Đã chờ hơn ba năm, Cục Dự trữ Liên bang (FED) cuối cùng sẽ dừng đợt "rút nước" này?

Vào lúc 12 giờ trưa theo giờ Bắc Kinh ngày 1 tháng 12, tức là hôm nay, Cục Dự trữ Liên bang (FED) chính thức thông báo kết thúc việc thắt chặt định lượng (QT). Nói một cách đơn giản: cái van đã rút tiền ra khỏi thị trường một cách điên cuồng đã được đóng lại.

Trước tiên, hãy xem lại bối cảnh —
Kể từ tháng 6 năm 2022, quá trình QT đã diễn ra và đến nay, bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã thu hẹp hơn 2 nghìn tỷ USD, giảm trực tiếp xuống khoảng 6,55 nghìn tỷ USD. Hai nghìn tỷ này đã đi đâu? Chính là lượng thanh khoản bị rút ra khỏi hệ thống tài chính. Thị trường trong hơn hai năm qua luôn ở trong trạng thái "thiếu máu", giá cả các loại tài sản cũng dao động căng thẳng theo.

Vậy việc dừng QT có nghĩa là gì?

Trước tiên cần phải làm rõ một điểm: dừng bơm không có nghĩa là ngay lập tức xả nước. Nhưng ít nhất, đợt thu hẹp tồi tệ nhất đã thực sự kết thúc. Áp lực thanh khoản sẽ dần được giảm bớt, điều này chắc chắn không phải là điều xấu đối với tài sản rủi ro.

Thị trường tiền điện tử sẽ đi về đâu? Đây là một câu hỏi quan trọng. Nếu thanh khoản toàn cầu thực sự bước vào giai đoạn chuyển mình, liệu vốn có quay trở lại các tài sản có độ biến động cao không? Dữ liệu lịch sử cho thấy, chu kỳ nới lỏng thường thân thiện hơn với tiền điện tử.

Tuy nhiên, đừng vui mừng quá sớm. Việc dừng QT chỉ là bước đầu tiên, tín hiệu chuyển hướng thực sự còn phải xem nhịp độ cắt giảm lãi suất và phản ứng của thị trường sau đó. Nhưng dù sao đi nữa, việc kết thúc hơn ba năm mô hình thắt chặt là một điểm đáng chú ý.

Bạn nghĩ rằng sự chuyển hướng chính sách lần này sẽ ảnh hưởng lớn đến tâm lý thị trường như thế nào?