เขียนโดย: BUBBLE
ต้นเดือนกันยายน แผนที่บุคลากรและอำนาจของเฟดยังคงพัฒนาอย่างรวดเร็ว.
เมื่อวันที่ 3 กันยายน มีรายงานว่าทางทำเนียบขาวได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าจะเร่งหาผู้ที่เหมาะสมเป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐคนถัดไป โดยรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง สกอตต์ เบเซนท์ ได้เริ่มกระบวนการสัมภาษณ์ผู้สมัครจำนวน 11 คน ซึ่งจะเริ่มสัมภาษณ์ในวันศุกร์นี้และจะดำเนินต่อไปเป็นเวลาหนึ่งสัปดาห์.
ในเวลาเดียวกัน การเคลื่อนไหวด้านบุคลากรและอำนาจที่เกี่ยวกับ “การเปลี่ยนผ่านอย่างราบรื่น” กำลังเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ หนึ่งด้าน ประธานาธิบดีทรัมป์ได้ปลดผู้อำนวยการสำนักสถิติแรงงาน (BLS) ซึ่งทำให้ตลาดเกิดความกังวลเกี่ยวกับอิสระของข้อมูลทางการ ในอีกด้านหนึ่ง ผู้ว่าการเฟด แอดรียานนา คูกเลอร์ ได้ยื่นใบลาออกอย่างเป็นทางการในช่วงต้นเดือนสิงหาคม เพื่อเปิดที่นั่งให้กับผู้ว่าการคนใหม่.
สตีเฟน มิแรน (Stephen Miran) ประธานคณะกรรมการที่ปรึกษาเศรษฐกิจของทำเนียบขาว (CEA) ที่เพิ่งเข้ารับตำแหน่ง ได้รับการเสนอชื่อโดยทรัมป์ และเข้าร่วมการพิจารณาคดีของคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภาในวันเวลา 09:00 น. ของวันที่ 4 กันยายน มิแรนได้เน้นย้ำถึง “ความเป็นอิสระของนโยบายการเงิน” ในคำให้การเป็นลายลักษณ์อักษรที่ส่งไป เธอจะใช้ “การรักษาความเป็นอิสระ” เป็นหลักในการแถลงเพื่อยืนยัน และคาดว่าจังหวะในการผลักดันของเธอจะรวดเร็วมาก
เมื่อมีการเคลื่อนไหวมากขึ้น ตลาดจึงถูกบดบังด้วยหมอกในอนาคต ว่าใครจะเป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐคนถัดไปจึงกลายเป็นจุดสนใจของตลาด?
11 ผู้สมัครประธานเฟดคือใครบ้าง?
ตามกฎการแต่งตั้งของเฟด ประธานเฟดจะต้องเป็นกรรมการที่ดำรงตำแหน่งอยู่ในขณะนี้ ประธานคนปัจจุบัน เจอโรม พาวเวลล์ จะหมดวาระการเป็นประธานในเดือนพฤษภาคม 2026 ขณะที่วาระการดำรงตำแหน่งกรรมการจะสิ้นสุดในเดือนมกราคม 2028 หากเขาเลือกที่จะดำรงตำแหน่งกรรมการต่อไปหลังจากลาออก ขอบเขตของผู้สมัครที่ทรัมป์สามารถแต่งตั้งเป็นประธานคนใหม่ในอนาคตจะถูกจำกัด ขณะนี้มีรายชื่อผู้สมัครหลัก 11 คนที่ล็อคไว้ ซึ่งครอบคลุมถึง 'กลุ่มอนุรักษ์นิยมของเฟด + อดีตเจ้าหน้าที่ + ผู้เชี่ยวชาญจากวอลล์สตรีท' ที่เป็นผู้นำในหลากหลายสาขา ทั้งทางการเมืองและธุรกิจ.
คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์
คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ เป็นอดีตผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของธนาคารเฟดเซนต์หลุยส์ มีพื้นฐานด้านวิชาการที่ลึกซึ้งและประสบการณ์ในการดำเนินนโยบายที่แข็งแกร่ง บุคคลที่เกี่ยวข้องและตลาดคาดการณ์ว่าเขาคือผู้สมัครที่ร้อนแรงที่สุด เขามีชื่อเสียงในสไตล์ที่ “ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลแต่ยืดหยุ่นได้” ล่าสุดได้แสดงการสนับสนุนให้ลดอัตราดอกเบี้ยโดยเร็ว และมีแนวโน้มที่จะหันไปในเวลาที่เร็วขึ้นหลังจากความกดดันด้านเงินเฟ้อบรรเทาลง ข้อความชุดเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ของเขาชัดเจนและสอดคล้องกัน โดยสนับสนุนให้มีนวัตกรรมที่นำโดยภาคเอกชนภายใต้กรอบการกำกับดูแลทางกฎหมายและการสำรองเงินทุน.
