Скрытые закономерности дня четырех ведьм на торговом рынке: что должен знать инвестор

Захватите четыре дня ведьм, ежегодную возможность для краткосрочных трейдеров

Если вы активный трейдер на американском рынке акций, вы, вероятно, слышали о таком понятии: четыре дня ведьм. Характерная черта этих четырех дней — резкие колебания рынка, взрывной объем сделок, особенно активны крупные игроки. Но большинство инвесторов по-прежнему смотрят на это как на туман, знают лишь, что эти дни лучше избегать, но не понимают истинной логики их работы.

Почему именно четыре дня ведьм становятся ключевым моментом в рыночных операциях? Почему в бычьем году акции часто переоцениваются и затем корректируются? Почему краткосрочные трейдеры рассматривают их как возможность заработать? Сегодня мы подробно разберем этот феномен.

Магия рынка в день истечения производных инструментов

Четыре дня ведьм по сути — это коллективный день истечения срока американских деривативов. Включая фьючерсы на отдельные акции, опционы на акции, фьючерсы на индекс и опционы на индекс — все эти четыре вида инструментов в этот день проходят расчет.

Название «день ведьм» связано с тем, что такое явление происходит четыре раза в год, а именно в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря. Когда фьючерсы достигают срока, цена принудительно подтягивается к уровню спот-цены, словно невидимая сила заставляет цену фьючерса и текущую цену совпасть. Эта сила абсолютно нелогична и не связана с фундаментальными показателями компаний.

Ключевые даты дней ведьм 2024 года

Если инвестор планирует торговать в эти четыре дня, важно подготовиться заранее. Расписание дней ведьм 2024 года:

Календарь дней ведьм 2024 года

• Q1: 15 марта (пятница)
• Q2: 21 июня (пятница)
• Q3: 20 сентября (пятница)
• Q4: 20 декабря (пятница)

Эти даты — не просто временные метки, а границы рисков и возможностей.

Почему дни ведьм вызывают волатильность на рынке?

Понимание волатильности в дни ведьм начинается с понимания разницы между ценами фьючерсов и спот-рынка. Когда рынок ожидает рост, цена фьючерса выше текущей; при ожидании снижения — ниже. По мере приближения к дате истечения, эта разница постепенно сокращается, и в последний час (так называемый «час ведьм») полностью исчезает.

Из-за этого неизбежного процесса сжатия, продавцы фьючерсов и опционов (чаще всего крупные капиталы и институциональные инвесторы) начинают заранее позиционироваться. Они используют большие объемы средств, чтобы подтолкнуть цену акций или индекса к выгодному для себя уровню.

Как только эти четыре вида деривативов начинают приближаться к расчетному периоду, рынок становится под контролем капитала, а влияние фундаментальных и технических факторов ослабевает. В результате наблюдается: резкое увеличение объема сделок, сильные колебания цен, отклонение индекса от внутренней стоимости.

Как арбитражные стратегии крупных игроков влияют на цену акций

Это — момент, когда крупные игроки реализуют свои стратегии. Согласно историческим данным, с 1994 года на американском рынке наблюдается явная закономерность.

Поскольку американский рынок долгое время находится в бычьем тренде, крупные игроки ожидают повышения цены к дате истечения. Но если рост не оправдывает ожиданий, их фьючерсные или опционные контракты могут понести убытки. Чтобы избежать этого, крупные участники начинают активно поднимать цену акций или индекса за несколько дней до дня ведьм и в сам день, чтобы обеспечить расчет по более высокой цене, тем самым защищая свою прибыль.

Это приводит к интересному эффекту: в день ведьм цены часто переоценены, но это — ложное переоценивание, без поддержки новых покупок. По статистике, 88% переоцененных акций в течение следующей недели снижаются, а индекс S&P 500 в среднем падает на 1.2%.

Инвесторы называют это «распродажей в день ведьм» — сколько бы ни росли цены, это — мимолетное явление, и падение неизбежно.

Место охоты для краткосрочных трейдеров, ловушка для долгосрочных инвесторов

Причина волатильности в дни ведьм очень проста: чисто капитальные причины, никак не связанные с фундаментом. Эта особенность определяет разное влияние на разных инвесторов.

Если вы — инвестор на долгий срок, вам не нужно обращать внимания на дни ведьм. Цены акций могут колебаться в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной они вернутся к фундаментальным значениям. Постоянная торговля на основе краткосрочных колебаний только увеличит издержки и риски.

Но если вы — краткосрочный трейдер или торгуете на основе капитальных движений, дни ведьм превращаются в самое эффективное охотничье поле за год. За эти четыре дня и за неделю до и после них крупные игроки и розничные инвесторы усиливают свои капиталы в десять раз. Можно предсказать отскок после перепроданности или коррекцию после переоценки и заработать на этом.

Но при этом необходимо строго контролировать риски. Краткосрочные колебания очень сильны, и трейдеры с использованием кредитного плеча должны быть готовы к принудительным закрытиям позиций. Как только вы открываете сделку, обязательно ставьте стоп-лосс и не держите убыточные позиции, надеясь на быстрое восстановление — иначе небольшие убытки могут перерасти в крупные.

Рыночные ожидания на 2024 год в дни ведьм

Общая закономерность такова: в бычьем году в дни ведьм цены обычно переоцениваются, в медвежьем — падают.

Сейчас американский рынок все еще движется под влиянием концепции ИИ и находится в относительно бычьем тренде. Пока не возникнет серьезных негативных факторов, ожидается, что и в будущем дни ведьм будут сохранять тенденцию к переоценке. Инвесторы могут заранее планировать свои позиции, исходя из этого.

Также важно помнить: если у вас есть деривативы (фьючерсы, опционы), в дни ведьм необходимо подготовиться к перекладыванию или закрытию позиций. Не откладывайте на последний момент — в этот период ликвидность снижается, а торговые издержки растут, что может привести к убыткам.

В целом, дни ведьм — это не дни для избегания, а дни для понимания. Долгосрочные инвесторы могут игнорировать их, а краткосрочные — изучать их. Освоив механизмы капитальных движений, вы сможете превратить эти дни из точек риска в точки прибыли.