Давайте посмотрим правде в глаза относительно вчерашнего движения. Это не была какая-то паническая распродажа или капитуляция розничных инвесторов. То, что вы наблюдали, — это классическая институциональная механика в действии.

Речь идет о потоках переоценки акций, дельта-хеджировании конвертируемых облигаций, перекалибровке программ обратного выкупа акций и корректировках по покрытым опционам call. Это те структурированные операции, которые происходят за закрытыми дверями, пока все остальные ищут объяснения.

Не было негативных новостей. Не было массового выхода. Просто систематическая ребалансировка портфеля и управление деривативной книгой в реальном времени.