ในขณะเดียวกัน เขาเป็นสมาชิกคณะกรรมการที่โดนทรัมป์เสนอชื่อในช่วงวาระแรกของเขา คนนี้เป็น “ผู้ที่คุ้นเคยกับกฎและมีมุมมองแบบสายกลาง” อาจเป็นผู้สืบทอดที่ทรัมป์ไว้วางใจมากที่สุด
มิชล โบว์แมน
รองประธานกรรมการกำกับดูแล มิเชลล์ บาวแมน ถูกมองว่าเป็นตัวแทนของ “ผู้ควบคุมที่แข็งกร้าว” ในฐานะที่เป็นหนึ่งในสมาชิกที่อายุน้อยที่สุดในคณะกรรมการเฟด แต่เธอกลับเป็นตัวแทนที่แข็งกร้าวที่สุดในกลุ่มผู้หญิง.
เธอได้เสนอในเดือนสิงหาคมปีนี้ว่าควรอนุญาตให้เจ้าหน้าที่ของเฟดถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลในปริมาณที่น้อยเพื่อเพิ่มความเข้าใจในการกำกับดูแล โดยให้สัญญาณที่ “เป็นกลางทางเทคนิค” มากกว่าที่เคยในด้านการกำกับดูแล แต่ในนโยบายการเงินจะเน้นความสำคัญของความมั่นคงด้านราคาเป็นหลักมากขึ้น.
ฟิลิป เจฟเฟอร์สัน
ฟิลิป เจฟเฟอร์สัน รองประธานธนาคารกลางสหรัฐอายุ 63 ปี เป็นหนึ่งในผู้สมัครที่ได้รับความนิยม เขามีภูมิหลังทางวิชาการและการจัดการที่แข็งแกร่ง และคุ้นเคยกับการดำเนินงานประจำวันของธนาคารกลางสหรัฐ เป็นตัวแทนของกลุ่ม “สายอนุรักษ์” ซึ่งเขามีความระมัดระวังในการชั่งน้ำหนักระหว่างการจ้างงานและเงินเฟ้อ และถูกมองว่าเป็นหนึ่งในผู้สมัครที่สามารถรับประกันความต่อเนื่องของกรอบการทำงานที่มีอยู่ได้.
值得注意的是如果เขาได้รับการเลือกตั้งจะเป็นประธานเฟดคนแรกที่ไม่ใช่ชาวอเมริกันเชื้อสายแอฟริกันในประวัติศาสตร์.
ลอรี โลแกน
ลอรี โลแกน อดีตประธานธนาคารกลางดัลลัส ซึ่งเคยทำงานที่ธนาคารกลางนิวยอร์กในด้านการดำเนินการตลาดเปิดมาเป็นเวลานาน ประสบการณ์ทำงาน 23 ปีที่ธนาคารกลางนิวยอร์กทำให้เขามีความเชี่ยวชาญใน “กลยุทธ์การตลาด” และการจัดการวิกฤต โดยเฉพาะอย่างยิ่งวิกฤตการเงินในปี 2008 และการแพร่ระบาดในปี 2020 ที่เขาได้จัดการได้อย่างเหมาะสม เขาถูกมองว่าเป็น “ผู้ที่เข้าใจการเทรด” มากที่สุดในหมู่ธนาคารกลาง.
เควิน วอร์ช
เควิน วอลช์ อดีตสมาชิกคณะกรรมการเฟด เป็นผู้ที่มีทั้ง “ประสบการณ์ในช่วงวิกฤต” และ “ประเด็นการปฏิรูป” โดยเขาเป็นลูกเขยของผู้สืบทอดแบรนด์เอสเต ลอเดอร์ และเมื่ออายุ 35 ปี เขาได้กลายเป็นสมาชิกคณะกรรมการเฟดที่อายุน้อยที่สุดในประวัติศาสตร์ หลังจากออกจากเฟด เขาได้ทำการศึกษาเกี่ยวกับการปฏิรูปนโยบายการเงินที่สถาบันฮูเวอร์ของสแตนฟอร์ด.
