Liquid Restaking в 2025: полное руководство по переоформлению стейкированных активов

Разница между стейкингом и повторным стейкингом ликвидных токенов

Когда говорят о Liquid Restaking, часто путают его с классическим стейкингом. На самом деле это принципиально разные подходы к работе с криптоактивами.

Традиционный стейкинг требует блокировки криптовалют напрямую в сети. Инвесторы теряют мобильность своих средств, но получают награды за участие в консенсусе Proof of Stake (PoS). Это механизм, при котором размер вашей позиции определяет шанс быть выбранным валидатором и создавать новые блоки. Взамен участники получают вознаграждение, похожее на процент по депозиту.

Liquid Staking — это эволюция стейкинга. Вместо простой блокировки активов вы получаете Liquid Staking Tokens (LST) — специальные ликвидные токены, которые представляют ваши застейканные монеты. Эти токены можно торговать, передавать и использовать в децентрализованных протоколах DeFi, сохраняя при этом право на стейкинг-награды.

Liquid Restaking идет еще дальше. Это не просто получение ликвидных токенов, а их активное использование для получения дополнительного дохода через другие DeFi-стратегии. На выходе вы получаете Liquid Restaking Token (LRT) — токен, который аккумулирует как первоначальный стейк, так и доходы от дальнейших инвестиций.

Как устроен механизм Liquid Restaking

LRT meaning раскрывается через его двойственную природу: это одновременно представитель вашей исходной позиции в сети и инструмент для привлечения дополнительных доходов.

Процесс состоит из трех ключевых этапов:

Первый шаг — стейкинг: Вы блокируете свой PoS-токен в сети, обеспечивая её безопасность и получая право на вознаграждения. Это не требует огромного капитала — например, для Ethereum производные от liquid staking (LSDs) снизили порог входа с 32 ETH до любого удобного вам размера.

Второй шаг — выпуск ликвидного токена: Сразу после стейкинга вы получаете LST, который свободно циркулирует в экосистеме DeFi. Этот токен остается жидким — его легко продать, обменять или использовать как коллатераль.

Третий шаг — рестейкинг: Ваш LST отправляется в дополнительные DeFi-протоколы, где генерирует zusätzliche доходы. При этом исходная позиция остается активной и продолжает приносить основное вознаграждение. Результат — выпуск LRT, который отражает полную ценность ваших инвестиций.

Преимущества и риски архитектуры Liquid Restaking

Основные плюсы этой схемы очевидны:

• Капитальная эффективность: Один и тот же актив работает на несколько доходов одновременно
• Гибкость: Сохранение доступа к своим средствам при активном участии в обеспечении сети
• Доступность: Участие в стейкинге без минимальных барьеров благодаря LST
• Потенциал двойной прибыли: Получение как базового стейкинг-вознаграждения, так и DeFi-доходов

Однако появляются и новые риски:

• Сложность безопасности: Зависимость от надежности нескольких протоколов одновременно
• Риск depegging: Ликвидные токены могут потерять привязку к своей стоимости во время рыночной волатильности
• Слэшинг: Возможность штрафов за неправомерные действия валидаторов
• Умные контракты: Дополнительный вектор уязвимостей через DeFi-интеграции

Сравнение трех моделей стейкинга

Эволюция стейкинга наглядно видна в этапности развития подходов:

Ключевые отличия сводятся к трем факторам:

Мобильность средств: Liquid Restaking позволяет держать активы в постоянной работе, не отвязываясь от основной позиции. Традиционный стейкинг требует полной блокировки.

Генерация доходов: В первом случае вы получаете одно вознаграждение. Во втором — множественные потоки дохода от разных источников.

Техническая сложность: Liquid Restaking требует глубокого понимания DeFi-экосистемы и внимательного мониторинга рисков, в то время как традиционный стейкинг — это просто “заморозить и забыть”.

Будущее стейкинга явно движется в сторону Liquid Restaking, где капитальная эффективность и доступность становятся основными параметрами для инвесторов.