda estadounidense? La verdadera partida detrás de la "fiebre" de acumulación de oro por parte de los bancos centrales

Se está produciendo una reversión que no se veía en treinta años. Los últimos datos de la Asociación Mundial del Oro muestran que el valor de las reservas oficiales de oro a nivel mundial alcanza los 3.93 billones de dólares, superando por primera vez los 3.88 billones de dólares en bonos del gobierno de EE. UU. La última vez que se dio una situación así fue en 1996.

Detrás de estas cifras, hay una transformación más profunda en la estructura financiera que está ocurriendo silenciosamente.

El precio del oro ha subido casi un 70% en 2025 y, a principios de 2026, alcanzó un máximo de 4500 dólares. ¿Qué impulsa esto? La tensión geopolítica y la fragilidad del respaldo crediticio del dólar. Joe Kalish, estratega jefe de NDR, afirma claramente que los bancos centrales están usando oro para reemplazar los bonos del Tesoro de EE. UU., con un objetivo muy claro: evitar riesgos de congelamiento político. La análisis de JPMorgan es aún más aguda: la polarización política interna en EE. UU. está socavando la hegemonía del dólar.

¿A qué velocidad han estado acumulando oro los bancos centrales extranjeros en los últimos cuatro años? La respuesta está en los datos. Pero aquí surgen discrepancias interesantes—

UBS ve el oro con optimismo, considerándolo como "un ancla para cubrir riesgos de gobernanza"; mientras que KKR Macro no comparte esa visión optimista, ya que creen que tras la retirada del entusiasmo de los inversores minoristas, podría venir una corrección. El ritmo de reducción de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal se ha convertido en una variable clave que puede influir en la situación.

¿Significa que el oro en la cima de las reservas representa qué? ¿Es el establecimiento de un nuevo orden estable o una señal de advertencia de una tormenta mayor? La respuesta aún está oculta en los próximos trimestres.