ความสัมพันธ์ระหว่างวอชิงตันและวอลล์สตรีทก็ถือเป็นจุดบวกเช่นกัน ซึ่งทำให้เขาถูกมองว่าเป็นผู้มีโอกาสสูงในรอบการเลือกตั้งในปี 2017 ที่ผ่านมา.
เจมส์ บูลลาร์ด
เจมส์ บราด ประธานาธิบดีคนก่อนของเฟดในเซนต์หลุยส์ เป็นที่รู้จักในด้านความสามารถในการ “ตัดสินใจเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงอัตราเงินเฟ้อได้อย่างแม่นยำ” และมีทักษะในการสื่อสารกับวงการวิชาการและตลาด เขาเริ่มเตือนถึงความเสี่ยงของอัตราเงินเฟ้อในตลาดตั้งแต่ปี 2021 แต่เนื่องจากบุคลิกและความคิดเห็นที่เป็นอิสระ เขาจึงมีบันทึกการลงคะแนนเสียงที่สัมพันธ์กับ “เสียงข้างมาก” ใน FOMC มาโดยตลอด.
เควิน แฮสเซตต์
เควิน ฮาสเซตต์ หัวหน้าคณะกรรมการเศรษฐกิจแห่งชาติทำเนียบขาวมีความสัมพันธ์ที่ลึกซึ้งกับประธานาธิบดีทรัมป์ เนื่องจากตำแหน่ง เขาเกือบจะวิเคราะห์ข้อมูลเศรษฐกิจให้กับทรัมป์ทุกวัน และยังถูกทรัมป์เรียกว่า “อาจารย์เศรษฐศาสตร์” ของเขาอีกด้วย.
นโยบายของทั้งสองฝ่ายสอดคล้องกัน ทำให้เป็นผู้สมัครที่มี “ความไว้วางใจทางการเมือง” สูงมาก จุดอ่อนของเขาคือการขาดประสบการณ์ในการทำงานภายในธนาคารกลาง.
มาร์ค สุเมอร์ลิน
มาร์โค ซัมเมอริงเคยเป็นสมาชิกทีมเศรษฐกิจในยุคของจอร์จ บุช เป็นรองประธานคณะกรรมการเศรษฐกิจแห่งชาติในขณะนั้น แต่ได้เสนอแผนการปฏิรูปเฟดที่รุนแรงที่สุด โดยสนับสนุนการ “ปรับโครงสร้างกระบวนการ” ของ FOMC ในด้านการสื่อสารและระบบ ถือเป็น “กลุ่มผู้ปฏิรูปในกลุ่มผู้มีอำนาจ”.
แลร์รี ลินด์เซย์
แลร์รี ลินเซย์ มีประสบการณ์การดำรงตำแหน่งข้ามพรรค เคยดำรงตำแหน่งที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจหลักของประธานาธิบดีบุช และเคยดำรงตำแหน่งสมาชิกคณะกรรมการเฟดในสมัยของคลินตัน เขามีความเชี่ยวชาญในการประสานนโยบายระหว่างทำเนียบขาว ธนาคารกลาง และตลาด เคยคาดการณ์การแตกของฟองสบู่ทางอินเทอร์เน็ตได้อย่างแม่นยำ แต่ในขณะนี้เขาอายุ 70 ปี และตลาดตั้งข้อสงสัยเกี่ยวกับความเข้าใจของเขาอาจไม่ตรงกับเครื่องมือการเงินของนโยบายการเงินสมัยใหม่.
เดวิด เซอร์วอส
David Zervos หัวหน้าผู้วางกลยุทธ์ตลาดของ Jefferies เป็นที่รู้จักในฐานะ “ฝ่ายแนวหน้าในตลาด” ด้วยสไตล์ที่ตรงไปตรงมา ความคิดเห็นที่เฉียบคม และมุมมองกลยุทธ์ที่เป็นเอกลักษณ์ แต่มีความสามารถในการรับรู้ตลาดอย่างเฉียบแหลม สื่อสารอย่างใกล้ชิดกับเฟด และเคยทำงานที่ธนาคารกลางนิวยอร์กในช่วงปี 90
ริค รีเดอร์
ริค รีด ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนตราสารหนี้ทั่วโลกของแบล็คร็อก อาจเป็นผู้สมัครที่มีประสบการณ์ในการจัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในสนามจริง เขาจัดการสินทรัพย์กว่า 4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในแบล็คร็อก และสินทรัพย์ที่เขาจัดการได้ผ่านรอบวิกฤตเศรษฐกิจหลายรอบ
ในช่วงเดือนที่ผ่านมา สื่อมีแนวโน้มไปในทาง「การผ่อนคลายและการเพิ่มความเสี่ยง」อย่างชัดเจน หากเปลี่ยนมาเป็น「ผู้กำหนดนโยบาย」 ประสบการณ์ตลาดและการต่อสู้ทางนโยบายของพวกเขาจะต้องได้รับการทดสอบร่วมกัน พร้อมกับปัญหาความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนจากการจัดการเงินทุนไปเป็นผู้กำหนดนโยบาย ซึ่งทำให้ตลาดเกิดความกังวล.
