284億ドルがETHに投入されているのに、価格は全く動かない？コメント欄はすでに悲鳴が飛び交い、「冷え切った」「ラグプルすべきだ」という声が次々と上がっています。しかし、私はこれらの年々市場を見てきた中で、こういう時に市場が最も人々に教えたがることを発見しました。

まずは昨日の市場について話しましょう。BTCは酔っ払ったように上下に動き、6000ドルも跳ねました。心臓が弱い人は即効救心丸を飲まなければなりません。一方、ETHはどうでしょう？200ドルの振幅の中で、太極をする老幹部のように安定しています。これが疲弱だと思いますか？正反対です。

もし誰も求めていないなら、早くBTCと一緒に暴落していたはずです。今、これほどの売圧の中で動かずにいることは、ただ一つのことを示しています——底で誰かが狂ったように買っているということです。この"弱気の中の強気"は、テクニカル分析で特別な名前があります：強気のレンジ相場。歴史的にこの形態が現れた後は、しばしば大きな相場の芽生えを予示しています。

オンチェーンデータはさらに興味深い。ETHの長期ロック量は2800万枚を突破し、さらに増加し続けている。この数字の背後にある論理は非常にシンプルだ：大量の保有者がコインをステーキングやDeFiなどの長期的なチャネルにロックしており、短期的には全く売るつもりがない。

売り圧の減少は何を意味するのか？供給側が直接的に引き締まる。まるでダムがゲートを閉じて水を貯めていて、ある時点で突然ゲートを開けると、水流の衝撃が普段よりも大きくなるようなものだ。今のETHは、おそらくこの蓄勢の段階にある。

市場は焦っている人を最も罰し、理解できる人を最も報いる。今回の横ばいは罠なのか、それともチャンスなのか、時間が答えを出すだろう。