Представьте себе экстремальную ситуацию: американские регулирующие органы внезапно вводят строгие ограничения на все RWA в блокчейне, любые адреса USD1, взаимодействующие с несанкционированными DeFi-протоколами, будут заморожены, средства — заблокированы, и даже нет возможности подать жалобу. Звучит очень страшно, но за этим гипотетическим сценарием скрыта реальная проблема — риск проверки RWA.

ListaDAO внедряет USD1, выпущенный World Liberty Financial для поддержки lisUSD, и эта схема действительно хороша. Гарантия кредитоспособности американских облигаций придает lisUSD сильную ценовую привязку, кажется, всё стабильно. Но какая обратная сторона монеты? Цена за получение этой гарантии — потеря суверенитета над активами.

В отличие от нативных криптоактивов, таких как BNB или ETH, USD1 по сути имеет структурный слабый момент. На уровне смарт-контрактов обычно встроены механизмы проверки — то есть, свобода перемещения активов в цепочке фактически определяется централизованным эмитентом. Это не так абсолютно свободно, как обещает децентрализованный мир.

Итак, возникает вопрос: ваши залоги всё ещё там, но действительно ли они ваши? Долги по lisUSD продолжают начисляться, но при экстремальных сценариях регулирования вы можете столкнуться с заморозкой залогов, невозможностью выкупа или пополнения позиции.

Вот в чем самая ироничная сторона RWA в децентрализованном мире — чем больше вы стремитесь к кредитному обеспечению реальных активов, тем больше рискуете попасть в ловушку централизованного контроля. Обнимая доходность RWA, вы должны ясно осознавать эти потенциальные риски проверки.