#金融与市场趋势 Khi thấy Circle bước này, trong đầu tôi lóe lên hình ảnh của làn sóng tokenization năm 2017. Lúc đó mọi người đang cuồng nhiệt tokenize mọi thứ——bất động sản, tác phẩm nghệ thuật, thậm chí cả hạt cà phê. Kết quả là hầu hết các dự án đã chết trong khe hở giữa thanh khoản và quản lý. Lần này Circle tiến hành tokenization kim loại quý, ngoài ra nó trông như một câu chuyện đổ rượu cũ vào chai mới, nhưng logic phía sau nó đáng để suy ngẫm.

Sự khác biệt thực sự nằm ở lựa chọn tài sản cơ sở. Vàng và bạc là những công cụ lưu trữ giá trị lâu đời nhất của con người, có thanh khoản sâu, giá minh bạch, khung pháp lý olm. Đây không phải là đánh cược vào một khái niệm mới, mà là ghép khả năng xác quyền của blockchain vào loại tài sản ổn định nhất. Thanh khoản COMEX làm bảo chứng, USDC làm trung gian giao dịch, tổ hợp này ít nhất đã giải quyết được điểm đau lớn nhất của những dự án thất bại trước——không có hỗ trợ tài sản thực và khủng hoảng thanh khoản.

Tôi đã xem những nỗ lực tokenization vàng năm 2019, tại sao hầu hết chúng đều im lặng? Không phải vấn đề kỹ thuật, mà là trong cuộc cạnh tranh giữa thị trường hiện tại, thị trường tương lai, kênh ngân hàng, họ không tìm thấy sự khác biệt về k情景thực sự của riêng mình. Lần này Circle sử dụng stablecoin làm lối vào, thực tế là đang thực hiện một cú đấm kết hợp——vừa giải quyết được ma sát khi vào ra bằng tiền pháp định trong tài chính truyền thống, vừa tận dụng lợi thế xuyên biên giới của hệ sinh thái tiền mã hóa.

Nhưng điều này cũng khiến tôi hơi cảnh báo. Mỗi khi dự án bắt đầu nhấn mạnh "hỗ trợ tài sản vật lý" và "thanh khoản sâu", thường là báo hiệu rằng toàn bộ lĩnh vực sắp bước vào một chu kỳ lọc mới. Sau Mt.Gox năm 2013, sau ICO suy sụp năm 2017, sau sự sụp đổ kiểu Luna năm 2022, bây giờ đến lượt cái gì? Có lẽ chính là liệu làn sóng tokenize tài sản này trông có vẻ vững chắc có thực sự chịu được kiểm tra của thị trường không.

Nhìn vào động thái này, cảm thấy tài chính tiền mã hóa đang thực hiện một sự hội tụ không thể tránh khỏi——từ những đổi mới vô hình trở lại những bộ mang giá trị lâu đời nhất. Đây có thể là dấu hiệu của sự trưởng thành, hoặc chỉ là giữa của một chu kỳ. Thời gian sẽ cho chúng ta câu trả lời.