Tỷ giá AUD tăng vọt sau: Lạm phát quá nóng dẫn đến ngân hàng trung ương chuyển hướng, dự kiến tăng lãi suất vào năm 2026 xuất hiện

AUD/USD gần đây đã trải qua một đợt phục hồi mạnh mẽ, tăng 0,6% lên 0,6505 vào ngày 26 tháng 11, đánh dấu ngày tăng thứ tư liên tiếp. Nhưng đằng sau đợt phục hồi này là một sự thay đổi sâu sắc hơn trong logic thị trường - chu kỳ nới lỏng của RBA có thể đã kết thúc.

Dữ liệu lạm phát kích hoạt một sự điều chỉnh lớn trong kỳ vọng của thị trường

Thông báo tăng CPI 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 10 đã trở thành một bước ngoặt quan trọng. Bộ dữ liệu này không chỉ vượt quá kỳ vọng của thị trường là 3,6% mà quan trọng hơn, nó đã phá vỡ giả định lạc quan của thị trường về sự sụt giảm vừa phải của lạm phát ở Úc. Các nhà phân tích tại Capital Investment Macro thẳng thắn nói rằng đánh giá từ dữ liệu này, áp lực lạm phát cho thấy ít dấu hiệu suy yếu và cơ hội để ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất một lần nữa đang nhanh chóng đóng lại.

Đáng sợ hơn, dữ liệu GDP sắp tới có thể xác nhận thêm sự gia tăng áp lực năng lực kinh tế. Một khi kỳ vọng này được đáp ứng, chu kỳ nới lỏng kéo dài nhiều tháng của RBA sẽ chính thức kết thúc.

Lập trường chính sách của ngân hàng trung ương đã thay đổi và việc tăng lãi suất đã trở thành trọng tâm của thị trường

Trong khi đó, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất đã gây áp lực giảm giá lên đồng đô la Mỹ, tiếp tục thúc đẩy xu hướng tăng của cặp AUD. Nhưng sự thay đổi thái độ của RBA là động lực cốt lõi khiến tỷ giá hối đoái đô la Úc tăng.

Quyết định lãi suất ngày 9 tháng 12 đã được giải quyết - RBA giữ nguyên lãi suất ở mức 3,60%. Nhưng trọng tâm của thị trường đã chuyển sang năm 2026.

Nhà phân tích Stephen Wu của UBS Group đã đưa ra một tiếng nói khác. Ông tin rằng khi xu hướng tăng lạm phát trở nên rõ ràng hơn, chỉ số giá tiêu dùng có khả năng vẫn cao hơn phạm vi mục tiêu của Ngân hàng Dự trữ Úc trong năm tới. Trong bối cảnh đó, RBA sẽ bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất trong ba tháng cuối năm 2026.

Nhà kinh tế trưởng Jo Masters của Barrenjoey cũng đồng ý với nhận định này, mặc dù ngưỡng tăng lãi suất là cực kỳ cao nhưng RBA có khả năng sẽ hành động vào năm 2026. Giai đoạn cuối của lạm phát đòi hỏi chính sách tiền tệ thắt chặt hơn để đối phó.

Tỷ giá hối đoái đô la Úc dự kiến sẽ là người chiến thắng trong G-10 năm tới

Tất cả sự thay đổi chính sách này có ý nghĩa gì đối với tỷ giá hối đoái đô la Úc? Nhà phân tích Francesco Pesole của ING tin rằng đồng đô la Úc dự kiến sẽ trở thành đồng tiền dẫn đầu trong số các đồng tiền G-10 vào năm 2026. Logic cốt lõi của ông là RBA dự kiến sẽ dừng lại chỉ sau một lần cắt giảm lãi suất nữa, có nghĩa là Úc sẽ có mức lãi suất cao nhất trong G-10 và lợi thế chênh lệch sẽ thu hút các quỹ chênh lệch giá.

Từ quan điểm cơ bản, sự cải thiện trong quan hệ thương mại và các tín hiệu tích cực cho triển vọng tăng trưởng của Úc cũng hỗ trợ lâu dài cho sự gia tăng của tỷ giá hối đoái đô la Úc. Do đó, nó đã trở thành kỳ vọng đồng thuận của các tổ chức chính thống rằng tỷ giá hối đoái đô la Úc sẽ tiếp tục tăng vào năm 2026.

Điều này có nghĩa là khi Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, RBA ngừng cắt giảm lãi suất hoặc thậm chí bắt đầu tăng lãi suất, đà tăng của AUD/USD sẽ được mở ra hơn nữa. Đối với các nhà đầu tư đang để mắt đến tài sản của Úc, sự thay đổi theo chu kỳ này đã lặng lẽ bắt đầu.