Когда такие традиционные активы, как акции и государственные облигации, могут завершать глобальные переводы за считанные секунды и свободно комбинироваться, как конструктор Лего, финансовая система действительно может быть переосмыслена.

**Не просто говорите, а посмотрите, кто действительно сделал токенизацию**

Множество проектов все еще рисуют большие планы на PPT и говорят о «цепочке активов», но уже существуют блокчейны, которые перенесли такие реальные активы, как государственные облигации США и акции Nvidia на цепочку, и реализовали полностью децентрализованную торговлю и клиринг. Этот переход довольно важен:

Раньше все спекулировали на концепциях и ожиданиях, а теперь эти токенизированные активы уже можно покупать и продавать в реальном времени, свободно комбинировать; в прошлом DeFi был только для своих, а теперь даже традиционные финансовые твердые валюты, такие как акции Tesla и казначейские облигации, могут стать строительными блоками на блокчейне и комбинироваться как угодно. Рынок снова оценил некоторые проекты во многом потому, что они действительно реализовали это.

**Где технический порог? Не каждая цепочка может это выдержать**

Токенизация активов — это не просто выпуск монеты, за этим стоит полное восстановление финансовой инфраструктуры. Проекты, которые могут пройти этот путь, обычно обладают несколькими ключевыми способностями:

**Специально разработанный для высокочастотной торговли** — замена традиционной модели AMM на основанный на блокчейне ордербук, в сочетании с подтверждением блоков за секунды, крупные институциональные сделки не будут страдать от проскальзывания, сложные стратегии также могут быть реализованы;

**Тонкий баланс между соблюдением правил и децентрализацией** — сотрудничество с лицензированными кастодиальными институтами для обеспечения активов, одновременно использование кросс-чейн верификационных узлов для гарантии прозрачности решает старую проблему "соблюдение правил приводит к централизации";

**Программируемое пространство для воображения** — эти токенизированные акции и государственные облигации не мертвы, разработчики могут создавать на их основе различные деривативы и стратегии доходности, границы между традиционными финансами и DeFi начинают размываться.

Разница в этих базовых возможностях определяет, кто может действительно привлекать институциональные инвестиции, а кто может оставаться на стадии экспериментов. Когда токенизация превращается из лозунга в инфраструктуру, логика конкуренции в этой области также тихо переписывается.