Los altos cargos del Departamento del Tesoro de EE. UU. han lanzado recientemente una señal importante: la selección del próximo presidente de la Reserva Federal está en marcha de manera acelerada. Además, la información revelada indica que este cambio de personal oculta una profunda reflexión sobre la política monetaria de los últimos 15 años.

Según informes, un responsable del Departamento del Tesoro afirmó con franqueza en un diálogo reciente con la industria: el nuevo presidente de la Reserva Federal debe asumir una misión — reducir el alcance del poder de la Fed y poner fin a la era conocida como "quantitative easing" permanente. En otras palabras, los días de imprimir dinero a gran escala y de liquidez ilimitada podrían estar llegando a su fin.

¿Y cuál es la lógica detrás de este cambio? Los funcionarios del Tesoro ofrecen una crítica aguda: las políticas de la Fed en los últimos diez años en realidad han sido un "impulsor de la desigualdad". ¿Cómo lo han hecho? A través de la manipulación artificial de las tasas de interés y la compra de decenas de billones de dólares en activos, la Fed ha inflado los precios de acciones y bienes raíces. ¿El resultado? La riqueza de quienes poseen activos ha aumentado significativamente, mientras que las personas sin activos quedan cada vez más rezagadas. Esto ha creado una "economía de doble capa": o eres un poseedor de activos o simplemente un espectador.

El ministro también mencionó un tema delicado: la Fed está llevando a cabo lo que llaman operaciones de "teoría monetaria moderna", en realidad ayudando al gobierno a imprimir dinero para cubrir déficits fiscales. Esto es tabú en la teoría financiera tradicional, pero en la práctica se ha hecho en los últimos años. Una de las tareas del nuevo presidente será devolver la política de "quantitative easing" a su verdadera función de "herramienta de emergencia", en lugar de convertirla en una operación habitual.

Además de la dirección de la política monetaria, la reforma también abarca la estructura interna de la Fed. El ministro afirmó directamente: esta institución es demasiado inflada, carece de restricciones presupuestarias y su disciplina fiscal en funcionamiento está muy por debajo de la de otros departamentos gubernamentales. En resumen, la Fed necesita "adelgazar" y "normalizarse".

¿Y quién será el próximo presidente? El ministro reveló que los candidatos más destacados actualmente son Waller, Hasset y el actual director de la Fed, Wooten. ¿Qué tienen en común estos candidatos? Todos comparten una idea central: la Fed debería volver a sus funciones básicas — mantener la estabilidad de precios y no intentar manipular toda la economía con política monetaria.

El ministro incluso insinuó que el nuevo presidente debe hacer que la Fed deje de estar en el centro de atención. Actualmente, cada palabra del presidente de la Fed genera una gran sensibilidad en el mercado, con altibajos. Pero el estado ideal sería que las decisiones de la Fed sean más predecibles, en lugar de mantener al mercado en vilo esperando sus declaraciones.

¿Qué significan estas señales de reforma para el mercado de criptomonedas? En primer lugar, si la Fed realmente aprieta la liquidez y detiene las compras masivas de activos, esto sin duda afectará la lógica de valoración de los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. En segundo lugar, el cambio en la política de tasas de interés alterará las oportunidades de arbitraje. En tercer lugar, refleja un cambio fundamental en la estrategia macroeconómica — de un modelo de "rescatar el mercado" a uno de "disciplina de mercado". Para quienes mantienen una visión optimista a largo plazo sobre el mercado de criptomonedas, es necesario reevaluar las oportunidades y riesgos en este nuevo entorno.