Có thể mua khi giá sàn vẫn còn khóa không? Sự thật về biến động cực hạn của thị trường chứng khoán và hướng dẫn đối phó

Khi cổ phiếu chạm mức giảm sàn, bạn thực sự có thể giao dịch không?

Nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ khi thấy cổ phiếu yêu thích của mình giảm sàn đều đặt ra câu hỏi giống nhau: Lúc này còn có thể đặt lệnh không? Câu trả lời là có thể, nhưng việc có khớp lệnh thành công hay không lại là chuyện khác.

Khi giảm sàn, những nhà đầu tư muốn bán đã xếp hàng từ lâu, đặt lệnh chờ giao dịch. Nếu bạn đặt lệnh mua vào lúc này, giao dịch sẽ được khớp ngay lập tức vì lượng bán ra chất đống như núi. Nhưng nếu bạn muốn bán, thì phải xếp hàng chờ đợi, rất khó để thoát hàng ngay lập tức.

Ngược lại, xảy ra khi cổ phiếu tăng trần: đặt lệnh mua phải xếp hàng, đặt lệnh bán thì giao dịch ngay trong tích tắc. Đây chính là hiện tượng thị trường một chiều — lực mua hoặc lực bán hoàn toàn áp đảo đối phương.

Bản chất của tăng trần và giảm sàn là gì?

Tăng trần có nghĩa là giá cổ phiếu đã tăng đến giới hạn trên trong ngày, không thể tiếp tục tăng nữa. Giảm sàn thì ngược lại, giá đã giảm đến mức thấp nhất trong ngày, không thể giảm tiếp.

Ví dụ tại thị trường Đài Loan, quy định của cơ quan quản lý là mức biến động giá trong ngày của cổ phiếu niêm yết và đăng ký giao dịch không vượt quá 10% so với giá đóng cửa của ngày hôm trước. Giả sử TSMC hôm qua đóng cửa ở 600 Đài tệ, thì hôm nay mức cao nhất chỉ được tăng đến 660 Đài tệ, thấp nhất là 540 Đài tệ.

Làm thế nào để nhận biết nhanh cổ phiếu tăng trần hoặc giảm sàn?

Cách hiển thị trên bảng điện tử rất trực quan — cổ phiếu tăng trần sẽ dùng nền đỏ để hiển thị, cổ phiếu giảm sàn dùng nền xanh. Quan trọng hơn, biểu đồ xu hướng của các cổ phiếu này sẽ thành một đường thẳng, hoàn toàn không có biến động, đó là đặc điểm nhận biết rõ ràng nhất về mặt thị giác.

Dựa vào tình hình đặt lệnh mua bán cũng có thể nhận biết. Khi tăng trần, lệnh mua đầy ắp người, lệnh bán thì thưa thớt; khi giảm sàn, ngược lại, lệnh bán chất đống, lệnh mua gần như không có ai.

Nguyên nhân nào khiến cổ phiếu tăng đột biến / tăng vọt?

Thứ nhất: Thông tin tích cực lớn

Báo cáo tài chính tăng vọt, EPS bứt phá, nhận đơn hàng lớn — tất cả đều có thể kích hoạt tăng trần. Khi TSMC nhận đơn hàng khổng lồ từ Apple hoặc NVIDIA, giá cổ phiếu thường sẽ bị khóa tăng trần. Chính sách chính phủ hỗ trợ cũng có thể thúc đẩy nhanh chóng, như trợ cấp năng lượng xanh hoặc chính sách hỗ trợ ngành xe điện, các cổ phiếu liên quan lập tức bị dòng tiền đẩy mạnh.

Thứ hai: Chủ đề nóng

Cổ phiếu liên quan đến AI vì nhu cầu máy chủ tăng vọt có thể tăng trần, cổ phiếu công nghệ sinh học cũng thường xuyên được đẩy giá. Trong giai đoạn cuối kỳ, các quỹ đầu tư và nhà đầu tư lớn thường thích kéo mạnh các cổ phiếu thiết kế IC và các cổ phiếu điện tử nhỏ trung, nhỏ, để tăng thành tích, chỉ cần có chút biến động là lập tức tăng trần.

Thứ ba: Phong cách kỹ thuật chuyển mạnh

Cổ phiếu vượt qua vùng tích lũy dài hạn, tăng mạnh với khối lượng lớn, hoặc dư nợ vay ký quỹ quá cao gây ra tình trạng ép giá, tất cả đều thu hút lực mua theo đuổi, cuối cùng giá cổ phiếu bị khóa ở mức trần.

Thứ tư: Nhà lớn kiểm soát

Khi các nhà đầu tư nước ngoài, quỹ đầu tư liên tục mua mạnh, hoặc nhà lớn giữ chặt các cổ phiếu nhỏ trung, nhỏ, thì thị trường gần như không còn đủ cổ phiếu để cung cấp, chỉ cần kéo nhẹ là có thể khóa tăng trần. Nhà đầu tư nhỏ lẻ muốn mua cũng không thể mua được.

Nguyên nhân nào khiến cổ phiếu giảm đột biến / giảm sàn?

Thứ nhất: Tin xấu gây sốc

Báo cáo tài chính bị sập là điểm thường xuyên kích hoạt — công ty thua lỗ mở rộng, lợi nhuận gộp giảm, gian lận tài chính, cán bộ cao cấp liên quan đến vụ án, v.v… Khi thị trường hoảng loạn bán tháo, khó tránh khỏi. Khi toàn ngành rơi vào suy thoái, các cổ phiếu liên quan đều không thoát khỏi.

