HumidiFi ($WET) 本日登場：Solana最大のダークプールDEXがJupiterを通じてトークン発行を開始する方法

12月3日、米国東部時間午前10時、Solanaエコシステムのダークプール型分散型取引所HumidiFiが、Jupiter傘下のDTFプラットフォームを通じてネイティブトークンWETを正式に発行しました。今回の発行はHumidiFi自身の発展のマイルストーンであるだけでなく、Jupiter DTFプラットフォーム初のトークン発行プロジェクトでもあります。

DeFiLlamaの最新データによると、HumidiFiの過去24時間の取引高は10.48億ドルに達し、SolanaエコシステムのDEXで首位を維持し、Solana全DEX取引量の約30%を占めています。従来のDEXがスリッページやMEV攻撃の課題に直面する中、このダークプール取引に特化したプラットフォームは、わずか半年で頭角を現しました。

01 プロジェクト背景：ダークプール取引はDEXの構造をどう変えるか

暗号取引の伝統的なジレンマは、透明性とプライバシー保護の矛盾にあります。従来のDEXでは、ユーザーの注文が公開台帳上に完全にさらされ、MEV攻撃やフロントランニングの標的となります。HumidiFiはまさにこの問題を解決するために誕生しました。

「ダークプール」DEXとして、HumidiFiはプライベート流動性メカニズムで運用されており、ユーザーの大口取引がオンチェーンで公開されず、アグリゲーターによってバックエンドでマッチングされます。このモデルにより、機関投資家や大口トレーダーが数億ドル規模の注文を、価格インパクトや他のトレーダーに意図を読まれる心配なく実行できます。

趙長鵬（CZ）は以前「今こそダークプール型パーペチュアルDEXをローンチする好機かもしれない」と公開発言し、さらに「清算のあるパーペチュアル取引所では、注文可視性の問題がさらに深刻だ」と説明しています。

02 市場地位：Solanaエコシステムの隠れたチャンピオン

HumidiFiは一般的な注目度は高くないものの、市場実績は際立っています。Gate広場のデータによれば、同プラットフォームは現在、Solanaネットワーク全オンチェーン現物取引の35%〜40%を占めています。

さらに注目すべきは、独自AMMカテゴリにおいてHumidiFiの市場シェアが60%を超え、日次取引量も約11億ドルで安定している点です。

これらのデータは、ダークプール取引モデルが広く市場に認知されたことを示しています。Solanaエコシステム内では、Prop AMMモデルの市場シェアがこの1年で10%未満から75%に拡大し、こうした構造変化がHumidiFiの台頭に有利な環境をもたらしました。

03 トークノミクス：WETの価値と分配モデル

HumidiFiのトークンWETの総供給量は10億枚で、具体的な分配は以下の通りです：

WETトークンはHumidiFiエコシステムのガバナンストークンであるだけでなく、実用性も備えています。保有者はWETをステーキングして取引手数料の還元を受け取ることができ、HumidiFiシステムはオンチェーンのステーキングレベルに応じて自動的に手数料割引を適用します。

04 ICO詳細：三段階発行の全体ロードマップ

HumidiFiのICOは段階的かつ差別化価格で実施され、詳細は以下の通りです：

第一段階はWetlistユーザー（HumidiFi既存ユーザー、アクティブ貢献者、Discordコミュニティメンバー）向けで、日本時間12月3日23:00開始、6,000万WET（全体の6%）を1枚0.05USDCで配布し、完全希薄化後評価額は5,000万ドルとなります。

第二段階はJUPステーカー向け、日本時間12月4日11:00開始、2,000万WET（全体の2%）を同じく1枚0.05USDCで配布。申込上限は7月以降のJUPステーク量に応じて200USDC〜10,000USDCの範囲で決まります。

第三段階は一般公開セールで、日本時間12月4日23:00開始、2,000万WET（全体の2%）を1枚0.069USDCで配布し、完全希薄化後評価額は6,900万ドル、個人購入上限は1,000USDCです。

すべての段階は先着順で、各ホワイトリスト枠はすでにオーバーアロケーションとなっており、速やかな完売が予想されます。

05 技術アーキテクチャ：プライバシーを守るオンチェーンダークプールの仕組み

HumidiFiの技術的要は「ダークプール」アーキテクチャにあります。従来のコンスタントプロダクトAMMとは異なり、HumidiFiはアクティブマーケットメイク方式を採用。オフチェーンのプライシングエンジンでCEXや他DEXから継続的にデータを取り込み、独自のクローズドソース見積りロジックでスプレッドや在庫を動的に調整します。

注文はオンチェーンで決済される前にプライベートにマッチングされるため、MEVやフロントランニングリスクが大幅に軽減されます。大口取引ユーザーにとっては、スリッページほぼゼロの取引体験と、サンドイッチ攻撃からの解放が実現します。

HumidiFiはJupiter、DFlow、Titan、OKX Routerなど、Solana主要アグリゲーターすべてと統合されており、エコシステム内で広くカバーされています。

06 市場見通し：比較分析とバリュエーションスペース

評価面から見ると、HumidiFiの今回のICOにおける完全希薄化後評価額は5,000万〜6,900万ドルのレンジに設定されています。同種プロジェクトと比較すると、かなり保守的な評価です。

例えば、BNB Chain上のダークプールDEX「Aster」は完全希薄化後評価額が83.6億ドルに達しています。Solanaエコシステム内でも老舗DEX「Raydium」は6億ドルですが、HumidiFiの市場シェアはすでにRaydiumを超えています。

著名トレーダーの0xSunは「1日にトークノミクスが発表された際、10%しかICO配分がないことでFUDがあったが、その後FDV69M、流通時価総額15.9M、さらにCoinbase上場ニュースで、コストパフォーマンスが明確になった」とコメントしています。

注目すべきは、HumidiFiのトークン発行が完全にコミュニティ向けで、従来型のVC割当が一切ないことです。現在のプリセール偏重・高FDVスタートが主流の環境下では極めて稀なケースです。

07 リスク考慮：投資前に知っておくべきポイント

HumidiFiはファンダメンタルズが強いものの、潜在投資家は以下のリスクにも注意が必要です。トークノミクスを見ると、最大90%のトークン供給がチーム・財団・エコシステムにより管理され、TGE時に即座にアンロックされる割合はごくわずかです。

プロジェクトが独自クローズドシステムに依存しているため、スマートコントラクトリスクやカウンターパーティリスクも存在します。また全販売段階で「オーバーアロケーション・先着順」の方式を採用しており、オンチェーンでのGas競争が発生し、一般ユーザーが参加しづらい可能性があります。

また、Solanaエコシステム全体のボラティリティも無視できませんが、HumidiFiは様々な市場環境下でのプロダクト強靭性をすでに証明しています。

今後の展望

トークン発行完了後、WETの取引は各主要取引所で開始されます。12月3日時点で、ユーザーはGate取引所でWETの最新価格情報や取引状況を確認できます。

WETトークンの上場パフォーマンスは、Solana最大DEXとしてのHumidiFiのバリュー認知を試すものとなるだけでなく、Jupiter DTFプラットフォームの今後のプロジェクト発行における基準となる可能性もあります。

暗号市場が新たなナラティブを模索する中で、実際の取引課題を解決し、プロダクトマーケットフィットを証明したこのプロジェクトは、静かにバリュー発見の旅を始めています。