Verizon股票被低估了吗？美国市场最新表现揭示了什么

威瑞森通信公司 (VZ)在过去六个月面临了适度的逆风，下降了6.2%，而更广泛的无线国家行业收缩了9.4%。尽管表现不及Zacks计算机与技术行业和标准普尔500指数，但威瑞森实际上比许多竞争对手表现得更为稳健。AT&T的股票下降了7.9%，而T-Mobile US下杀了11.7%，这表明威瑞森的相对稳定反映了其在电信领域作为一个更具防御性的参与者的地位。

竞争加剧，业务部门陷入困境

美国的电信市场竞争激烈，Verizon、AT&T、T-Mobile 和 Comcast 都在积极扩展网络基础设施以获取市场份额。这场在饱和无线市场中的军备竞赛带来了显著的利润压力。对于 Verizon 来说，挑战在其商业部门尤为明显，该部门在第三季度的收入达到了 71.4 亿美元，同比下降 2.8%，低于分析师对 73 亿美元的预期。

潜在问题源于企业和公共部门领域需求疲软，加上宏观经济不确定性迫使客户收紧支出。此外，Verizon积极的促销策略，包括对myPlan和myHome服务的三年价格锁定保证，旨在吸引和留住客户，但以压缩利润率为代价。该公司本质上是在短期盈利和长期客户忠诚度及市场份额增长之间进行权衡。

增长引擎启动：消费者实力与纤维动力

从好的方面来看，Verizon的消费者部门正全力以赴。第三季度收入同比增长2.9%，达到261亿美元，得益于强劲的无线设备和服务销售。该公司的无线零售后付费客户流失率为1.12%，显示出健康的客户留存率，而306,000个宽带净新增用户则显示出在日益重要的光纤到户市场中的动能。

前沿通信的收购代表了威瑞森长期战略的一个关键时刻。通过将前沿的光纤网络整合到其Fios基础设施中，威瑞森正在为显著降低客户流失率和在美国开辟新的收入来源做好准备。

业务部门显示出稳定的迹象

最近的合同获胜表明，Verizon Business 可能正在转变。高调的合作关系——包括与 AWS 签署的协议，以提供高容量、低延迟的光纤基础设施，为主要体育组织部署 100G 光缆环，以及在像 KPMG 这样的财富 500 强公司进行 5G 部署——表明企业领域的重新吸引力。这些成功表明该部门正从收缩转向复苏。

估值与展望

从估值的角度来看，Verizon的前瞻市盈率为8.52，远低于行业平均水平12.25，表明对价值导向投资者存在潜在的上行空间。2025年的盈利预估保持稳定，尽管2026年的预测下降了0.81%，至每股4.89美元——这一小幅下降反映了短期的谨慎。

扎克斯投资研究将威瑞森评级为排名#3 (持有)，认可该公司的风险回报平衡特征。尽管商业部门的疲软和竞争压力仍然是障碍，但光纤扩展计划和企业客户的改善赢得了显著的长期催化剂。美国电信市场竞争异常激烈，但威瑞森的防御性定位和战略性光纤投资表明，它能够应对当前挑战，同时为未来增长做好准备。