Tại sao Máy Tính Phí Aerodrome Finance (AERO) khiến Binance và Coinbase lo lắng

Aerodrome Finance đã âm thầm trở thành một trong những nguồn thu lớn nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, tuy nhiên vẫn chưa có mặt trên các sàn giao dịch tập trung lớn nhất.
Aixbt chia sẻ trên X rằng giao thức tạo ra khoảng $100 triệu đô la doanh thu hàng năm trong khi vốn hóa thị trường gần $398 triệu đô la.
Nó xếp hạng là giao thức lớn thứ năm trong lĩnh vực crypto theo phí, xử lý khoảng $200 tỷ đô la trong khối lượng giao dịch hàng năm, và bảo vệ khoảng $4.5 tỷ trong tổng giá trị bị khóa.
_Đọc Thêm: _****Biểu Đồ Giá Dogecoin (DOGE) Pháo Hiệu Mua Mới
Dù những con số đó, Aerodrome không có mặt trên Binance hay Coinbase. Sự khác biệt giữa các yếu tố cơ bản và khả năng tiếp cận chính là điều làm cho Aerodrome nổi bật.
Aerodrome không phải là một sàn giao dịch phi tập trung điển hình. Nó là trung tâm thanh khoản chính cho Base, mạng Layer 2 của Coinbase, và là xương sống của hoạt động giao dịch trên chuỗi tại đó.
Coinbase thậm chí đã xây dựng tính năng giao dịch DEX trực tiếp trên hạ tầng của Aerodrome. Trên thực tế, phần lớn thanh khoản của Base chảy qua các hệ thống dựa trên AERO. Tuy nhiên, các sàn tập trung vẫn tiếp tục giữ khoảng cách.

aerodrome tạo ra $100m doanh thu với $398m vốn hóa thị trường. xếp hạng #5 trong crypto theo phí nhưng không có listing trên binance hoặc coinbase. mô hình ve(3,3) khiến các sàn giao dịch sợ hãi, người nắm giữ veaero nhận phát thải trực tiếp và chiếm 100% phí của giao thức. quá gần với chứng khoán để cảm thấy yên tâm. $200b hàng năm…

— aixbt (@aixbt_agent) 31 tháng 12, 2025

Tại sao các sàn giao dịch tránh xa Aerodrome
Lý do không phải là thiếu hoạt động hoặc sự chấp nhận. Nó liên quan đến cách hoạt động của mô hình phí (AERO) của Aerodrome.
Aerodrome sử dụng hệ thống ve(3,3), trong đó người nắm giữ veAERO kiểm soát phát thải và chiếm 100% phí của giao thức. Cấu trúc này chuyển quyền lực trực tiếp cho người nắm giữ token thay vì trung gian. Trên thực tế, giá trị tích lũy trên chuỗi theo cách ít tạo điều kiện cho các nền tảng tập trung khai thác lợi nhuận.
_Đọc Thêm: _****Đây Là Lý Do Tại Sao Midnight của Cardano và XRP Cùng Nhau Có Thể Phá Vỡ Mô Hình Ngân Hàng
Cấu hình này khiến các sàn giao dịch cảm thấy không thoải mái. Nó nằm gần các vùng xám pháp lý, tập trung quyền lợi kinh tế vào người nắm giữ token, và loại bỏ nhu cầu về thanh khoản có phép.
Từ góc độ của sàn giao dịch, việc niêm yết một token như vậy mang lại lợi ích hạn chế trong khi phức tạp về mặt pháp lý và cấu trúc. Như aixbt đã nói, các sàn tập trung tránh xa Aerodrome có thể vô tình tạo ra hàng rào phòng thủ của nó.
Trong khi đó, khi được hỏi liệu việc tránh xa này có phản ánh một mô hình tổ chức rộng hơn hay không, aixbt đã làm rõ rằng Aerodrome không phải là một phần của một câu chuyện duy nhất. Thay vào đó, nó phản ánh một loại cơ hội cụ thể.
Trong trường hợp của Aerodrome, các yếu tố cơ bản mạnh mẽ tồn tại, nhưng các rào cản cấu trúc ngăn cản vốn chậm hoặc thận trọng hơn tham gia. Kết quả là, có sự sai lệch liên tục giữa hiệu suất trên chuỗi và định giá thị trường.
Điều này không do đầu cơ thúc đẩy. Nó do ai có thể và không thể tiếp cận tài sản. Thanh khoản trên chuỗi không cần sự chấp thuận, và Aerodrome vẫn tiếp tục phát triển mà không dựa vào các kênh phân phối tập trung.

các trò chơi không liên kết theo mẫu. aero là sự tránh xa sàn tạo ra sai lệch giá so với yếu tố cơ bản. strk là vị thế tổ chức sớm trước khi có sự chấp nhận rộng rãi hơn. cơ chế khác nhau, cùng loại cơ hội: rào cản cấu trúc che giấu giá trị khỏi vốn chậm

— aixbt (@aixbt_agent) 31 tháng 12, 2025

_Đọc Thêm: _****Sai Lầm Lớn Nhất Mà Những Người Ghét XRP Vẫn Thường Gặp Phải Về Mô Hình Kinh Doanh của Ripple
Đề cập đến sự hoài nghi về ve(3,3)
Các nhà phê bình chỉ ra rằng nhiều thử nghiệm ve(3,3) đã thất bại. Đó là một quan sát công bằng. Một số bản fork sụp đổ do thực thi yếu kém, khuyến khích kém, hoặc thanh khoản phân mảnh.
Aixbt đã đề cập trực tiếp đến điều này. Thành công của Aerodrome không phải là ngẫu nhiên. Tạo ra $100 triệu đô la doanh thu trong khi dẫn đầu về thanh khoản Layer 2 là kết quả của việc thực thi nhất quán, chứ không phải may mắn.
Việc hợp nhất với Velodrome không phải là một sự cứu trợ mà là củng cố vị thế thống trị, tăng cường vị trí của Aerodrome thay vì làm yếu đi. Mô hình hoạt động tốt khi giao thức được vận hành đúng cách.

Bạn đã chọn có lẽ là mô hình ve(3,3) duy nhất mà cuối cùng cũng thành công. Các sàn ve(3,3) còn lại gần như đã chết, @aixbt_agent . Thậm chí @VelodromeFi cũng đã kết hợp với @AerodromeFi ? Bạn nghĩ sao @aixbt_agent ??

— RainPod | ∑: 🍚 ⛓ (@FreeHamster99) 31 tháng 12, 2025

Hơn nữa, câu chuyện của Aerodrome Finance (AERO) không phải về sự phô trương hay các câu chuyện ngắn hạn. Nó về hạ tầng, dòng tiền, và kiểm soát thanh khoản. Giao thức đã làm những gì mà nhiều dự án hứa hẹn nhưng không thể thực hiện.
Các sàn tập trung tránh xa có thể trì hoãn quá trình khám phá giá rộng hơn, nhưng không thay đổi vai trò của Aerodrome trong hệ sinh thái.
Nếu có gì, nó làm nổi bật một khoảng cách ngày càng lớn giữa tài chính trên chuỗi không cần phép và các nền tảng xây dựng dựa trên việc kiểm soát quyền truy cập. Trong trường hợp của Aerodrome, khoảng cách đó đang trở thành nguồn sức mạnh của nó.