Tether зарабатывает 500 миллионов долларов в месяц: достаточно ли чрезмерного обеспечения?

【区块律动】Увидел интересные данные — CEO Tether сообщил, что их облигации США приносят около 500 миллионов долларов в месяц. Эта прибыль действительно впечатляющая.

Однако один из больших дядей вышел и облил холодной водой. Он прав: то, что Tether зарабатывает много, это одно, а то, как устанавливаются политика распределения дивидендов и стандарты избыточного обеспечения, это совсем другое. Вы говорите, что ваш коэффициент залога высокий, но по каким именно типам активов и волатильности это устанавливается? Эти детали никто не может объяснить.

Ключевой вопрос здесь в том, что если пассивы Tether полностью в долларах, а активы также состоят из ликвидных американских облигаций, тогда это считается стабильным. Но если в это дело вмешаются множество ликвидных частных инвестиций, и вдруг возникнет какая-то проблема, рынок, безусловно, в первую очередь начнет сомневаться, достаточно ли ваша «избыточная залоговая обеспеченность».

В конце концов, объем USDT таков, что если произойдет что-то серьезное, это повлияет не только на одну-две компании. Что касается прозрачности, просто говорить, что цифры выглядят хорошо, недостаточно, нужно, чтобы люди понимали структуру активов.