Recientemente, una actividad de stablecoins de alto rendimiento lanzada por un exchange líder provocó un clásico error de mercado. Toda la cadena de eventos en realidad es bastante interesante y vale la pena analizarla.

El punto de partida fue así: la plataforma lanzó un producto de inversión en stablecoins con una rentabilidad anual del 20%, pero con un límite de solo 50,000 dólares. Estas condiciones atractivas atrajeron a una gran cantidad de usuarios que intercambiaron USDT por la nueva moneda para competir por ese cupo. La oferta se volvió de repente escasa, y esta stablecoin se sobrevaloró en un 0.39% a corto plazo — para una moneda que teóricamente debería mantener su precio estable, esto ya es una fluctuación bastante fuerte.

Los arbitradores con olfato agudo rápidamente vieron la oportunidad. Algunos tomaron prestada esta stablecoin a través de cuentas VIP y luego la vendieron en lotes a los usuarios que estaban invirtiendo, aprovechando la diferencia de precio. Todo parecía estar bajo control.

Pero entonces ocurrió un giro. Un trader quizás intentó usar BTC para intercambiar rápidamente por esta stablecoin y obtener ganancias, pero tuvo un problema con la selección del par de trading: eligió el par BTC en lugar del par principal USDT. Lo peor fue que, por un error, convirtió una orden pequeña planificada en una orden de mercado de gran volumen. Debido a la escasa liquidez de ese par — solo unos pocos miles de dólares en profundidad —, en un instante se produjo una caída de precio a 24,000 dólares, una cifra totalmente disparatada.

Sin embargo, la historia no terminó en tragedia. Los bots de arbitraje reaccionaron rápidamente, compraron toda la orden en segundos y aprovecharon la diferencia, haciendo que el precio se recuperara inmediatamente. Todo el colapso repentino duró solo unos segundos, y el par principal BTC/USDT casi no se vio afectado.

La lección de este evento es clara: una caída real del mercado es difícil de replicar en pares pequeños, porque la liquidez se llena inmediatamente con la fuerza del arbitraje. La próxima vez que veas precios extremos, no te asustes demasiado; primero revisa bien el par de trading y la profundidad del mercado.