Se acerca la decisión sobre los aranceles de Trump mientras $200b en aranceles, un código de 4.500 páginas en juego

Una decisión de la Corte Suprema sobre Learning Resources v. Trump podría alterar los aranceles de emergencia que ayudaron a ampliar un código de más de 4.500 páginas, con $100b en ingresos y mercados en riesgo en juego.
Resumen

• El Calendario Arancelario Armonizado se ha expandido a más de 4.500 páginas, con el Capítulo 99 solo con más de 3.300 páginas de acciones arancelarias temporales, a menudo de emergencia.
• Learning Resources v. Trump pondrá a prueba los poderes arancelarios presidenciales bajo la IEEPA, poniendo en juego $100b en ingresos y miles de millones en posibles reembolsos a importadores.
• Las acciones, las materias primas y las criptomonedas han adoptado posiciones defensivas mientras los mercados esperan la sentencia, con BTC y ETH cotizando en rango lateral tras una tendencia alcista a principios de 2026.

El sistema arancelario de EE. UU. se ha expandido significativamente durante el segundo mandato del presidente Donald Trump, con el último Calendario Arancelario Armonizado alcanzando más de 4.500 páginas, según documentos gubernamentales. El volumen representa un aumento de más de 100 páginas respecto a la edición de 2025 y aproximadamente 800 páginas más que la línea base de 2017.

El arancel de Trump crea $200b en derechos

El Yale Budget Lab estima que la carga efectiva para el consumidor por los aranceles es de una tasa promedio del 16,8 por ciento. Los mercados financieros han mostrado cautela en las últimas semanas mientras empresas e inversores esperan una decisión de la Corte Suprema que podría afectar la política arancelaria.

Los mercados de criptomonedas, que se recuperaron a principios de 2026, se han estabilizado en las últimas semanas. Bitcoin y Ethereum han cotizado mayormente en rango lateral desde mediados de diciembre, mientras que los volúmenes de comercio de altcoins han disminuido, según datos del mercado.

Scott Lincicome, vicepresidente del departamento de Estudios de Política Comercial del Instituto Cato, informó que el número de acciones arancelarias distintas que afectan las principales importaciones ha aumentado de tres en 2017 a al menos 17 actualmente. En un análisis publicado a finales del año pasado, Lincicome describió el código arancelario de EE. UU. como “endiabladamente difícil” de navegar, con un costo económico que es “probablemente asombroso”.

Gran parte de la complejidad ampliada aparece en el Capítulo 99 del calendario arancelario, que comienza en la página 3.320, y que detalla modificaciones temporales emitidas bajo varias autoridades comerciales. La sección contiene acciones ejecutivas emitidas a lo largo de 2025, asignando números de reporte estadístico únicos a bienes que van desde bobinas de encendido hasta retroexcavadoras.

Se espera que la Corte Suprema emita una sentencia lo antes posible, posiblemente el viernes, sobre Learning Resources, Inc. v. Trump, un caso que examina los límites de la autoridad arancelaria presidencial bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA). Aproximadamente $100 mil millones en ingresos gubernamentales vinculados a los aranceles están en juego en la decisión.

Desde principios de 2025, EE. UU. ha recaudado más de $200 mil millones en derechos, según cifras gubernamentales. La Tax Foundation estima que el 55 por ciento de esos ingresos proviene de aranceles de emergencia cuya legalidad está en revisión. Una sentencia en contra de la administración podría requerir revisiones en cientos de entradas del calendario arancelario. En 2025, se realizaron más de 30 revisiones en el calendario.

La administración ha declarado que reemplazará cualquier arancel anulado con alternativas que describe como “legalmente duraderas”. Si la Corte Suprema dictamina que ciertos derechos se cobraron ilegalmente, miles de millones de dólares podrían tener que ser devueltos a los importadores, según analistas legales. Costco se ha unido a otras empresas en presentar una demanda contra la administración para preservar la elegibilidad para posibles reembolsos.

Los mercados de acciones han mostrado moderación en las últimas semanas, y los operadores de materias primas han reducido la exposición al riesgo antes de la sentencia, según observadores del mercado. Los mercados de criptomonedas, que subieron durante los primeros días de 2026 por flujos institucionales, lanzamientos de fondos cotizados en bolsa y adopción de stablecoins, han enfriado desde entonces.

Se espera que la sentencia afecte tanto la política arancelaria como los mercados financieros, según analistas de política comercial. Empresas de diversos sectores, incluidos importadores, fabricantes de tecnología y firmas de criptomonedas, han adoptado posiciones defensivas mientras esperan la decisión.