ผู้สมัครที่เป็นมิตรกับการเข้ารหัสลับสามคน?
ผู้สมัครที่ได้รับความนิยมมากที่สุด คริสโตเฟอร์ วอลลอร์ ยังเป็นผู้ที่มีท่าทีที่เป็นระบบต่อ “สินทรัพย์ดิจิทัล - สเตเบิลคอยน์ - นวัตกรรมการชำระเงิน”
วอลเลอร์มองสินทรัพย์เข้ารหัสตั้งแต่แรกด้วยความเยือกเย็นเกือบจะเข้มงวด เขาเคยเปรียบเทียบสกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่เป็น “การ์ดเบสบอล” — ไม่มีมูลค่าที่แท้จริง ราคาอยู่ที่ความรู้สึกและความเชื่อมั่นที่เปราะบาง การลงทุนที่มีความผันผวนสูงเช่นนี้ เขายืนยันว่า “ตลาดต้องรับผิดชอบต่อกำไรและขาดทุน” ไม่ควรให้ผู้เสียภาษีจ่ายค่าตอบแทนสำหรับการลงทุนที่ล้มเหลว.
ในหัวข้อของสเตเบิลคอยน์ วอลเลอร์ได้แสดงให้เห็นถึงมุมมองที่แตกต่างกัน ตั้งแต่ปี 2021 ที่สเตเบิลคอยน์ยังถือเป็นสินทรัพย์ที่อยู่เบื้องหลัง เขาได้มองเห็นศักยภาพของสเตเบิลคอยน์ เขาได้เน้นย้ำหลายครั้งว่า “สเตเบิลคอยน์สามารถปรับปรุงประสิทธิภาพการชำระเงิน, นำการแข่งขันและความเร็วในระดับนานาชาติ” โดยมีเงื่อนไขว่าคองเกรสจะต้องปรับปรุงกฎหมาย, สร้างกฎเกณฑ์การสำรองและการเก็บรักษาที่ชัดเจนและเพียงพอ หลังจากนั้นในหลายครั้งที่เขาได้กล่าวในปี 2024 และ 2025 เขาได้ย้ำเตือนคองเกรสให้มีการออกกฎหมายเพื่อป้องกันการแย่งชิงและการหยุดชะงักของระบบการชำระเงิน ทำให้สเตเบิลคอยน์กลายเป็น “ดอลลาร์สังเคราะห์” ที่ปลอดภัยจริงๆ
วอลเลอร์ยืนกรานเสมอว่า นวัตกรรมควรนำโดยภาคเอกชน บทบาทของรัฐบาลคือ “การสร้างทางหลวง” — โครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินเช่น FedNow คือเลน และพลังที่ขับเคลื่อนยานพาหนะควรเป็นการแข่งขันในตลาด อย่างไรก็ตาม เขายังเตือนว่า หากไม่มีการควบคุม สถาบันการชำระเงินที่ไม่ใช่ธนาคารและแพลตฟอร์มที่กระจายอาจสะสมเลเวอเรจ สร้างฟองสบู่ และในที่สุดอาจทำให้เสถียรภาพทางการเงินตกอยู่ในอันตราย.
