ผู้เขียน: Ignas นักวิจัย DeFi แปล: Golden Finance xiaozou
ยุคทองของ Stablecoins แบบกระจายอำนาจกำลังมาหรือไม่? อย่าหลงไปกับมูลค่าตลาดรวมของ Stablecoins ที่ลดลงจากกว่า 180,000 ล้านดอลลาร์เป็น 125,000 ล้านดอลลาร์ (DeFi Stablecoins คิดเป็นเพียง 9%) มาดูการเปลี่ยนแปลงที่น่าตื่นเต้นของ DeFi Stablecoins เพื่อตอบโจทย์ตลาดกระทิงในอนาคตกัน!
ปลอดภัยไว้ก่อน! Bluechip องค์กรไม่แสวงผลกำไรได้เผยแพร่การจัดอันดับความปลอดภัยทางเศรษฐกิจสำหรับเหรียญ Stablecoin ที่สำคัญ ซึ่งได้รับการจัดอันดับสูงสุด? BUSD, PAXG, GUSD และ LUSD เหรียญ Stablecoin DeFi ที่ปลอดภัยที่สุด ปลอดภัยกว่า USDC LUSD ทำหน้าที่เป็นที่หลบภัยระหว่างเหตุการณ์การแยกตัวของ USDC ในเดือนมีนาคม
เหรียญ Stablecoins ของ DeFi เช่น DAI และ RAI ได้รับ B+ ในขณะที่ USDD และ Tron USDD ได้รับ F การให้คะแนนเหล่านี้มีความสำคัญเนื่องจากจะมุ่งเน้นไปที่ DeFi Stablecoins รุ่นทดลอง ไม่ว่าคุณจะเป็นนักขุด DeFi หรือไม่ชอบความเสี่ยง เรามีเหรียญ Stablecoin สำหรับทุกคน
ไลบรา
มาดูกันที่ Lybra eUSD ซึ่งเป็นคู่แข่งของ LUSD ในฐานะที่เป็นทางแยกของ Liquity มันแตกต่างจาก Liquity ตรงที่ยอมรับ stETH เป็นหลักประกัน สิ่งนี้ทำให้ผู้ถือ eUSD มีรายได้ประมาณ 7.2% APY อย่างไรก็ตาม การกระจายผลตอบแทนของ eUSD ทำได้ผ่านกลไกการรีเบส ซึ่งทำให้เกิดปัญหาการยอมรับภายใน DeFi
เพื่อแก้ไขปัญหานี้และปัญหาอื่นๆ Lybra v2 ขอแนะนำ Stablecoin ใหม่ - peUSD การอัปเกรดยังรวมถึงฟังก์ชันการทำงานแบบฟูลเชน การสร้างเหรียญด้วยหลักประกันที่หลากหลาย และการรวมเข้ากับโปรโตคอล DeFi ได้ง่ายขึ้น ขณะนี้ v2 เผยแพร่อยู่บน Arbitrum testnet
สภาพคล่องที่ง่ายในอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ ค่าธรรมเนียมการยืมครั้งเดียว และการต่อต้านการเซ็นเซอร์นั้นยอดเยี่ยม แต่เพื่อให้ทันกับการแข่งขัน Liquid ได้เปิดตัว v2 ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อแก้ปัญหา “stablecoin trilemma” ของการกระจายอำนาจ ความเสถียร และความสามารถในการปรับขนาด
Liquity v2 นำเสนอเลเวอเรจการป้องกันหลักและตลาดรองเพื่อให้มั่นใจถึงเสถียรภาพเมื่อราคา ETH ร่วงลง ด้วยรูปแบบเดลต้าที่เป็นกลางซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยการสำรอง ซับซ้อนแต่ให้เลเวอเรจ รายได้ และโอกาสในการซื้อขาย มีแผนวางจำหน่ายในปี 2024
สังเคราะห์
เหตุใดผู้ก่อตั้ง SNX จึงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับเหรียญ Stablecoin แบบกระจายศูนย์ ฉันเดาว่านี่เป็นเพราะ Synthetix v3! แม้ว่ามูลค่าตามราคาตลาดของ sUSD จะลดลงเหลือ 94 ล้านดอลลาร์ แต่การเปิดตัว v3 อาจเปลี่ยนแนวโน้มดังกล่าวได้ เป็นการประกาศการเปลี่ยนแปลงที่น่าตื่นเต้นสำหรับระบบนิเวศของ Synthetix
การปรับปรุงหลักของ sUSD คือ:
