アーサー・ヘイズが警告：モナドは99%の大きな下落の恐れがある。高評価値で低循環供給のVC通貨。

市場から注目される Layer 1 パブリックチェーン Monad メインネットが今週正式にローンチされましたが、Arthur Hayes は VC 支持の Monad が高い FDV と低い流通量によって暴落する可能性があると警告しています。 （前提：Monad が正式にローンチ！$MON 開盤コイン価格のパフォーマンス、トクノミクス、Coinbase 公売成績…全整理 ） （背景補足：Monad 公売は2日間で70%の額を募集中！Coinbase Launchpad は初回失敗？） 今週正式にローンチされた L1 パブリックチェーン Monad は、Paradigm からの2.25億ドルの資金と Coinbase 公売の助けを受けて市場の関心を集めています。しかし、BitMEX 創業者の Arthur Hayes は早期にインタビューを受け、逆風を唱え、Monad が99%暴落する可能性があると警告し、これはベンチャーキャピタルが個人投資家にリスクを転嫁する「高評価の罠」であると認定しました。 資金の狂潮が隠す高い FDV リスク 代幣の総供給が流通量を大幅に上回ると、初期の価格が希少性の幻想によって押し上げられやすくなります。Hayes は、ほとんどの Monad のトークンは内部関係者と VC が握っており、市場の動向は実際の需給を反映していないと指摘しています。 「これらの一見魅力的な評価は、流動性の幻想を革新的なストーリーに包装したものに過ぎません。実際の供給が解放されると、価格が崩壊しないのは難しいでしょう。」 トークンのロック解除は価格に影響を与える重要なポイントです。一旦トークンのロック解除が実施されると、初期の保有者は自由に売却でき、市場は同時に需要の減少と供給の急増という二重の挑戦に直面します。投資家はロック解除のスケジュールや流れのデータを把握することが重要であり、短期的なトークンの流出の影響を避けることができます。 Monad 創業者の応答 Hayes のコメントについて、Monad の共同創業者 Keone Hon は今朝、高い FDV の疑念には触れず、Monad の技術的利点について長文で説明し、両者の言い争いをエスカレートさせることはありませんでした。 親愛なる @CryptoHayes 、あなたがこの業界に築いてきたすべてを非常に尊敬しています。無期限先物は驚くべき革新であり、私はそれらが引き続き急速に成長すると信じています。あなたの暗号産業への影響は非常に深遠です。 過去数日間、あなたが Monad について多くのコメントをしているのを見ました。いくつかの言葉は文脈から切り離されているかもしれませんが、Monad の真の違いと、それがなぜただの別の L1 ではないのかを知っていただけるかもしれません。 私はあなたが BitMEX の時代に多くの FUD に直面していたことを知っており、あなたのアプローチは直接対決し、革新を推進し続けることでした。私も同じ方法で応答したいと思います。 以下は Monad と他のチェーンとの本当の違いです： それは本当に速い。 Coinbase からの引き出しでは、1-2秒以内に資金が着金し、その速度はほぼ魔法のようです。 それは全く新しい技術スタックの上に構築されており、この速度が高度に分散化されたネットワークで実現可能です。現在、170 のグローバルに分散したバリデーターが存在し、将来的にはさらに増加します。ここでリアルタイムのネットワークトポロジーを確認できます：https://gmonads.com これは重要です。 みんながブロックチェーンは集中化し、データセンターのチェーンや単一のオーダーラーでなければ高性能が実現できないと言っているとき、Monad は反対の可能性を証明しました。企業、資産発行者、開発者が本当に望んでいるのは分散化された信頼できる中立性であり、単一のオーダーラーに運命を決定させることではありません。 Monad のコードは完全にオープンソースで、監査を受けており、ゼロから C++ と Rust で記述され、多くの HFT レベルの最適化を提供しています。 コードはこちら：https://github.com/category-labs/monad Monad は MonadBFT を導入しました——これは画期的なコンセンサスメカニズムで、「パイプラインコンセンサス」の尾部分岐の問題を解決します。これは非常に重要です： BFT コンセンサスは本質的に複数ラウンドの通信を必要とし、パイプライン化は迅速なブロック生成を得る唯一の方法です。 過去にはパイプライン化は 1 ブロックの再編成を引き起こし、MEV 攻撃を可能にしましたが、Monad はこの問題を排除しました。 Monad は Async Execution（非同期実行）を導入し、コンセンサスと実行が異なるトラックで並行して動作することを可能にし、より高い効率をもたらします。Ethereum も同様の概念の導入を試みています。 それには一連の技術革新も含まれます： EVM バイトコードを JIT コンパイルしてネイティブコードに変換すること 新しいデータベース（MonadDb） 新しいブロック伝播メカニズム（RaptorCast） 並列実行の詳細についてはここを参照：https://docs.monad.xyz/introduction/monad-for-developers エコシステムはまだ始まったばかりですが、すでに若くて構築を渇望する開発者が新しいアプリを発表しています。 こちらをご覧ください：https://app.monad.xyz Monad Foundation と Category Labs チームは全力で取り組んでおり、全体のスペースを持続的に成長させる準備をしています。非同期実行、ガス価格、プライバシーなどの分野での研究は、引き続き境界を押し広げます。これがメインネット Day 6 であり、私たちのチームは常に異なる方法で前進します。 最後に、MON は Coinbase Token Sales プラットフォーム上の最初のトークンであり、できるだけ多くの人が公開上市前にトークンを取得できることを目的としています。この販売は「底から埋める」方式を採用しており、大口が全体の販売を一掃することを避けています——これは多くの他のプロジェクトの慣例です。 もしよろしければ、ネットワークを試すためにいくつかの MON をお送りすることができます。再度、この業界への貢献に感謝します。オンチェーンでお会いしましょう。 Dear @CryptoHayes , I respect what you have built for the industry. Perps are an amazing innovation that I believe will continue to grow rapidly. You've had a big effect on our industry. I have seen you commenting on Monad a lot for the past few days. While I'm sure some… https://t.co/TpoC7M7KYP — Keone Hon (@keoneHD) November 29, 2025 マクロ視点：信用拡張が市場を押し上げる たとえ特定の VC コインが弱気でも、Hayes はビットコインと主要資産に対してロングポジションを維持しています。 彼は、現在の世界的な信用拡張が真の推進力であり、トランプ政権が新たな財政刺激策を打ち出そうとしているため、市場の資金は引き続き緩和的である可能性があると強調しています。彼はビットコインを金融システムの圧力の「最後の自由市場の煙警報器」と表現しています。 Hayes の生存者リストには、ビットコイン (BTC)、エーテル…