能量飲料市場的隱形冠軍：爲何這只美國股票擊敗了蘋果20年的回報

你可能聽說過蘋果的故事——自2000年以來回報超過20,000%，讓早期的信徒變成了百萬富翁。但是，如果我們告訴你還有一家鮮爲人知的美國公司，甚至超過了蘋果呢？Monster Beverage (NASDAQ: MNST) 默默地成爲了過去二十年表現最好的股票，帶來了驚人的116,700%的總回報。這意味着2000年初投資1,000美元，今天將價值超過$1 百萬。

一個小衆汽水品牌如何成爲能量飲料巨頭

怪獸飲料並不是從能量飲料公司開始的。最初名爲漢森天然，作爲一家小型蘇打和果汁生產商自大蕭條時代以來一直在運營。真正的轉折點出現在1990年代末和2000年代初，當時該公司推出了怪獸能量飲料——一種大膽、粗獷的能量飲料，裝在大型、引人注目的罐子裏。這一定位直接挑戰了紅牛，紅牛憑藉高端營銷和纖細包裝佔據主導地位。

時機恰到好處。能量飲料類別在全球爆炸式增長，自1999年以來，美國市場銷售增長了驚人的5000%。如今，Monster和Red Bull形成了近乎雙頭壟斷，各自佔據全球能量飲料收入的約40%。這種類別的主導地位，加上快速的國際擴張，使Monster Beverage的年收入從不到$100 百萬美元增長到2022年的63億美元。

1,000倍回報背後的兩部分公式

Monster Beverage的卓越表現並非偶然——它結合了兩種強大的成分：

1. 持續的收入擴展 自2000年以來，公司實現了20%的復合年增長率(CAGR)，借助全球各主要市場對能量飲料需求不斷上升的趨勢。

2. 多重擴展 隨着業務規模的擴大和盈利能力的改善，市場給予了更高的估值。價格與銷售(P/S)比率擴大超過1000%——從不足1到大約9。爲什麼？因爲運營利潤率從2000年的大約10%增長到2022年的25%(，且在之前的幾年中利潤率超過30%)，顯示了一個規模化的消費品業務的利潤潛力。

Monster接下來會怎樣？

今天，Monster的市盈率爲47——高於市場平均水平。有些人可能認爲它的最佳時光已經過去，但情況並非如此簡單。能量飲料行業在全球範圍內持續擴張，預計本十年將實現10%的年增長。如果Monster保持其40%的市場份額，收入增長將隨行業的順風而來。

除了銷量增長外，隨着2022年的通脹壓力減退，利潤率應該進一步擴大，公司將受益於規模經濟。然而，不要期待再次出現116,700%的激增。現實的前景是：由品牌實力、市場份額穩定性和運營效率驅動的穩定、長期增值——這是一家不太可能隨着時間的推移而毀滅股東財富的耐用復合型公司的標志。

在過去23年中，美國股市表現最佳的公司不是大家關注的科技寵兒，而是一家一次制造一罐的能量飲料制造商。