Thứ hai: Rủi ro hệ thống

Như đợt dịch COVID-19 bùng phát năm 2020, nhiều cổ phiếu bị giảm sàn do tác động toàn hệ thống. Suy thoái của thị trường Mỹ cũng truyền sang, khi cổ phiếu ADR của TSMC giảm mạnh, cổ phiếu công nghệ của Đài Loan cũng bị bán tháo đến mức giảm sàn.

Thứ ba: Nhà lớn bán tháo và cắt ký quỹ

Đây là tình huống nhà nhỏ lẻ sợ nhất. Nhà lớn kéo giá cao để đẩy giá, rồi bán ra chốt lời, gây ra tình trạng kẹt nhà nhỏ. Tệ hơn nữa là cắt ký quỹ — giống như đợt sụp đổ của ngành vận tải năm 2021, giá cổ phiếu giảm mạnh, kích hoạt lệnh gọi ký quỹ, lực bán ồ ạt, nhiều nhà nhỏ lẻ không kịp thoát.

Thứ tư: Phá vỡ kỹ thuật

Giảm phá đường trung bình tháng, trung bình quý hoặc các mức hỗ trợ quan trọng gây ra áp lực cắt lỗ, hoặc đột nhiên khối lượng lớn đóng nến đen, rất có thể là tín hiệu nhà lớn bán tháo. Áp lực cắt lỗ đẩy mạnh sẽ dễ dàng đưa cổ phiếu về mức giảm sàn.

Cơ chế kiểm soát biến động của thị trường Đài Loan và Mỹ khác nhau như thế nào?

Thị trường Đài Loan có quy định về mức tăng giảm trần, giới hạn biến động trong phạm vi 10%. Nhưng thị trường Mỹ hoàn toàn không có khái niệm tăng trần, giảm sàn, thay vào đó là cơ chế ngắt quãng.

Cơ chế ngắt quãng là một hệ thống tự động tạm dừng giao dịch — khi giá biến động quá mạnh, hệ thống sẽ tự động tạm ngưng giao dịch để thị trường bình tĩnh trở lại. Ở Mỹ, có hai loại ngắt quãng:

Ngắt quãng thị trường chính: Nếu chỉ số S&P 500 giảm quá 7%, thị trường sẽ tạm dừng 15 phút; giảm quá 13% sẽ tạm dừng 15 phút nữa; giảm đến 20% thì ngày giao dịch đó sẽ kết thúc.

Ngắt quãng cổ phiếu riêng lẻ: Một cổ phiếu trong thời gian ngắn có biến động vượt quá 5% (ví dụ trong 15 giây), sẽ bị tạm dừng giao dịch một thời gian. Tiêu chuẩn ngắt quãng khác nhau tùy loại cổ phiếu.

Ứng phó thực chiến khi gặp phải tăng trần hoặc giảm sàn

Trước tiên: Phân tích lý trí, từ chối theo đuổi theo cảm tính

Nhà đầu tư mới thường mắc sai lầm là mua đuổi giá cao, bán tháo khi giá giảm sàn. Khi thấy giảm sàn, hoảng loạn bán ra; thấy tăng trần thì vội vàng mua vào. Nhưng nhà đầu tư thông minh cần phải rõ ràng lý do vì sao cổ phiếu này lại chạm mức tăng hoặc giảm sàn.

Giả sử một cổ phiếu giảm sàn, nhưng công ty vẫn hoạt động bình thường, chỉ bị ảnh hưởng bởi tâm lý chung hoặc yếu tố ngắn hạn, thì khả năng sẽ có khả năng hồi phục sau đó. Trong trường hợp này, chiến lược tốt nhất là giữ vững vị thế hoặc mua từng phần nhỏ.

Thấy tăng trần cũng đừng vội đuổi theo. Trước tiên, xác nhận xem có thực sự tin tưởng vào các thông tin tích cực lớn hỗ trợ không, và liệu các thông tin đó có thể thúc đẩy giá tiếp tục tăng không. Nếu lợi ích còn hạn chế hoặc khó duy trì, giữ thái độ chờ đợi là lựa chọn tối ưu.

Thứ hai: Chuyển sang các cổ phiếu liên quan hoặc phương án thay thế ở Mỹ

Khi một cổ phiếu tăng trần do lợi ích tích cực, có thể xem xét mua các cổ phiếu trong ngành liên quan hoặc cùng chuỗi cung ứng. Ví dụ, khi TSMC tăng trần, các cổ phiếu bán dẫn khác cũng thường theo đà.

Ngoài ra, nhiều công ty niêm yết Đài Loan còn giao dịch trên thị trường Mỹ, như TSMC có thể mua qua mã TSM trên thị trường Mỹ. Nếu cổ phiếu trong nước không thể khớp lệnh, việc giao dịch qua dịch vụ ủy thác hoặc nhà môi giới nước ngoài để mua cổ phiếu Mỹ có thể là phương án thay thế tốt hơn.

Tổng kết

Khi gặp phải tăng trần hoặc giảm sàn, các nhà đầu tư vẫn có thể đặt lệnh giao dịch, nhưng khả năng khớp lệnh khác nhau. Khi tăng trần, lệnh bán dễ khớp; khi giảm sàn, lệnh mua cũng dễ khớp. Điều quan trọng là phải hiểu rõ sức mạnh thị trường đằng sau — lực mua hoặc lực bán một chiều tạo ra các trạng thái cực đoan này.

Nhà đầu tư nên dựa trên hiểu biết về nguyên nhân để đưa ra quyết định, chứ không bị cảm xúc chi phối. Đôi khi, cách tốt nhất là chờ đợi và kiên nhẫn.