La actividad en la cadena revela un fenómeno interesante: grandes sumas de dinero están fluyendo silenciosamente hacia ciertos protocolos de generación de ingresos. Para entender la lógica detrás de esto, en realidad es bastante sencilla.

Muchos actores institucionales han descubierto una estrategia ingeniosa: usar activos volátiles para pedir prestado stablecoins, lo que permite participar en minería y operaciones de arbitraje, al mismo tiempo que se apuesta por tokens de gobernanza para obtener airdrops y poder de decisión. Esta estructura de beneficios en múltiples niveles se ha convertido rápidamente en una herramienta excelente para cubrir riesgos—flujo de caja estable en mercados bajistas, sin perder oportunidades en mercados alcistas.

Por ejemplo, algunos protocolos de stablecoins basados en colaterales son la práctica perfecta de esta lógica. Los usuarios depositan activos volátiles, toman prestados stablecoins que pueden usar de manera flexible, y además, el potencial de los tokens de gobernanza del protocolo no debe ser subestimado. ¿Por qué este diseño se ha popularizado rápidamente en el mundo institucional? Porque no es solo un truco de marketing, sino un mecanismo real de generación de flujo de caja.

Mientras los inversores minoristas todavía persiguen memecoins, el dinero inteligente ya ha comenzado a estructurar la infraestructura de ingresos. El valor de los tokens de gobernanza de estos protocolos de stablecoins, en esencia, depende de la tasa de uso real de los stablecoins generadores de ingresos. Cuanto más amplia sea la aplicación, más sólida será la cadena de valor. Es posible que los actores que ahora parecen insignificantes sean la próxima oportunidad para una reevaluación del mercado.