Wird Fitch die Bonitätsbewertung der USA herabstufen und einen Bitcoin-Bullenmarkt auslösen?

Autor: MARCEL PECHMAN, COINTELEGRAPH; Compiler: Songxue, Jinse Finance

Am 1. August ereignete sich ein großes Ereignis in der Finanzwelt: Fitch, eine bekannte Ratingagentur, stufte die Kreditwürdigkeit der US-Regierung von ursprünglich AAA auf AA+ herab. Die Herabstufung des Ratings zeigt, dass das Vertrauen in die Fähigkeit der US-Regierung, ihrer fiskalischen Verantwortung effektiv nachzukommen, geschwächt ist. **

** Die Herabstufung veranlasste die Anleger zu einer vorsichtigen Haltung und führte dazu, dass viele Gelder aus Vermögenswerten wie Aktien, Silber, Öl und langfristigen Anleihen abzogen. ** Stattdessen bevorzugen sie Bargeld und kurzfristige Anlagen, die in Zeiten der Unsicherheit als sicherere Optionen gelten.

S&P 500-Futures (blau), WTI-Öl-Futures (blaugrün), 20-jährige US-Anleihe (gelb), Silbermünzen (orange). Quelle: TradingView

** Wie aus der obigen Grafik hervorgeht, hat die Entscheidung von Fitch, die Kreditwürdigkeit der US-Regierung herabzustufen, weitreichende Auswirkungen und betrifft Rohstoffe, festverzinsliche Wertpapiere und Aktien. Dies hat Auswirkungen auf verschiedene Finanzinstitute und Anlageportfolios, einschließlich Bitcoin. **

Händler überlegen nun, ob die digitale Knappheit und der Widerstand von Bitcoin gegen Zensur Schutz vor einer allgemeinen „Risk-off“-Bewegung bieten könnten, die durch die Verschlechterung der Kreditwürdigkeit in der größten Volkswirtschaft der Welt angeheizt wird.

Ratingherabstufung hat kaum Auswirkungen auf den Markt

Ein Bericht von Moody’s Analytics vom Mai deutete auf einen möglichen Dominoeffekt von Herabstufungen in den Vereinigten Staaten hin. ** Staatsanleihen könnten zu weiteren Herabstufungen im Finanzsektor führen. ** Es ist erwähnenswert, dass nur Fitch und S&P die USA bewertet haben. Das Schuldenrating liegt bei AA+ und Moody’s behält weiterhin das AAA-Rating mit stabilen Erwartungen bei.

Interessanterweise sind die Kosten für die Absicherung von US-Staatsanleihen gegen Zahlungsausfälle, wie sie durch Credit Default Swaps angezeigt werden, nach der Herabstufung weitgehend stabil geblieben, was angesichts derart bedeutsamer Nachrichten überraschend ist.

Wert des 5-jährigen US-Treasury Credit Default Swap. Quelle: Weltstaatliche Anleihen

Dieses Finanzinstrument schützt vor dem Risiko eines Schuldenausfalls und wirkt wie eine Versicherungspolice, bei der Anleger eine Prämie zahlen, um entschädigt zu werden, wenn der Schuldner, in diesem Fall die US-Regierung, zahlungsunfähig wird.

** Diese Stabilität deutet darauf hin, dass sich die Anleger keine Sorgen über die unmittelbaren Auswirkungen der Herabstufung machen. Ein möglicher Grund dafür ist, dass US-Staatsanleihen als eine der sichersten Anlagen der Welt gelten, weil sie von der US-Regierung unterstützt werden. Der Emittent garantiert die Rückzahlung der Schuld einschließlich Zinsen zu einem festgelegten Fälligkeitstermin. **

Ein 12-Stunden-Chart der Renditen 5-jähriger US-Staatsanleihen. Quelle: TradingView

Beachten Sie, dass die jüngsten täglichen Renditeschwankungen angesichts des anhaltenden Anstiegs der Fünfjahresrenditen in den letzten zwei Wochen weniger ausgeprägt zu sein scheinen. Dies könnte damit zusammenhängen, dass das Vertrauen der Anleger in die US-Schuldenverwaltung schwächer wird und die Nachfrage nach höheren Renditen steigt.

Abgesehen von Bewegungen bei den Renditen von US-Staatsanleihen könnte auch ein Rückgang des US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenbacks im Verhältnis zu anderen Währungen misst, zu Problemen führen. Wenn dies zu einem Vertrauensverlust in traditionelle Vermögenswerte führt, könnten sich Anleger nach anderen Wertaufbewahrungsmitteln umsehen, was möglicherweise die Attraktivität von Bitcoin steigern könnte. **

US-Dollar-Index. Quelle: TradingView

In den letzten zwei Wochen ist der US-Dollar-Index von 99,50 auf 102,60 gestiegen, was auf einen möglichen Stimmungsumschwung der Anleger hindeutet. Um die Attraktivität des Dollars in Zeiten der Unsicherheit zu unterstreichen, könnten sie Staatsanleihen, Aktien und Rohstoffe zugunsten von Bargeld als sicheren Hafen aufgeben.

Der Bitcoin-Preisausblick ist kurzfristig pessimistisch

** Betrachtet man den US-Dollar-Index, deuten die Widerstandsfähigkeit der Credit Default Swaps des US-Finanzministeriums und die Stärke des US-Dollars darauf hin, dass Anleger möglicherweise ihre Bargeldbestände in Erwartung von Marktturbulenzen erhöht haben. **

Daher wird Bitcoin möglicherweise nicht sofort von der Herabstufung der Schulden durch die US-Regierung profitieren. Bei frühen Marktturbulenzen werden bei der anfänglichen Liquiditätsflucht oft die Vorteile dezentraler Vermögenswerte außer Acht gelassen.

**Angesichts der digitalen Knappheit und des festen Angebots von Bitcoin sticht es als wertvolles Gut inmitten der wachsenden Staatsverschuldung hervor, die Bargeld abwerten kann. Infolgedessen betrachten Anleger Bitcoin möglicherweise zunehmend als sicheren Hafen und als robuste Anlageklasse, die aufgrund ihrer dezentralen Natur resistent gegen Zensur ist.