และริค รีดกับเดวิด เซเวอรัสแตกต่างจากวอเลอร์ โดยนอกจากความช่วยเหลือทางทฤษฎีและนโยบายแล้ว พวกเขายังมีการติดต่อในระดับที่ค่อนข้างมากกับอุตสาหกรรมคริปโต ริค รีดมีส่วนร่วมมากขึ้นในด้านการจัดการกองทุนและกิจกรรมในอุตสาหกรรม ในฐานะประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนตราสารหนี้ทั่วโลกของ BlackRock เขาไม่เพียงแต่เข้าร่วมกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับโปรเจกต์อย่าง Circle และ Bullish แต่ยังได้สัมผัสและสนับสนุนการวางแผนที่เกี่ยวกับ stablecoin และสินเชื่อคริปโตผ่านช่องทางของเบลแลค เขาได้มีส่วนร่วมในหลายครั้งกับเหตุการณ์ในตลาดสาธารณะหรือตลาดหลักที่เกี่ยวข้องกับแพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโต ผู้ออก stablecoin และสถาบันการให้กู้ยืมคริปโตตามเอกสารสาธารณะ
เดวิด เซเวอรส์ได้เข้ามามีส่วนร่วมและสนับสนุนโครงการที่เกี่ยวข้องกับคริปโตหลายโครงการ เขามีความสัมพันธ์ด้านการลงทุนหรือสนับสนุนกับ eToro (แพลตฟอร์มการซื้อขาย), Circle Internet Group (ผู้发行 USDC), Bullish (การแลกเปลี่ยนคริปโตที่ได้รับการสนับสนุนจาก Peter Thiel, Alan Howard และอื่นๆ) และ Figure Technology Solutions (แพลตฟอร์มการกู้ยืมเงินคริปโต) นอกจากนี้เขายังสนับสนุนแผนการซื้อบิตคอยน์ของ MicroStrategy ตั้งแต่ช่วงต้น ซึ่งถือเป็นการผลักดันเส้นทางการจัดสรรบิตคอยน์ให้เป็นองค์กรอย่างไม่ทางตรง.
โดยรวมแล้ว วอลเลอร์เป็นตัวแทนของ “การสนับสนุนระบบ” ภายในระบบของเฟด ขณะที่ซาร์วอสและรีดเป็นตัวแทนของ “การสนับสนุนทุน” จากวอลล์สตรีท หากในอนาคตมีคนใดคนหนึ่งดำรงตำแหน่งประธาน เฟดอาจมีแนวทางนโยบายที่ชัดเจนมากขึ้นภายใต้การขับเคลื่อนคู่ของ “การผ่อนคลายทางการเงิน + การทำให้เข้ารหัสถูกกฎหมาย” สำหรับตลาดสกุลเงินดิจิตอลที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ.
สรุป
และเมื่อมองไปที่รายชื่อผู้สมัครที่ครอบคลุมทั้งด้านการศึกษา การเมือง และธุรกิจนี้ จะพบว่าการเลือกผู้สืบทอดตำแหน่งประธานเฟดไม่ใช่แค่เรื่องจังหวะนโยบายการเงินเท่านั้น แต่ยังเกี่ยวข้องโดยตรงกับทิศทางของระบบตลาดการเงินทั่วโลกและอุตสาหกรรมคริปโต สำหรับตลาดนั้น ตัวตนและเส้นทางของผู้สมัครที่มีตัวตนที่แตกต่างกันกำลังแสดงถึงทิศทางตลาดในอนาคตที่แตกต่างกันออกไป.
ในขณะเดียวกัน ผู้สังเกตการณ์ยังเตือนว่า การดำเนินการที่ถี่ถ้วนของทรัมป์ในการเสนอชื่อและการจัดการบุคลากร ทำให้ตลาดเกิดความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟดอย่างต่อเนื่อง หากประธานคนใหม่ถูกมองว่าเป็นการขยายความ “การเมือง” อาจเร่งการผ่อนคลายและการเปิดรับความเสี่ยงในระยะสั้น แต่ก็เพิ่มความผันผวนในระยะกลางถึงระยะยาวสำหรับสินทรัพย์ดอลลาร์และความเชื่อมั่นในระบบด้วย.
สำหรับอุตสาหกรรมคริปโต ไม่ว่าจะมีใครเข้ารับตำแหน่งในที่สุด ข้อดีที่แท้จริงไม่อยู่ที่ “ฉลากมิตรภาพ” แต่ขึ้นอยู่กับว่าทางเดินสถาบันสามารถนำไปปฏิบัติได้หรือไม่ การออกกฎหมายเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ การฝังธนาคาร และการกำหนดขอบเขตของการชำระเงินแบบกระจายศูนย์ เป็นกุญแจสำคัญที่จะตัดสินว่าอุตสาหกรรมจะสามารถได้รับผลประโยชน์จากนโยบายในระยะยาวได้หรือไม่.
กล่าวอีกนัยหนึ่งการมาถึงของประธานคนใหม่อาจเป็นเพียงโหมโรงและตลาดจําเป็นต้องให้ความสนใจมากขึ้นว่าระบบกําลังก้าวไปสู่การปฏิบัติตามกฎระเบียบและความโปร่งใสอย่างแท้จริงหรือไม่