การเดิมพันหลายหลักประกัน: v3 รองรับหลักประกันที่แตกต่างกันในการสนับสนุนสินทรัพย์สังเคราะห์ ไม่รองรับเฉพาะ SNX อีกต่อไป สภาพคล่อง sUSD คาดว่าจะเพิ่มขึ้น
สินเชื่อ Synthetix: เหรียญกษาปณ์ sUSD ไม่มีความเสี่ยงจากแหล่งรวมหนี้และไม่มีค่าธรรมเนียมการออก
เมกเกอร์ดาว
นอกจากนี้ ผู้สร้าง กำลังเจริญรุ่งเรือง:
MKR เพิ่มขึ้น 26% ในหนึ่งเดือน
· DAI จะได้รับผลตอบแทน 8% ผ่าน DSR ในไม่ช้า
Spark Protocol ซึ่งเป็นทางแยกที่เน้น DAI ของ Aave มีมูลค่าสูงถึง 57 ล้านดอลลาร์ TVL
Maker ลดการพึ่งพา USDC จาก 65% เป็น 17%
· ปัจจุบันเป็นแหล่งสร้างรายได้อันดับ 3 แซงหน้า Lido
แฟร็กซ์
ดูอีกครั้งที่ FRAX: มีคะแนน D (ไม่ปลอดภัย) สำหรับชิปสีน้ำเงิน ปัญหาที่เกี่ยวข้องคือการค้ำประกันแบบเศษส่วนของ FXS และการพึ่งพาสินทรัพย์ส่วนกลางจำนวนมาก แต่ด้วยการเปิดตัว v3 สิ่งนี้อาจเปลี่ยนแปลงในไม่ช้า
แม้ว่ารายละเอียดทั้งหมดจะยังไม่ได้รับการเผยแพร่ แต่ Frax กำลังลงคะแนนเสียงให้เป็นพันธมิตรกับ FinresPBC เพื่อร่วมกันถือครองสินทรัพย์เทียบเท่าเงินสดที่มีความเสี่ยงต่ำที่มีการจัดการ จะช่วยให้สามารถเข้าถึงสินทรัพย์แบบดั้งเดิมนอกเครือข่ายได้แบบออนเชน และนำประโยชน์มาสู่โปรโตคอล Frax ในขณะที่ลดการพึ่งพา USDC
ผี
ในขณะเดียวกัน Aave เพิ่งเปิดตัว Stablecoin GHO ด้วยมูลค่าตามราคาตลาดที่ 11 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการเริ่มต้นที่มั่นคง ศักยภาพของ GHO เหนือกว่า Aave: เป็นผู้อำนวยความสะดวกสำหรับโรงกษาปณ์ GHO โดยใช้สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง ตั๋วเงินคลัง หรือบางส่วนของอัลกอริทึม เช่น โมเดล FRAX
สิ่งสำคัญที่ต้องรู้เกี่ยวกับ GHO มีดังนี้:
· มีการค้ำประกันมากเกินไปและจัดทำ/เผาโดย Facilitator ที่ได้รับอนุมัติเท่านั้น
· ดอกเบี้ยค้างรับกำหนดโดย Aave Governance (ปัจจุบันคือ 1.5%)
· ไม่สามารถจัดหาให้กับตลาด Aave Ethereum ได้
· ผู้ถือ stkAave จัดเตรียมรูปแบบส่วนลดเงินกู้
เส้นโค้ง
ผลปรากฎว่า crvUSC ที่ออกโดย Curve มีความสำคัญต่อแพลตฟอร์ม หลังจากการแฮ็ก crvUSD มีบทบาทสำคัญในการจัดหาสภาพคล่องให้กับกลุ่มการให้กู้ยืม Fraxlend CRV/FRAX รวมถึง CRV ของกลุ่ม TriCypto ในขณะที่ยังคงตรึงไว้ นี่เป็นการเปิดตัวที่ทันเวลามาก
อัลกอริทึม AMM การชำระบัญชีเงินกู้ตามกลไกการชำระบัญชีแบบนุ่มนวลทำให้ crvUSD โดดเด่น ผ่านการแปลงอย่างค่อยเป็นค่อยไประหว่างหลักประกันและ crvUSD - การขายหลักประกันเมื่อราคาตกลง และซื้อหลักประกันคืนเมื่อราคาสูงขึ้น - ปัญหาการชำระบัญชีจะได้รับการแก้ไข ทำให้มีปริมาณธุรกรรมมากขึ้น
การล่มสลายของ UST และการแยกตัวของ USDC สอนบทเรียนที่ดีแก่เราและแจ้งให้เราทราบว่าเราต้องปรับปรุงอะไร สิ่งที่ใช้ได้ผลในวันนี้อาจใช้ไม่ได้ในวันพรุ่งนี้ และสิ่งที่ดูเหมือนเป็นไปไม่ได้ในตอนนี้อาจกลายเป็นบรรทัดฐานในอนาคตอันใกล้ ท่ามกลางบทเรียนเหล่านี้ DeFi Stablecoin กำลังก้าวไปข้างหน้า
