#非农数据超预期

Después de que los datos de empleo no agrícola superaran las expectativas, ¿por qué el mercado se muestra más racional?

Muchos piensan que un resultado por encima de las expectativas en los datos de empleo no agrícola siempre es una mala noticia, pero esta vez la reacción del mercado ha sido claramente más contenida.

La razón es muy simple: el empleo fuerte ya ha sido parcialmente descontado. Los datos económicos recientes han sido consistentemente sólidos, y el mercado ya estaba mentalmente preparado para que la reducción de tasas no ocurriera demasiado rápido. Los datos de empleo no agrícola solo confirman, no sorprenden. Lo que realmente merece atención es — en un contexto de expectativas de tasas de interés alcistas — que los activos de riesgo no han sufrido una caída sistémica, lo que indica que los toros no han sido derrotados. En esta estructura, lo más probable es que se produzca una “digestión de las fluctuaciones” en lugar de un cambio de tendencia.

Para los traders, los primeros días después del informe de empleo son en realidad una ventana para observar la actitud de los principales actores: si las caídas son con volumen reducido y las subidas con respaldo, significa que el dinero todavía está en juego; si se rompe un nivel clave con volumen, entonces sí hay que tomar medidas defensivas.