Перспективы цен на золото в 2025 году: полный анализ от текущего состояния рынка до инвестиционных стратегий

2025-12-25 02:07:37

Генерация тезисов в процессе

2024–2025 годы — эпоха стремительных взлетов на мировых финансовых рынках, международная цена на золото становится предметом внимания различных инвесторов. После достижения исторического максимума в 4400 долларов за унцию в октябре и последующего технического отката, активность на рынке остается высокой. Что же именно движет сильным ростом цен на золото? Есть ли еще потенциал для повышения? Не поздно ли сейчас входить в рынок? В этой статье последовательно рассмотрим эти ключевые вопросы.

Текущая ситуация и исторические ориентиры международной цены на золото

За последние два года цена на золото демонстрирует впечатляющие показатели. Согласно данным Reuters, рост цен на золото в 2024–2025 годах достиг уровня, близкого к пику за последние 30 лет, превысив 31% в 2007 году и 29% в 2010 году. Такой сильный прорыв явно отражает переоценку рынка относительно защитных свойств драгоценных металлов.

Индикатор XAU/USD, отражающий международную цену на золото, уверенно прорвал отметку в 4300 долларов за унцию, постоянно обновляя исторические рекорды. За этим ростом скрываются глубокие рыночные логики.

Три основные драйвера стремительного взлета цен на золото

Фактор 1: Усиление неопределенности торговой политики

В начале 2025 года серия введенных тарифных мер стала триггером для роста цен на золото. Постоянные корректировки политики снизили риск-аппетит на рынке, явно усилили защитное настроение, что повысило привлекательность золота как традиционного актива-убежища.

Исторический опыт показывает, что во время торговых трений между Китаем и США в 2018 году, цены на золото в условиях высокой неопределенности политики часто росли на 5–10% в краткосрочной перспективе. Текущая ситуация демонстрирует схожие признаки.

Фактор 2: Поворот в монетарной политике и снижение реальных ставок

Ожидания снижения ставок ФРС оказали важную поддержку ценам на золото. Экономическая теория указывает, что снижение ставок ослабляет привлекательность доллара и снижает альтернативные издержки владения золотом, повышая его привлекательность для инвесторов. Если экономические показатели продолжат ухудшаться, темпы снижения ставок могут ускориться.

Анализ исторических данных показывает явную отрицательную корреляцию между ценами на золото и реальными ставками:

Снижение реальных ставок ↔ рост цен на золото

Реальная ставка рассчитывается как: номинальная ставка минус уровень инфляции. Решения ФРС напрямую влияют на номинальные ставки, что объясняет, почему динамика цен на золото часто следует за ожиданиями снижения ставок.

По данным инструмента CME FedWatch, вероятность снижения ставки на декабрьском заседании на 25 базисных пунктов достигает 84,7%. Участники рынка могут использовать эти данные для оценки тренда цен на золото.

Стоит отметить, что после заседания FOMC в сентябре цены на золото снизились, поскольку ожидания по снижению на 25 б.п. были уже полностью учтены, а Пауэлл охарактеризовал снижение как «управляемое снижение риска», не намекая на дальнейшее снижение, что вызвало осторожность участников.

Фактор 3: Постоянное увеличение золотовалютных резервов центральных банков мира

По последним данным Всемирной золотой ассоциации (WGC), в третьем квартале 2025 года чистые покупки золота центральными банками достигли 220 тонн, что на 28% больше по сравнению с предыдущим периодом. За первые девять месяцев совокупные покупки составили около 634 тонн, что чуть ниже уровня аналогичного периода 2024 года, но все равно значительно выше исторических значений.

В отчете WGC за июнь 2025 года 76% опрошенных центральных банков планируют в ближайшие пять лет «умеренно или значительно увеличить» долю золота в своих резервах, а большинство также намерены «снизить долю резервов в долларах». Такая структурная переориентация активов создает долгосрочную поддержку ценам на золото.

Другие важные факторы, способствующие росту цен на золото

Помимо указанных трех драйверов, на рынок оказывают влияние и другие факторы:

Глобальный долг и дисбаланс экономического роста: по данным МВФ, общий мировой долг к 2025 году достигнет 307 трлн долларов. Высокий уровень долга ограничивает возможности стран по корректировке процентных ставок, стимулируя монетарную политику к более мягким мерам, что снижает реальные ставки и объективно укрепляет функции сохранения стоимости золота.

Постепенное снижение доверия к доллару: при замедлении роста доллара или недостаточной уверенности в его перспективах золото, номинированное в долларах, получает выгоду, привлекая международные капиталы.

Продолжающиеся геополитические риски: конфликт в Украине, напряженность в Ближнем Востоке и другие факторы усиливают спрос на драгоценные металлы как защитные активы, вызывая краткосрочные колебания.

Эффект распространения и рыночные настроения: постоянные новости и эмоциональные реакции в соцсетях вызывают приток краткосрочных инвестиций в золото, что дополнительно усиливает рост цен.

Прогнозы международных финансовых институтов по ценам на золото

Несмотря на недавние колебания, ведущие организации остаются оптимистичными по долгосрочным перспективам золота:

Команда по товарам JPMorgan считает, что недавняя коррекция — это «здоровая корректировка», и сохраняет оптимизм, повысив целевую цену на 2026 год до 5055 долларов за унцию.

Goldman Sachs подтверждает позитивный настрой на рынке драгоценных металлов и сохраняет целевую цену на конец 2026 года на уровне 4900 долларов.

Bank of America также позитивно настроена, повысив целевую цену на 2026 год до 5000 долларов, а недавно стратег заявил, что в следующем году золото может превысить 6000 долларов.

Данные внутренней розничной торговли ювелирных изделий показывают стабильность: цены на золото в известных ювелирных магазинах остаются выше 1100 юаней за грамм, существенного снижения не наблюдается.

Риски инвестирования в международное золото

Риск волатильности: годовая амплитуда цен на золото достигает 19,4%, что требует соответствующей толерантности к рискам.
Длительный инвестиционный цикл: при десятигодичной перспективе золото сохраняет ценность, однако за этот период возможны как удвоение, так и существенное снижение стоимости.
Транспортные и храненческие издержки: покупка и продажа физического золота связаны с высокими издержками — от 5% до 20%, что влияет на итоговую доходность.
Курсовые риски: для инвесторов из Тайваня важно учитывать влияние колебаний курса доллар/тайваньский доллар на цену в национальной валюте.

В целом, в 2025 году у международной цены на золото сохраняется потенциал для роста, однако необходимо принимать решения, исходя из личных рисковых предпочтений и инвестиционных целей, избегая слепого следования за трендом.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .